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INE原油收盤大跌，IEA拋儲且對俄制裁擔憂緩和施壓油價

2022-04-07 15:20:09 來源：英為財情

周四(4月7日)上海原油價格收盤下跌45.2元，跌幅6.71%。主力合約2205終盤收于628.7元/桶，跌6.71元/桶。油價收盤大跌，主要因為IEA宣布大幅拋售原油儲備，且對俄新一輪制裁并沒有禁原油，這給油價下行壓力。

期貨合約和成交情況一覽

交易綜述與交易策略

（INE原油日線圖）

交易邏輯：對俄制裁并沒有涉及原油，且IEA大幅度拋售原油儲備，這給油價短期下行壓力，但從中長期角度來看，全球原油市場供需仍不平衡。目前油價是短線回調，中長線看多的走勢。

技術面來看，油價的整體k線的收縮震蕩有向下突破的勢頭，不過油價短期下行空間似乎也比較有限，因為當前價格仍然運行在長期均線上方。投資者看空，但中長線以看多為主。

阻力位：INE原油680.0，美油107.59

支撐位：INE原油605.0，美油96.03

中國及海外消息

新一輪聯合拋儲規模或達1.2億桶
國際能源署（IEA）計劃聯合成員國釋放1.2億桶石油儲備，其中一半來自美國，另一半來自其他成員國。兩位消息人士稱，成員國將從戰略儲備中釋放1.2億桶，其中包括來自美國的6000萬桶。據報道，美國這6000萬承諾是先前“在未來六個月每天釋放100萬桶”的計劃的一部分。

如果消息屬實，本次聯合釋放1.2億桶將是一個驚人的數字，是上月的聯合拋儲量6000萬桶的兩倍。消息公布后，美、布兩油顯著走低。芝加哥Price?Futures?Group高級分析師Phil?Flynn評論稱，釋放量很大，這確實提高了人們對能源安全的信心。

幾個小時前，美國能源信息署（EIA）公布的數據顯示，截至4月1日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存意外超預期，增加了242.10萬桶，原先市場預期減少301.6萬桶，也是打壓油價的另一個因素。

Again?Capital?LLC聯合創始人John?Kilduff認為，近期的高價已經打擊了一些石油制品需求，緩解了一些供應擔憂。Global?X?Management研究分析師Rohan?Reddy則認為，這則消息存在反轉的可能，一些石油公司的高管正在和美國政府溝通，最終結果可能隨市場的反應而變化。”

第二波對俄制裁，歐洲仍然不禁原油
在美國拋儲、新一波疫情浪潮和美元走強等壓力之下，近期原油價格承壓走低，上周油價創十多年來最大單周跌幅。歐盟預計將于4月6日宣布對俄羅斯實施新一輪制裁措施，包括禁止煤炭進口等，但是仍未見其禁止俄羅斯原油進口。由于歐盟對俄羅斯原油的依賴程度高，如此“投鼠忌器”的行為，使得近期油價震蕩走低。

美聯儲加快收緊步伐使得美元連續第四天走強，至2020年5月以來最高。美元走強將會使得原油相對來說更加昂貴，削弱了大宗商品的吸引力，這也是近期油價下跌的原因之一。
此外，彭博社還援引消息人士表示，國際能源署（IEA）成員國也在討論將共同釋放多少原油儲備，并預計將在未來幾天宣布。國際能源署上周五表示，已經同意協調釋放原油儲備，但是仍沒有確定數量。

上周四，白宮表示美國將釋放1.8億桶戰略油儲，這是美國歷史上規模最大的一次油儲釋放。自美國計劃釋放油儲的消息傳出以來，油價已下跌近6美元。并且，有數據顯示美國原油庫存在增加。美國原油協會（API）最新數據顯示，截至4月1日當周，美國原油庫存增加110萬桶。

值得一提的是，奧密克戎新型變異毒株在全球范圍內廣泛傳播，新一波疫情浪潮再起，人們擔心這可能會減緩對原油的需求，令近期的油價承壓。但是由于西方國家對俄羅斯制裁力度加大，進一步引發原油供應擔憂，令這一波的原油跌幅有限。

中哈原油管道累計向中國輸送原油超1.5億噸
記者從中哈原油管道阿拉山口計量站獲悉，我國第一條陸路進口的跨國原油管道——中哈原油管道捷報頻傳，截至4月6日，管道累計向中國輸送原油1.56億噸，突破超1.5億噸大關。

在位于中哈邊境2.2公里處的中哈原油管道阿拉山口計量站，來自哈薩克斯坦的原油正源源不斷通過這里進入我國。中哈原油管道西起哈薩克斯坦阿特勞，東至阿拉山口至獨山子輸油管道首站，全線總長2800多公里，被譽為“絲綢之路第一管道”。作為我國第一條陸路進口跨國原油管道，中哈原油管道改變了以往原油進口僅靠海上運輸的方式，實現了能源進口多樣化，有力保障了國家能源的安全。管道自2010年投入使用以來，連續12年每年向我國輸送原油超1000萬噸。

“為了保障中哈原油管道安全運行，計量站采取24小時值班制度，每兩小時對計量站內的關鍵參數進行巡檢并填報，切實做好安全生產運行工作。目前，中哈管道已安全平穩運行5739天?！敝惺椭衼営蜌夤艿佬陆邢薰居嬃抗こ處熇顣鴰浗榻B。

為了進一步保障中哈管道運行質量，阿拉山口計量站對全流程現場管輸設備定期進行維護及清潔保養，對計量站進口原油進行動態監測，實時掌握進境原油質量數據。2022年一季度，累計向國內輸送原油276萬噸，實現中哈原油輸送開門紅。

印度計劃削減進口沙特原油，改搶購俄羅斯廉價原油
俄羅斯是全球重要的能源出口國之一。俄烏沖突爆發之后，西方國家陸續限制俄羅斯商品的進出口貿易，全球對石油供應擔憂加劇，原油價格一路飆升。石油進口大國有點慌了，先后采取各種措施緩解石油安全問題。

印度是世界第三大石油進口國和消費國，沙特阿美此前已經提高了所有地區的原油價格，其中亞洲地區的原油價格創下歷史新高，印度煉油商將目標轉移到了俄羅斯廉價原油。據印媒4月6日報道，一些印度煉油商計劃5月份將削減沙特石油購買量，搶購更多的俄羅斯廉價原油。

3月份，為吸引印度購買俄原油，俄羅斯推出原油價格折上折。美國當日就發出警告，大幅購買俄原油會給印度帶來嚴重風險。4月6日，美國又警告印度不要與俄羅斯結盟，否則會面臨“巨大且長期”的后果。

然而，印度看起來完全無視美國警告，不僅沒有減少購買俄羅斯廉價原油，反而擴大了其購買量。并且，為了貿易順利進行，俄羅斯此前曾表示，俄印兩國已經開始了盧比盧布貿易結算方式。

有分析人士稱，印度本國石油儲量少，嚴重依賴進口，但對高油價承受能力極低，所以緩解油價上漲問題顯得格外重要。面對漲價的中東石油，印度只能轉身購買打折的俄原油。據英媒數據，印度煉油商至少購買了1600萬桶俄羅斯折價石油，與2021年全年采購量相似。

機構和分析師觀點

恒銀期貨：短期原油價格運行特征呈現重心略有承壓運行格局
從供應端來看，美國的拋儲計劃雖能彌補市場100萬桶/日的供應缺口，但市場普遍認為俄羅斯的供應實際損失量在200萬桶/日以上。因此，原油市場供應緊缺的格局并未得到逆轉。如需進一步彌補缺口，則美國需要考慮在伊核協議談判中作出一定讓步以盡快釋放伊朗超過100萬桶/日的出口量。短期內地緣政治因素仍然占據油價波動的主導地位，當前原油市場供應仍存在不穩定性，全球原油庫存也處于多年低位，因此油價預期維持高位寬幅振蕩的格局。

國泰君安期貨研報原油:如期大跌，回調或未結束
昨夜，內外盤油價承壓大跌，基本符合我們近期報告預測。我們短期看空油價的核心邏輯沒變，即美聯儲對提前縮表的進一步暗示誘發市場對短期需求端的向下修正，這是油價承壓的核心。在IEA多個成員國宣布拋儲修正了市場對于原油即期供應端緊缺的預期后，如果歐洲對俄能源進口不會因支付貨幣選擇問題此大幅中斷，疊加拋儲釋放以及海外緊縮周期開啟下前期盤面積蓄了大量的利空并未消化，油價短期有一定可能回歸自身的金融屬性延續下跌。

自2021年11月油價經歷大幅調整后，過去四個月的時間里油價在供應端極度緊缺的格局下從未交易過流動性收緊對油價的負反饋，積壓的潛在下行動能較強，油價與美元的同步走強已經持續很久。如果沒有供應端新的重大利好，在價格走勢的慣性下油價短期或繼續下挫，Brent最弱勢情況下甚至有可能考驗90-95美元/桶低點。當然，如果盤面選擇在當前就交易這一利空，考慮到供應端的實質性緊缺大概率還將延續，短期市場交易全球經濟衰退風險的概率亦有所弱化，油價本輪的回調也將為后市提供非常好的買點，二季度月均價大概率維持在高位

整體來看，當前原油市場的復雜性一方面在于原油商品屬性與金融屬性的割裂，兩個維度具備完全相反但力度又極強的驅動；另一方面，僅從原油的商品屬性來看，地緣政治裹挾下的俄羅斯原油供應、伊朗原油出口恢復以及OPEC核心國的真實增產空間都具有極大的變數，短期的緊缺格局隨時可能切換成過剩格局，并與流動性收緊利空形成共振加速下跌。

此外，和歷史上的能源危機不同的是，本輪危機下的原油市場因為美國頁巖油的存在而在供應端具備相對更高的彈性，且在逆全球化、主要經濟體貿易脫鉤的大勢面前，地緣政治風險或許將長期成為制約全球經濟發展的絆腳石，俄烏沖突爆發或許只是未來諸多地緣政治風險中的一個縮影，經濟的復蘇前景相對暗淡。上述不確定性，均加劇了油價大幅波動的可能，二季度的油價走勢注定不平靜

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