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全球今熱點：鋰礦獵場里的A股玩家：勘探大隊、孤勇者和編外之王“搶戲”鋰王，也想發光

2022-11-20 15:54:22 來源：英為財情

財聯社11月20日訊（編輯劉越）澳洲Pilbara Minerals近日進行新一輪鋰精礦拍賣，競價約為7804美元/噸，較前次成交價上漲7.6%，再創歷史新高。上海鋼聯最新數據顯示，周五電池級碳酸鋰均價報59萬元/噸，維持歷史高位。

德邦證券分析師李驥11月13日發布的研報指出，按區域分，全球鋰資源儲量主要集中在南美鋰三角（玻利維亞、智利、阿根廷）占比約56.0%，中國占比5.7%位列第六，資源量較為豐富。按供給品類分，鋰輝石主要集中在澳大利亞、加拿大、美國以及津巴布韋等國；鹽湖鹵水主要集中在阿根廷、智利、美國以及中國青藏地區。

(資料圖片僅供參考)

據財聯社不完全梳理，近期多家上市公司公告鋰資源相關布局，如協鑫能科、金圓股份、東陽光和萬里石。

本月亦有多家上市公司在互動易回復鋰資源相關布局，包括欣旺達、鹽湖股份、豐元股份、金圓股份、藏格礦業、中礦資源、雄韜股份、雅化集團、天鐵股份、融捷股份、盛新鋰能、德方納米、鞍重股份、天齊鋰業、贛鋒鋰業和藏格礦業等。

作弊公式：碳酸鋰儲量越小的公司相對市值增幅反而越高新人享受市值紅利

分析人士指出，如果將A股所有有鋰礦的上市公司按市值和儲量排列，可以發現一個作弊公式：碳酸鋰儲量越小的公司相對市值增幅反而越高。也就是說，市場更愿意給那些資源量相對較低的企業更高的估值，新人享受市值紅利。

選取碳酸鋰儲量和總市值增幅差距較大的公司可以發現，江特電機、盛新鋰能、永興材料、天華超凈、川能動力、中礦資源、雅化集團最近三年股價累計最大漲幅分別達2505%、1051%、1211%、2689%、1074%、1006%、686%。

圖片來源：微信公眾號錦緞3月30日發布的文章《鋰的戰爭：生意模式有多壞，反噬效應就有多強》高估值支撐了鋰礦的融資收購，收購帶來的更高回報率，高回報率的項目帶來更高估值，更高估值支持收購更多鋰礦，形成正向循環。因此，拿下鋰礦，完成開采，可以帶來估值的天量飛躍，當一個百萬噸大型鋰礦在手，可以助力公司市值直沖云霄。

西藏鹽湖之王西藏礦業雖然碳酸鋰儲量不及上述幾家上市公司撬動的市值增幅那么驚人，但其最近三年股價累計最大漲幅同樣高達1265%。德邦證券分析師李驥11月13日發布的研報指出，鋰供給轉為內生，鑒于我國具有豐富的鹽湖鹵水資源，鹽湖提鋰或能成為緩解“缺鋰”關鍵。

鹽湖提鋰之王鹽湖股份依托察爾汗鹽湖得天獨厚的資源優勢，截至目前總計有10萬噸/年的產能規劃；“小號鹽湖股份”藏格礦業麻米錯鹽湖鋰資源量折合約218萬噸碳酸鋰，總規劃年產碳酸鋰10萬噸，在國內還擁有三個鹽湖項目的探礦權；跨界新兵金圓股份收購兩個阿根廷鹽湖，十月捌千錯鹽湖提鋰項目首批碳酸鋰成功裝車；此外，西藏珠峰坐擁南美兩大高品位鹽湖，但鹽湖提鋰項目一年已告吹三家合作方（中電建國際、宋都鋰科、柘中股份）。

此外，上市公司鋰礦資源布局版圖已經從國內走向海外，耗資幾億元甚至上百億元不等。分析人士指出，在出海買鋰的道路上，天齊鋰業是排頭兵，贛鋒鋰業、沃特瑪（堅瑞沃能全資子公司）、江特電機是第一批先鋒部隊，華友鈷業、盛新鋰能、雅化集團、中礦資源、比亞迪、寧德時代是緊隨其后的主力軍，他們是這場大戲的主角，但并不是全部。

▌勘探大隊+自供率之王

中礦資源全名“中礦資源勘探股份有限公司”，公開資料顯示，與其合作的包括中冶集團、中色集團、北方工業等國有大型有色金屬龍頭。分析人士指出，鋰鹽大漲風口下，中礦資源通過收購化身鋰礦小龍，明年底憑借新增3.5萬噸鋰鹽產能，公司合計擁有近6.6萬噸的鋰鹽產能，或能躋身前五甲。

值得注意的是，分析人士進一步指出，中礦資源現有鋰礦供給能夠完全滿足鋰鹽產能所需的原材料，將成為自天齊鋰業之后國內“第二家”鋰礦自給率達到100%的鋰鹽生產商，超越其他缺礦的鋰鹽生產企業，成為自供率之王。

▌孤勇者

以金銅起家的有色巨頭紫金礦業從2021年下半年起耗資約148億元，“閃電”拿下阿根廷3Q鹽湖、西藏拉果錯鹽湖、以及厚道礦業等鋰資源項目，據公司測算，碳酸鋰當量資源量將超過1000萬噸，遠景規劃年產能有望突破15萬噸碳酸鋰當量，將進入全球前十、國內前三的水平。紫金礦業耗資之巨、速度之快、布局之多，堪稱鋰礦“孤勇者”。

▌無礦堪比有礦

科達制造本身沒礦，堪比有礦。參股的藍科鋰業三萬噸自有礦鹽湖提鋰產能，科達制造有43%的權益，投資收益可觀。此外科達制造與鹽湖股份也在積極推動藍科鋰業的產線技改項目，預計潛在產能增量在30%左右。

西藏城投參股西藏國能礦業，國能礦業坐擁阿里龍木錯和結則茶卡兩大鹽湖，但始終未能規模投產讓投資者“心急如焚”，公司表示，預計今年產出鋰精礦約1000噸左右，3萬噸碳酸鋰＋3萬噸氫氧化鋰項目滯后于計劃進度。近日公告稱西藏國能礦業未納入合并報表范圍，且相關項目尚未進入實質生產階段。

▌編外之王

豐元股份到目前為止，沒有鋰礦，也沒有收購鋰礦的實質動作。公司近日9.4億定增已獲批復，擬投向安徽安慶5萬噸鐵鋰項目等，有望加速產能建設。國盛證券分析師王磊等8月30日研報指出，公司將配套建設5萬噸/年鋰鹽產能，測算遠期鋰鹽自供率可達60%以上。贛鋒鋰業目前鋰礦自給率為40%，隨著控股資源項目陸續投產，預計未來自有資源的供應占比將達到70%左右。

不過，有部分專家認為，隨著產業鏈補短板以及供求變化等綜合因素影響，預計明年碳酸鋰價格有望出現大幅回調。而隨著碳酸鋰價格回調，企業豪賭鋰礦資源的收益存較大變數。

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