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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨早評

2022-04-07 11:06:59 來源：英為財情

PTA:盤面高位震蕩?提防油價回調沖擊；
周三夜盤TA2205收漲0.56%。PTA負荷小幅提升但供應仍然偏緊，下游聚酯庫存高位，部分工廠降負減產，終端織造受疫情擾動需求疲軟，提防需求負反饋壓力。海外消息面利空，國際油價大幅回調，?PTA成本支撐預期減弱，關注加工費修復后減產動態。PTA短期走勢仍受成本影響，建議依據油價滾動操作。

聚烯烴:成本支撐?聚烯烴延續震蕩；
周三夜盤L2205收漲1.28%、PP2205收漲0.88%。石化裝置開工下滑，國內產量邊際縮減，價差倒掛進口關閉，油價高位波動加劇，但成本支撐仍然較強。需求端仍受疫情擾動，局部物流及生產沖擊較大，新訂單跟進不足，工廠高價接貨謹慎，需求仍是牽制上行關鍵因素。短期成本與供需繼續博弈，關注節后去庫情況。建議震蕩思路。

原油：國際能源署準備集體釋放緊急儲備?油價大幅回調；
國際能源署正著手從緊急儲備中集體釋放1.2億桶石油庫存，其中包括來自美國的6000萬桶，這是美國從其戰略石油儲備中提取的一部分。歐盟正在對俄羅斯制定更多的制裁措施，包括石油進口。英國還敦促七國集團和北約國家就逐步停止從俄羅斯進口石油和天然氣的時間表達成一致。但歐盟一直沒有加入美國和英國禁止從俄羅斯進口石油的行列。技術面，油價大幅回調轉弱。操作建議：暫時觀望。

橡膠：膠價低位震蕩?關注下方支撐；
云南產區3月下旬開割，因初期連續降雨影響、開割水平偏低，原料膠水產出有限。輪胎企業訂單不暢，清明假期，部分輪胎廠有停產檢修安排，同時多地市場物流運輸問題將繼續影響原料采購及訂單交付。國際油價大幅回調，影響做多氣氛。技術面，膠價低位震蕩，關注下方支撐。操作建議：暫時觀望。

甲醇：流通庫存壓力不大?甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2205合約收盤2963元/噸，較上一交易日漲幅0.5%，減倉3萬手，持倉43萬手。上周產區庫存壓力不大，沿海甲醇庫存環比下降2.1萬噸，去庫主要是受到港口封航、集中到港等影響，進口船貨卸貨緩慢導致。但后期進口到港量壓力累積，關注下游補貨情況及區域性物流變化。操作建議：震蕩思路操作。

燃料油：燃油震蕩?疫情影響供需；
周四夜盤，國際原油高位震蕩，CME燃油回調，內盤燃油震蕩小幅度下跌，總體穩定。原油持續高位支撐能化商品成本端，支撐燃油價格，近期受疫情影響，成品油需求受到一定抑制，同時，疫情影響能源供應。國際方面，近期航運業回暖明顯，BDI指數回升，船用油需求較為穩定，但港口擁堵現象目前明顯。國際庫存方面，近期日本、美國、新加坡庫存持續低位，庫存壓力較大，汽油需求一般，但柴油剛需穩定，國內第一季度燃油出口大于進口。短期，關注國際原油走勢對燃油成本端的支撐和天然氣價格走勢。

瀝青：原油穩定?瀝青高位震蕩；
周四夜盤，國際原油震蕩，瀝青價格穩定。國際原油小幅度震蕩，支撐瀝青成本端，瀝青區間震蕩。需求方面，目前全國瀝青需求較弱，全國疫情嚴重，瀝青需求受到影響，瀝青真實需求可能在4月下旬得到釋放。庫存方面，國內庫存穩中有升，社會庫存可控，廠家庫存上漲，部分地區有累庫現象出現。由于疫情影響，近期物流沖擊較大，北方瀝青向南運輸通道受阻明顯，但市場預期較好。目前，全國疫情嚴重，影響物流和瀝青供應，原油價格對瀝青成本端支撐明顯。

螺紋鋼：弱現實與強預期?逢高沽空；
周三晚間期螺小幅震蕩。現貨鋼材價格受到疫情影響，供需雙減，漲幅較低；期貨伴隨樂觀預期走勢強于現貨使得基差轉負。隨著疫情的上升，多地出現封鎖情況，螺紋鋼需求受到嚴重影響。同比來看，建筑鋼材成交量環比上周下降4.7%，這在季節性復蘇的季節極為罕見，同比降幅達21.6%，需求受到嚴重影響。除需求外，供給也受到了疫情的影響。上周日均鐵水產量226萬噸，環比下降1.8%，同比下降2.7%。庫存降幅明顯縮窄，雖然庫存總量不高，但在應快速下降的時候，出現走平，說明疫情嚴重影響需求大于供應。預期方面，隨著各地房地產政策的放松，市場對鋼價的預期仍然較好。加之原料價格高企，成本支撐；海外價格高企，出口支撐。在疫情影響市場需求的當下，螺紋鋼現貨價格大漲可能不高，但預期好導致期貨升水。在預期透支未來漲幅之下，或可逢高沽空為主。

鐵合金：合金升水?產量大增；
錳硅：周三晚間黑色系商品震蕩為主。成本來看，錳礦不斷上調售價，導致錳硅成本不斷上移，南北方利潤均轉負給市場帶來成本支撐。與此同時，錳硅產量達到歷史高位據。Mysteel調查統計，3月全國3月產能1584791噸，產量938641噸，環比2月增16.12%，增130316噸，為歷史同期最高。市場偏向過剩，但成本支撐。建議觀望為主。
硅鐵：周三晚間黑色系商品震蕩為主。硅鐵利潤較好，市場生產意愿較強。?Mysteel：2022年3月調研統計全國硅鐵主產區企業約136家，3月全國硅鐵產量為54.67萬噸，較2月增4.05萬噸，較去年同期增2.25萬噸，為歷史同期最高水平。硅鐵國內供需偏向過剩，但國際因素來看，隨著俄烏戰爭發酵，利多硅鐵出口，出口繼續大增。硅鐵期貨漲幅較大，或逢高沽空。

焦炭焦煤：焦炭現貨提漲?期貨高位震蕩；
周三夜間，焦炭2205高位開盤，震蕩運行，報收4091，上漲57，漲幅1.41%。焦企主動提產積極性不高，開工持穩運行。需求端，上周鐵水產量小降，但伴隨唐山封閉解除，市場對高爐復產仍有預期。下游焦炭庫存普遍偏低，有補庫動能。昨日部分焦企啟動提漲，鋼廠暫未回應。期貨盤面高位震蕩，建議偏多思路參與。
周三夜間，焦煤2205高位開盤，震蕩運行，報收3257.5，上漲44.5，漲幅1.38%。內蒙古環保檢查持續，區域內煤礦開工受限。進口方面，甘其毛都通關效率有所回升。下游原料庫存普遍偏低，有補庫空間。期貨盤面高位震蕩運行，建議逢低短多操作。

鐵礦石：宏觀動蕩?高位回落；
周三夜盤鐵礦石盤面高位回落。當前鐵礦石上漲主要是預期引導，受宏觀情緒影響較大，加上剛剛上沖較為猛烈，原油下跌，宏觀情緒走弱的情況下，鐵礦石高位回落。但臨近季節性旺季，鋼廠生產積極，鐵水產量增加。疫情因素下，運力緊張，鋼廠原料補庫困難，廠內庫存下降較快，隨著疫情緩解，鋼廠面臨新一波補庫。操作上，建議逢低做多。

動力煤：季節性淡季?低位震蕩；
周三夜盤動力煤盤面走勢較弱，低位震蕩。供應方面，國內產量大幅增加。需求方面，2月份發電量同比增加4%，需求增加約1500萬噸，動力煤需求增加，不過相比較供應增加更多。當前動力煤面臨季節性淡季，庫存已經開始積累，弱勢震蕩。情緒上，動力煤跟隨國際能源價格波動，區間震蕩為主。

來源：國信期貨