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給馬斯克貸款買推特是個錯？銀團正忙著做減記

2022-12-15 08:43:59 來源：英為財情

據三位直接了解情況的消息人士透露，向埃隆·馬斯克提供130億美元貸款以收購推特的一些銀行正準備在本季度計入貸款損失，但他們這樣做的方式很可能不會嚴重拖累他們的收益。

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銀行通常在交易時向投資者出售這類貸款。但市場人士表示，以摩根士丹利(MS.US)為首的推特貸款機構如果現在嘗試這么做，可能會面臨數十億美元的損失，因為投資者在經濟不確定時期不愿購買高風險債券。此外，由于擔心馬斯克監管推文的方法，進而影響收入和支付債務利息的能力，推特的廣告商紛紛逃離。

除了摩根士丹利，該財團還包括美國銀行(BAC.US)、巴克萊銀行(BCS.US)、法國巴黎銀行(BNP.US)、日本三菱UFJ金融集團、瑞穗金融集團和法國興業銀行。

銀行仍需在賬面上按市場價值對貸款進行計價，并在季度業績中報告為損失撥備資金。然而，據三位熟悉該貸款定價過程的消息人士透露，在沒有由實際銷售決定價格的情況下，每家銀行可以根據自己的市場檢查和判斷來決定減記多少金額。

其中一名消息人士稱，其中最大的一筆債務——由推特資產擔保的價值100億美元的貸款——可能不得不減記高達20%。該消息人士補充稱，這筆貸款的損失由七家銀行分攤，大多數公司可能都能應付，而不會對利潤造成重大影響。其中一位消息人士估計，一些銀行可能只對貸款的擔保部分減記5%至10%。

這些銀行正在考慮如何對這些損失進行會計核算，此前從未有過報道。與此同時，由于全球經濟疲軟，投行業務收入大幅下降，貸款損失準備金增加，華爾街各銀行正準備迎接第四季度利潤下滑。

三位消息人士表示，其余沒有擔保的30億美元貸款，可能會給推特交易貸款團的七家銀行帶來更大的損失。目前無法確定這些銀行計劃減記多少無擔保債務。

貸款人已經考慮用馬斯克在特斯拉公司(TSLA.US)的股份作為擔保，向他提供貸款，以取代無擔保債務的部分。然而，馬斯克表示，在當前的宏觀經濟環境下，最好避免此類貸款。

會計處理的靈活性

幾位銀行家和會計師表示，根據會計準則，其中一些銀行在明年1月公布第四季度收益時，必須將貸款按市場價值計價。但隨著市場活動陷入停滯，各銀行在如何評估這些資產上擁有相當大的靈活性，這意味著每家銀行對這些資產的估值可能不同。在如何報告減記以及出售債務所需的時間方面，它們也有一定的回旋余地。2008年金融危機后的杠桿貸款交易花了數年時間才得以清算。

其中一位消息人士稱，每家銀行將與兩到三家潛在買家進行市場調查，以確定貸款的價值，而必須經過審計師同意。這位知情人士還說，如果估值繼續惡化，一些銀行最初可能會承受較小的損失，并隨著時間的推移將其減記。

其中另一位消息人士稱，預計虧損也可能由投資銀行和交易部門分擔，規模小到不必單獨披露。兩位知情人士表示，任何減記金額都可能被分拆，并在幾個月內進行，從而減少對任何單個季度盈利的沖擊。

一些市場參與者預計，除非市場狀況改善，否則這些債務的損失將是巨大的。兩名銀行業消息人士表示，如果銀行現在試圖出售這些貸款，有擔保債券的價格不會超過原價的60%，而無擔保債券的價格甚至會更低。這將給整個集團帶來數十億美元的損失。

9月份，以美國銀行為首的華爾街銀行在出售杠桿收購商業軟件公司思杰系統約45.5億美元債券時虧損7億美元。據兩名固定收益銀行家透露，大約350億至400億美元的此類貸款滯留在多家銀行的賬面上。

然而，推特交易案銀團的銀行家們則更為樂觀。摩根士丹利首席執行官James Gorman本月早些時候在接受采訪時表示:“我不會唱衰埃隆?馬斯克。除非我們相信業務和機會是真的，否則我們不會支持這種業務和機會。”

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