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世界看點：不見賺錢效應，A股新增投資者創年內新低，一年前開戶新低后隨后回暖，本輪是否會復制？

2022-10-29 10:02:40 來源：英為財情

財聯社10月29日訊（記者黃靖斯）9月A股新增投資者數量降至年內最低點。

10月28日，中國結算最新數據顯示，9月A股新增投資者為103.05萬，環比下滑17.30%，不僅下探至年內新低，同時也是自2021年10月（98.07萬）以來近一年的新低；至此，A股股民累計達到2.10億戶。

但值得注意的是，去年10月新低后，隨后出現了一波回暖。

(相關資料圖)

此外，9月A股登記存管證券總市值（-5.66%）、非限售市值（-5.43%）、過戶總筆數（-24.07%）、過戶總金額（-13.11%）和結算總額（-12.44%）等多個指標也較8月出現不同程度下滑。

結合中國結算公布的多項數據看，投資者的悲觀情緒正集中釋放。這與國盛證券策略團隊的分析不謀而合，該團隊曾在9月底發布相關報告稱，股民情緒指標全線回落，新高股與強勢股加速回落，弱勢股、新低股同步快速抬升，同時股民情緒低位徘徊，杠桿情緒降至年內低位，多項指標均已臨近4月市場底同期水平。

結合全年情況來看，2022年A股新增投資者下滑的月份共有5個，分別是1月、4月、5月、7月和9月，基本上為行情所拖累。新增投資者攀升的月份則是2月、3月、6月和8月，其中3月新增入市人數更是突破200萬，創下年內新高。

行情普遍殺跌，北向資金加速出逃

回顧9月，在美聯儲連續加息、人民幣對美元匯率貶值等內外部擾動因素下，A股走出震蕩下行的態勢，主要股指悉數收跌，上證指數、深證成指、創業板指當月跌幅分別達到5.55%、8.78%和10.95%，避險情緒進一步向極端化演繹。

市場持續調整中，各行業表現也“同此涼熱”，31個申萬一級行業中，煤炭是唯一一個在9月份實現上漲的板塊，漲幅為1.69%；汽車、電力設備、電子、傳媒板塊領跌。

在行情普遍殺跌的情況下，“聰明錢”快速出逃，終結了8月逆勢買入的態勢。據Wind統計，北向資金9月累計成交18484.29億元，成交凈賣出112.3億元。其中，滬股通合計凈賣出12.1億元，深股通合計凈賣出100.2億元。行業配置方面，9月資金北上“掃貨”較多的有基礎化工、有色金屬、醫藥生物、國防軍工、汽車等行業，凈流出較多的為電力設備、銀行、農林牧漁、非銀金融、建筑材料等行業。

結合7月（-211億元）、8月（127億元）的情況看，三季度北上資金整體增配A股的步伐再度放緩，期間共計凈流出196億元。興業證券策略團隊分析原因認為，一方面，美聯儲緊縮預期加速升溫、人民幣匯率承壓、大國博弈擔憂等因素反復擾動北上資金的風險偏好；另一方面，國內疫后復蘇節奏趨緩、地產下行壓力仍存等因素或一定程度上壓制了其增配意愿。

A股能否走出“暖冬”行情？

進入10月，外圍市場的不確定性仍被關注，A股也在3000點反復拉鋸。“金九銀十”未見蹤影，四季度A股能否如愿迎來“暖冬”行情？中國資產吸引力能否進一步提升？從證券、基金公司的后市觀點來看，“不確定”“耐心”“謹慎”“等待”等關鍵詞似乎更多被提及。

興證資管首席經濟學家王德倫表示，A股四季度可能走出獨立的“暖冬”行情，今年年底或出現良好的配置時機。美聯儲加息必將對經濟和金融市場產生重大影響，現在判斷加息節奏放緩為時尚早。就中國資產而言，王德倫認為，伴隨著歐美經濟下行，當全球資金在進行資產配置時，中國反而體現出一定的比較優勢。

靜待花開，11月配置建議適當布局是銀河證券策略團隊比較贊同的觀點。盡管仍存不確定性，但是在國內宏觀環境偏弱及流動性相對寬松的背景下，疊加11月和12月仍是重要會議的窗口期，未來政策預期仍是市場的主要關注點及催化點之一。建議在調整尾聲的低位適當進行布局。投資者策略應當聚焦有政策預期+高性價比受益題材及個股，11月建議戰略性布局高端制造、綠色能源、醫藥等高景氣板塊。

華安證券策略團隊同樣提醒，外部風險制約仍存，反彈仍需等待契機，內部環境的穩定性將成為市場重要壓艙石，當前位置無需過度悲觀。反彈通常需要兩種契機：一是外部美聯儲加息預期能否平穩下來或者冷卻，從而帶動美債利率的階段性回落；二是國內出現更強的階段性風險偏好提振，從而對沖外部風險制約。目前來看，這兩種契機都仍需等待。

長城基金表示，四季度市場面臨的環境仍然比較復雜，年內市場大概率繼續以結構性行情為主。但復雜和結構性并不意味著機會的稀少，而是反映出把握結構性的重要性。在走向減量博弈的過程中，重點把握“投資性價比”與“順勢而為”兩點，一方面尋找軍工、醫藥、電子等中長期邏輯較穩固、當前估值與價格相對合理的投資方向；另一方面關注信創、網安等政策預期積極、行業景氣度確定性較強的主題。

恒生前海基金認為，在未來不確定的前景影響下，市場預計會有較大情緒波動，但中樞大幅下跌的可能性已經越來越小，若未來疫情稍微緩解，市場或將迎來修復機會。建議關注后續政策發布和落地情況，以及未來疫情走勢，短期關注受疫情影響較小、受海外制裁影響較小的行業，例如軍工、自主可控等，中長期建議關注消費、醫藥、新能源等行業的修復機會。

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