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我們不該妖魔化“做市商”，它們才是最具實力的金融公司！

2022-11-01 06:05:03 來源：匯商傳媒Forexpress

在金融交易市場中，你一定會經(jīng)常遇到“做市商”這個詞。在外匯、股票或期貨市場上，做市商都是不可分割的一部分。在匯商傳媒（Forexpress）交易者群中，經(jīng)常看到討論“做市商”的“罪行”，把“對賭”或者“吃頭寸”作為“做市商”的標簽。

事實上，這是不正確的，是對“做市商”的一種嚴重的誤讀。

我們先舉個例子來讓大家了解一個做市商做些什么。

(資料圖片)

你急需現(xiàn)金，于是想要賣掉車來籌集資金。你在網(wǎng)站上發(fā)了廣告，但是一直沒有買家出現(xiàn)。于是你只剩兩種選擇：要么降價、要么繼續(xù)等待。

做市商的角色，就好比隨時準備買車的人或者機構。只是，他們愿意支付的價格低于你期望的價格，但是好處是他們能隨時讓你拿到現(xiàn)金。

上面這個例子，完全能夠展示一個做市商的優(yōu)勢和劣勢。優(yōu)勢是能隨時予你便利，劣勢是你不得不在價格上作出讓步。

很多人陷入兩難，是繼續(xù)觀望等待滿意的買家呢，還是愿意犧牲一些利益換取立馬拿到現(xiàn)金呢？

在金融市場，做市商的角色也是一樣的。它們?yōu)槭袌鎏峁┳銐虻牧鲃有裕層唵文軌蚩焖俪山弧?/p>

倫交所上市公司、全球知名在線交易經(jīng)紀商CMC Marekets大中華區(qū)總裁程必逸先生曾在接受匯商傳媒專訪時指出，做市商與對賭有著本質的區(qū)別。

“如果一家公司冠上了做市商的名字，其實代表你在這個市場上有一定的資質和信譽，這是一家優(yōu)質的公司；能成為一家做市商，說明是一家大公司，實力雄厚的公司，而且是受到嚴格監(jiān)管，它有足夠的資源去提供流動性，有足夠的技術去提供透明的報價，而且能夠給客戶提供最公平的服務，這才是一個做市商。”

誰是做市商？

做市商也是經(jīng)紀商。做市商就是為客戶買賣證券、外匯的機構或個人。有時候，他們是從其他公司或客戶賬戶中買賣證券或外匯等資產(chǎn)。

在證券市場，做市商通常會在交易所進行注冊，比如納斯達克、紐交所等。做市商是金融生態(tài)系統(tǒng)中必要的一環(huán)，他們?yōu)榻鹑谑袌鲐暙I了部分的交易訂單。那么他們的角色和其他角色有什么不同呢？

交易所里有場內交易員、經(jīng)紀人，做市商與他們不同，不需要有實際運營場所，他們通常都進行電子交易。

“做市商還扮演另一個角色，就是維持市場的價格穩(wěn)定，這是一個有實力的做市商能夠做到的事情。所以，做市商應該是一個正面的形象。”程必逸對匯商傳媒說道。

在美國，做市商受美國證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）以及國家期貨協(xié)會（NFA）等機構的監(jiān)管。做市商的活動也會因為做市的市場、注冊的交易所而有所不同。但是唯一不變的是，做市商在交易所中的角色就是為客戶提供買賣報價和下訂單。

只要價格達到了他們的預期，做市商就隨時準備利用自己豐富的“彈藥”來接納或者拋出交易資產(chǎn)。在電子交易中，這些交易活動都是在毫秒甚至納秒之間完成。

在外匯市場，做市商會將買賣價公開到自己的報價系統(tǒng)上。他們按照這些價格執(zhí)行交易，客戶從銀行到零售外匯交易者不等。同時，做市商向市場提供部分流動性。做市商在每筆交易中都是對手方，他們必須站在你的對立面。換句話說，如果你賣出，他們必須買入，反之亦然。

做市商如何盈利？

在談及利潤之前，有一點必須是前提，即做市商同樣承受著很大的風險。比如說，做市商買入了證券，就可能存在該證券跌值的風險。換句話說，不斷買入和賣出證券的動作，本身就會給做市商帶來風險。為了補償這種風險發(fā)生的可能，做市商需要收費。

做市商的費用主要是以傭金或者點差的形式存在。大多數(shù)時候，做市商對于高交易量的機構客戶都會收取費用，比如證券交易行這種。其他常規(guī)的市場參與者，做市商通過點差進行收費。

做市商并不通過買低賣高來獲取利潤，因此，為了抵消風險，他們會從所做的交易、傭金或點差來得到收入。