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新消息丨現(xiàn)貨黃金續(xù)走低,數(shù)據(jù)疲軟難撼FED鷹派,除非見證此情景

來源:英為財情


(資料圖片)

周二(10月25日),現(xiàn)貨黃金價格續(xù)走低,盡管美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟引發(fā)更廣泛衰退擔(dān)憂,但依舊高位運行的通脹讓投資者確信,美聯(lián)儲近期不會暫停加息腳步。美聯(lián)儲不一定非要見證更多裁員,但確實需要看到薪資增速下降。


北京時間20:14,現(xiàn)貨黃金下跌0.33%至1644.06美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.36%至1648.2美元/盎司;美元指數(shù)上浮0.05%至112.039。


標(biāo)準(zhǔn)普爾全球調(diào)查顯示,美國10月商業(yè)活動連續(xù)第四個月收縮,這是美國經(jīng)濟(jì)在高通脹和利率上升的情況下走軟的最新證據(jù)。美國財政部長耶倫在談到經(jīng)濟(jì)衰退時稱“不能排除風(fēng)險”。但由于美國通脹依然高位運行,美聯(lián)儲近期暫停加息的預(yù)期不高,11月2日將連續(xù)第四次加息75個基點。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱表示,在通脹降至當(dāng)前水平一半左右之前,美聯(lián)儲不應(yīng)停下腳步。

供應(yīng)沖擊緩解時間難料


美國9月整體CPI同比上漲8.2%,核心CPI同比增長6.6%。如果考慮到美聯(lián)儲的首選指標(biāo)——核心個人消費支出(PCE),通脹率看起來會稍好一些,該指標(biāo)在8月份上漲了4.9%,低于2月份的5.4%高點。但市場仍預(yù)計美國9月年化核心PCE將回升至5.2%。

Morningstar首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Preston?Caldwell說:“經(jīng)濟(jì)受到了巨大的供應(yīng)沖擊,我相信供應(yīng)問題會得到解決,但很難預(yù)測它的時間。”

美國能源信息署(EIA)的冬季燃料展望顯示,今年冬天,美國普通家庭可能會花費更多的錢來取暖。使用天然氣的家庭在10月至3月期間將花費931美元,比去年冬天增加28%,而取暖用油家庭將增加27%,使他們的賬單金額附加到超過2300美元。

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測,美聯(lián)儲將在12月份下調(diào)加息幅度至50個基點。到2022年底,聯(lián)邦基金利率區(qū)間將升至4.25%-4.50%,這與美聯(lián)儲“點陣圖”中值預(yù)測相符。但即便美聯(lián)儲官員已經(jīng)開始考慮何時應(yīng)該放慢加息步伐,任何利率政策變動生效都需要數(shù)月時間。

強勢美元指數(shù)推動黃金走低,但隨著下次美聯(lián)儲11月會議臨近,以及有可能對12月份加息節(jié)奏作出調(diào)整,預(yù)計美元將企穩(wěn),黃金可能會維持在相對狹窄的區(qū)間內(nèi)。

三季度GDP預(yù)期回暖,但來年不容樂觀


展望未來,將在本周四(10月27日)公布的美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)受到密切關(guān)注。預(yù)計三季度美國GDP年化季率將顯著提高至2.4%,有望暫時扭轉(zhuǎn)前兩個季度收縮態(tài)勢。

美聯(lián)儲已經(jīng)將利率從3月份的接近零提高到如今的3%至3.25%。如果央行按照大多數(shù)市場觀察家的預(yù)期行事,聯(lián)邦基金利率上限即將觸及4%,為15年來的最高水平。

德意志銀行高級美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brett?Ryan表示:“美聯(lián)儲官員已經(jīng)表示,除非有‘明確且令人信服’的證據(jù)表明通脹放緩,否則沒有暫停加息可能。隨著美聯(lián)儲繼續(xù)積極收緊以控制持續(xù)飆升的通脹,我們預(yù)計明年第三季度經(jīng)濟(jì)可能會開始溫和衰退,因為實際增長將下滑至負(fù)數(shù),失業(yè)率將大幅上升?!?br>
美聯(lián)儲為壓低通脹不惜前置加息,目標(biāo)是在2023年初實現(xiàn)實際聯(lián)邦基金利率歸正。但這樣做并非沒有代價,市場預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)明年可能走向衰退。即便短期內(nèi)美聯(lián)儲尚未預(yù)見政策轉(zhuǎn)折點,黃金空頭也會抑制大舉建倉沖動。

必須看到薪資增速大幅下降


與此同時,勞動力市場繼續(xù)表現(xiàn)出強勁的實力。失業(yè)率為3.5%,與兩年多前新冠疫情爆發(fā)前的水平相當(dāng)。盡管有報道稱大型科技公司裁員,全美首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)仍然很低。

亞特蘭大聯(lián)儲的薪資增長追蹤器顯示,收入增速從2021年5月的3%飆升至2022年7月的6.7%。不過,自夏季以來,工資增長趨于平穩(wěn),然后在9月降至6.3%。職位空缺數(shù)量從3月份的近1200萬個下降到8月份的1000萬個,而25至54歲的勞動力參與率在今年有所上升。

凱斯特拉投資管理公司首席投資官Kara?Murphy說:“勞動力市場是幾十年來最緊張的,美聯(lián)儲不一定非要見證更多裁員,但確實需要看到薪資增速下降?!?br>
對美聯(lián)儲而言,最好的情況是更多的工人開始尋找工作,再加上職位空缺的減少,應(yīng)該會導(dǎo)致工資增長恢復(fù)正常。這將有助于使通脹預(yù)期保持在美聯(lián)儲的2%目標(biāo)附近,而不是逐漸失控。

有跡象表明,推動整體價格上漲的許多方面將在未來幾個月降溫,包括半導(dǎo)體供應(yīng)量、卡車運輸成本和房價。一旦這些問題得到解決,價格上漲應(yīng)該會放緩,美聯(lián)儲可能不需要那么激進(jìn)來抑制需求。

ACY?Securities首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Clifford?Bennett表示,黃金在1600美元上方“相對穩(wěn)定”。如果未來幾個月主權(quán)基金拋售壓力消退,金價可能會在2023年大幅上漲至1850-2200美元。

現(xiàn)貨黃金或下探1627美元


小時圖上看,金價觸及1637美元,并有可能進(jìn)一步下探1627美元,它們分別是1617美元-1670美元上行區(qū)間的61.8%和80.9%斐波那契回檔位。若金價重啟升勢,則必須盡快重新站上1650美元,它是上述區(qū)間的38.2%斐波那契回檔位。

標(biāo)簽: 現(xiàn)貨黃金

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