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金融期貨、金屬期貨及農產品期貨早評

2022-03-24 09:58:20 來源：英為財情

國債：輿論引導寬松?國債暫觀望；
近期國內官方媒體頻繁出現貨幣政策力度加大的聲音，認為貨幣政策要進一步加大對實體經濟的支持力度。外部方面，美聯儲開始轉向“加息”，國內貨幣政策將會“以我為主”。廣義貨幣等總量指標增速要與名義GDP增速相匹配。時間窗口上，LPR保持不變，基本上確立了3月份降息降準可能性較低。國債短期觀望。

股指：結構性熱點逐現?股指多單輕倉；
金融委專題會議解決了前期股市市場擔憂的重點問題，部分中概股回購也體現信心。國內股市方面，核心拋壓減弱后，資金開始尋求政策熱點，疫情板塊、氫能源板塊等相繼獲得資金炒作。市場活躍度有所回升。整體上賽道股的壓制力量仍然存在，在供給的不斷預期下，“新股破發”也成為常態。股市定價功能逐漸正常。股指多單輕倉。

鋅：受鎳價漲停影響，鋅價大幅上行；
周三晚間，LME鎳漲停，倫鋅上漲6.41%，滬鋅主力合約2205較前一交易日上漲2.57%。按照青山與銀行達成的協議，青山手中仍然持有大量鎳空頭。俄烏戰爭仍然在持續，俄鎳尚不能進入交割，鎳的多空資金仍然在博弈中，交易風險極大。鋅受鎳價漲停影響，大幅拉升，但鋅基本面不同于鎳，在有色中屬于相對偏弱品種。這種博弈行情，屬于資金的“神仙打架”，并非鋅本身基本面所導致，難以判別趨勢，參與風險較高。建議暫時觀望。

貴金屬：通脹預期提振?金銀震蕩上漲；
周三晚間，COMEX金銀期貨震蕩上漲。COMEX黃金期貨上漲0.8%報1937.3美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲1.1%報25.189美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2206主力合約報398.62元/克，上漲1.06%；滬銀2206主力合約報5130元/千克，上漲1.00%。
美聯儲票委梅斯特加息表態激進，表示美聯儲今年需要進行數次50個基點的加息，且需要盡早采取更積極的行動。隔夜受通脹預期提振貴金屬震蕩上漲。隨著美聯儲3月會議結束，金銀短期內暫時缺乏新變量影響或將暫時維持震蕩。但長期來看，一方面歷史走勢顯示加息落地后黃金存在向上驅動，白銀相對黃金偏弱。另一方面美國2月CPI同比續創新高經測算3月大概率進一步走高，縮表仍未開啟期限利差收窄，市場交易滯漲情緒難降溫持續利好黃金。

花生：主力移倉換月?花生小幅上漲；
周三，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2210寬幅震蕩，收9800，較上一交易日漲0.35%，增倉0.4萬手，持倉5.4萬手。現貨方面，油廠收購意愿尚可，市場信心繼續得到提振，價格有所支撐。據匯易網，截至2022年3月23日，?當前全國花生通米的價格在8200元/噸左右，較昨日小幅上漲20元/噸。主力合約移倉換月，新季尚未進入生長期，關注產區天氣情況及農戶種植意愿。操作建議震蕩思路對待。

蘋果：清明節日備貨?蘋果大幅上行；
周三，蘋果期貨大幅上漲。主力合約AP2205震蕩上行，收9796元/噸，較上一交易日漲3.82%，增倉0.3萬手，持倉6.8萬手。現貨方面，清明節備貨開始，冷庫包裝發貨增加，成交情況良好。目前山東冷庫成交價偏強，前期尚未成交的高價貨源逐漸開始有交易。陜西地區價格基本穩定。產區節日備貨，走貨速度加快。疊加下方優果率支撐，蘋果大幅上行。操作建議偏多思路對待。

棉花:?美棉幾乎收平?盤中觸及十年高位；
美棉幾無變動，基本面上強勁的需求預期以及供應憂慮提振棉價盤中走高。05合約下跌0.01美分/磅，跌幅為0.01%。美棉的需求非常旺盛。市場等待周度出口報告。供應來看，印度棉花減產。美棉主產區旱情嚴重。基本面支撐強，盤中觸及十年新高。夜盤鄭棉偏強震蕩，但上方21700元/噸一線承壓明顯。鄭棉跟漲乏力，仍舊陷于震蕩。操作上建議短線交易為主。

白糖:?原糖收高?油價強勢拉動；
原油價格上漲，原糖價格跟隨上行。05合約上漲0.09美分/磅，漲幅為0.5%。原油再度走強，市場預計巴西轉為生產乙醇的動力增加。巴西調降乙醇和糖的進口稅，不過對于貿易影響有限。印度生產進度維持強勁，估產達到3400萬噸，后期或仍有調高空間。泰國產量也恢復。這限制上漲空間。夜盤鄭糖偏強震蕩。主要受到外盤帶動。短期鄭糖維持寬幅震蕩，上方壓力5830元/噸一線。關注多空爭奪情況。操作上建議短線交易。

油脂：國際原油高漲?油脂大幅走高；
周三CBOT豆油期貨收盤上漲，其中基準期約上漲1.92%，周三美國原油上漲5%以上，回升至每桶115美元。因為有報道稱俄羅斯的一條主要輸油管道關閉。5月期約收高1.43美分，報收75.97美分/磅。受此影響，夜盤連豆油高開高走，空頭平倉以及短多入場拉動價格。截止收盤Y2205收10580，漲292（2.84%）。
周三BMD毛棕櫚油期貨上漲近4%，國際原油以及外部植物油市場上漲，有助于提振棕櫚油走高。6月毛棕櫚油期約上漲228令吉或3.82%，報收6,195令吉/噸。夜盤馬棕油繼續走高。受此影響，夜盤國內連棕油跳空高開，此后價格高開高走，盤面減倉上行。P2205收11960，漲654（5.78%）。
周三ICE加油菜籽期貨從高回落，從早盤創下的合約高點回落，其中基準合約下跌1.76%。5月期約收低20.4加元，報收1136.7加元/噸。與之相比，夜盤菜油跟隨其他油脂走高，OI2205收13083，漲542（4.32%）。國際原油的高漲，讓國際油脂重返漲勢，內盤空頭集中平倉離場，加劇市場走高，市場開始將重心向遠月轉移。短期市場情緒依然跟隨國際原油而動，由于當前國內外油脂庫存均有有小幅回升態勢，但整體依然偏低。這使得油脂寬幅震蕩加劇。單邊短線操作為宜。

豆類：需求預期旺盛?美豆大幅走高；
周三CBOT大豆期貨連續第三日上漲，俄烏局勢仍未顯示雙方達成協議的跡象。這讓市場對于全球油籽供給擔憂加劇，市場預期美豆出口需求或迎來旺盛需求，支持豆價走高。原油上漲，也給美豆帶來較大提振。5月期約收高22.25美分，報收1718.75美分/蒲。受此影響，連粕夜盤繼續走高，主力合約上試4500整數關口，當前連粕在美豆上漲帶來的成本驅動疊加國內短期供給偏緊下震蕩偏強。空頭在主力合約逐步離場，如果后期多頭不能聚集，主力合約漲勢或將減弱，遠期合約或將接棒，5-9價差在收縮。低位多單謹慎持有。

玉米:支撐仍存?玉米上漲；
周三夜盤玉米期貨上漲，主力c2205合約暫報2918元，較上日結算價漲0.69%。現貨方面，北方港口玉米價格相對堅挺，鲅魚圈因疫情物流繼續暫停，錦州錦州市境內7個高速公路關閉，錦州新糧集港報價2750-2770元/噸，較昨日持平；廣東蛇口新糧散船2870-2900元，集裝箱一級玉米報價2900-2940元/噸。從較長期來看，國內年度產需缺口仍較大，需要玉米保持在較高水平去刺激替代性谷物的進口及未來播種，加上目前國際俄烏的格局延續緊張態勢及烏克蘭的春播可能受到較大影響，國際谷物維持在較高水平，導致進口利潤開始倒掛，這將對國內玉米市場形成強有力的支撐。操作上，逢低滾動做多。

生豬:現貨漲勢減緩?期貨下跌；
周三生豬期貨盤中下跌為主，主力c2205合約暫報12840，較上日結算價跌1.3%。現貨方面，河南12.2元/公斤-12.7元/公斤，較昨日小漲0.2元/公斤，山東12.3元/公斤-12.9元/公斤，較昨日小漲0.2元/公斤。根據農業農村部的能繁母豬存欄數據來看，2021年7月國內能繁母豬存欄見到高點意味著肉豬供應出欄高點大致在5月前后，意味著未來1-2月內供應仍以增加為主；需求方面，新完疫情在國內多地抬頭，多地管控措施加強，餐飲消費再度受到打擊，對豬肉消費壓制明顯。近期玉米、豆粕價格上漲，飼料成本抬對，養殖虧損擴大，目前盤面3、5、7月合約均處于成本線之下，盤面隱含的本輪熊市周期二次探底的虧損時長超過了半年，考慮到去年行業已經經歷了近5個月的深度虧損，對照前幾輪熊市周期的虧損幅度及時間，盤面可能對本次探底的時長及幅度有了較充分交易。操作上，近月延續震蕩思路。7、9月合約關注逢低買入機會。

來源：國信期貨