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地緣局勢利好恐難以延續(xù)，機(jī)構(gòu)仍看空金價(jià)至1600美元

2022-02-22 09:12:05 來源：英為財(cái)情

周二（2月22日）亞市早盤，現(xiàn)貨金價(jià)上漲近0.4%，一度漲至1914.08美元/盎司，接近自去年6月以來的最高水平。然而，凱投宏觀認(rèn)為，地緣政治的不確定性最終將讓位于看跌的基本面，推動金價(jià)跌至1600美元/盎司。

(現(xiàn)貨黃金日線圖)

地緣局勢支撐金價(jià)大幅上漲，但漲勢恐難持續(xù)

在周一發(fā)布的一份報(bào)告中，凱投宏觀(Capital?Economics)的分析師重申了他們對黃金的看跌立場。該公司預(yù)計(jì)，到今年年底，金價(jià)仍將跌至每盎司1600美元。

與此同時(shí)，俄羅斯和美國之間不斷升級的地緣政治緊張局勢催生了新的黃金避險(xiǎn)需求，推動金價(jià)在上周日突破每盎司1900美元。

不過，凱投宏觀市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫(Oliver?Allen)表示：“今年到目前為止，推動實(shí)際收益率與金價(jià)之間出現(xiàn)差距的主要因素，是俄羅斯和烏克蘭地緣政治緊張局勢下對貴金屬的避險(xiǎn)需求。如果目前的緊張局勢持續(xù)下去，或者爆發(fā)一場徹底的沖突，黃金可能會繼續(xù)從避險(xiǎn)需求中獲得一些支持。不過，如果緊張局勢從現(xiàn)在開始緩解，我們認(rèn)為金價(jià)將大幅回落。”

通脹年內(nèi)有望緩解，加息壓低金價(jià)只是時(shí)間問題

艾倫指出，金價(jià)在2022年前兩個(gè)月上漲了約4%。與此同時(shí)，10年期通貨膨脹保值債券(TIPS)收益率上升了約60個(gè)基點(diǎn)。他表示：加息壓低貴金屬價(jià)格只是時(shí)間問題。

凱投宏觀預(yù)計(jì)實(shí)際收益率將繼續(xù)走高，因美聯(lián)儲尋求在年底前升息并縮減資產(chǎn)負(fù)債表。目前，市場正在消化今年加息6次的可能性。

除了地緣政治的不確定性，另一個(gè)可能抵消凱投宏觀前景的因素是不斷上升的通脹壓力。近期數(shù)據(jù)顯示，美國1月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲7.5%，為40年來最高水平。

但艾倫表示：“我們認(rèn)為美國的整體通脹將在今年期間大幅緩解。無論如何，歷史記錄告訴我們，僅靠通脹不足以推高金價(jià)。總體通脹水平和短期至中期黃金價(jià)格之間的關(guān)系很弱，不過黃金在長期內(nèi)確實(shí)能夠在投資組合中保值。

周二（2月22日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金一度漲至1914.08美元/盎司，創(chuàng)下近九個(gè)月新高，隨后回落收窄漲幅。北京時(shí)間08:53，現(xiàn)貨黃金報(bào)1908.72美元/盎司。

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