吳任昊、楊德龍、陶燦等紛紛發聲：勿在熊市后半段下車
從公募首席經濟學家到千億私募合伙人，再到管理規模百億的權益投資部老總，他們都選擇在同一時間發聲：極度悲觀時刻已過，勿在熊市后半段下車。
3月29日晚上，前海開源基金首席經濟學家楊德龍發文稱，“磨底的階段是比較難熬的，因為這個時候市場跌多漲少，但是市場極度悲觀的時刻已經過去了，此時保持信息和耐心是非常重要的。”
無獨有偶，在最近一次對外交流中，高毅資產合伙人、資深基金經理吳任昊透露：“目前是為了盡可能確保我們不會在熊市的后半段被迫下車，從而能夠分享到未來經濟和公司發展的潛在回報。”
千億私募合伙人：熬過黎明前的黑暗
對于近期A股市場下跌，吳任昊認為，除了地緣沖突等因素外，還疊加了經濟下行過程中，“穩增長”的預期底和基本面底尚未形成，伴隨地產風險加速釋放，產業監管政策待落地等等的擾動。
全球市場避險情緒以及中美脫鉤的擔憂，導致資金撤離新興市場，中概股和港股市場承壓更大。一個月以來，上述負面因素不僅在時間上重疊，而且在幅度上似乎有加大傾向，市場調整難免極端。
以MSCI中國指數為例，本輪調整幅度超過45%，是近二十年除2008年全球金融危機之外最大的一次調整，遠超2015年、2018年和2021年的調整幅度。MSCI中國指數已經回到了過去五年來最低的區域。
“當多重負面因素重挫信心的時候，我們還是要客觀冷靜地說，否極泰來是市場的一般規律。”吳任昊稱，從去年四季度開始，國內的宏觀政策明確開始“穩增長”，國內的潛在政策空間較發達經濟體更大。
從政策底到預期底，再到基本面底，需要時間，也需要更多的政策的落地來提振需求。市場對于未來的不確定性有很多擔憂，但宏觀經濟政策和產業政策都還有較大的空間，這些都不必過于悲觀。
從估值角度看，年初至今各種負面因素的疊加，A股和港股市場已經有比較極端的系統性下跌，主要表現為迅速的估值收縮。如果現在放棄，幾乎相當于是在過去十多年MSCI中國指數的估值最低點。
2022年的勝負手到底是什么？
吳任昊認為，在這個基本面錯綜復雜的年份，勝手是什么還需要不斷去研究，而負手是非常清楚的，就是在當前多重壓力同步爆發，投資者信心極度脆弱的低點放棄。
在目前市場被悲觀情緒主導的情況下，我們認為積極的觀察比草率的判斷更重要，極端情況下，更應該尊重常識和理性。那么，當下能做什么？吳任昊給出的答案是：按照常識和理性去做投資。
具體來說，一是立足于長期價值來選公司，這樣就相對回避了各種短期業績擾動、輪動博弈等帶來的風險，不少公司從三年復合增長角度已經有了較好的投資價值。
二是參考疫情前的估值選股票，這是基于當前通脹和貨幣環境來看更為審慎的尺度，不能把疫情受益帶來的估值提升作為常態。
三是在整體投資的架構上立足于均衡，避免對單一因子有過多的無意識暴露，以盡可能避免遭受不可恢復的損失，確保熬過黎明前的黑暗。
基金首席經濟學家：極度悲觀時刻已過
最近一些大型私募，由于產品凈值大幅回撤，已經跌破預警線，甚至有的跌破清盤線，被迫大幅減倉甚至清盤。楊德龍認為，這其實并不代表這些私募不看市場后續的表現，而是投資的紀律。
“觸碰預警線或者清盤線后必須做減倉或者清盤的動作，這是合同的規定，大家不要過度解讀，這反過來也是市場見底的一個信號。”楊德龍樂觀地認為，這往往意味著市場已經離底部不遠了。
在他看來，經過這段時間下跌后，很多行業的龍頭股都已經跌出了價值，甚至有些已經是慘遭腰斬。這一次很多股票跌的比當時熊市的時候跌幅還要大，投資者的信心可以說受到了很大的打擊。
當前市場進入到磨底階段，市場信心恢復也不是一朝一夕可以完成的。冰凍三尺非一日之寒，要想融化堅冰也要有待時日，在此過程中大家要保持良好的心態，耐心等待市場完成筑底，耐心等待市場回暖。
春種秋收，現在在春天是播種的時候，特別是很多好的股票已經跌出了價值，這時候建議大家保持一個良好的心態，可以逢低布局一些被錯殺的優質龍頭股或者是優質龍頭基金。
當前市場正處于震蕩筑底階段，楊德龍認為，應該保持良好的心態來度過磨人的階段。磨底的過程結束之后，相信好的公司有望重拾聲勢。在當前感到比較痛苦的投資者，可能也是下一輪行情賺錢的投資者。
公募權益投資部老總：市場到底在擔心什么？
建信基金權益投資部執行總經理陶燦與朋友交流，對方說最近有一種莫名的“虛妄”，他于是聯想到了最近的A股也有這種虛妄的癥狀，市場到底在擔心什么呢？
從年初一直到現在市場都是下跌趨勢，最近怎么感覺還是軟綿無力，成交量1萬億左右，都是場內存量資金的交易。上周金融委也給出了穩經濟的信號，但怎么感覺市場就是刺激不起來呢？
從心理學視角來看市場目前疲軟的原因，陶燦認為應該有兩個原因：一是對不確定性的恐懼；二是對確定性的恐懼。
不確定性的恐懼好理解，對于未知不確定性的事件，沒人可以預知，但證券市場本身就是一個“風險前置，收益后置”的產品特征，不確定性從另一方面來講是實現重大收益的催化劑。
確定性事件的恐懼也許是產生虛妄焦慮的重要因素，這種對確定性事件的恐懼或許會隨著市場的熱度起來而緩和，過往歷史也已證明，最后等到行情起來時候才發現“卻顧所來徑，蒼蒼橫翠微。”。
“對于市場我們不做任何預測，但從人的心理角度來講，目前市場或已經具備配置價值，未來的不確定亦好亦壞，但投資不是一天兩天的事，視角長一些或許是打破虛妄焦慮的藥方。”陶燦最后稱。
標簽：
推薦
-
-
-
-
realmeGTNeo3今日首銷 首批搭載聯發科天璣8100機型
今天，realme預告realme GT Neo3將于3月30日0點正式發售，起售價為2299元（8GB+128GB）。據悉，realme...
來源： -
-
-
-
-
2499元 摩托羅拉edgeS30冠軍版首銷10分鐘銷量破萬
3月28日，摩托羅拉edge S30冠軍版正式首銷，該機搭載驍龍888 Plus旗艦處理器，且配備了12GB+512GB超大...
來源： -
-
-
NVIDIA發布新一代卡皇 多款RTX3090Ti顯卡秒光
今晚NVIDIA發布了新一代卡皇（核彈）RTX 3090 Ti，滿血GA102大核心，24GB大顯存，官方建議價14999元。...
來源： -
NVIDIA發布新一代卡皇 多款RTX3090Ti顯卡秒光
今晚NVIDIA發布了新一代卡皇（核彈）RTX 3090 Ti，滿血GA102大核心，24GB大顯存，官方建議價14999元。...
來源： -
-
-
-
-
財富更多》
-
曝PS5Pro將在2023年底發布 光線追蹤能翻倍
據外媒RedGamingTech爆料，PS5 Pro將在...
-
國家發改委：推動健身場地設施向服務老百姓日常健身轉變
國家發改委：推動健身場地設施向服務老...
-
海南龍塘大壩工程一期圍堰合龍成功 助自貿港建設
海南龍塘大壩工程一期圍堰合龍成功助自...
-
瀾滄江源第一縣：將持續融入瀾湄國際交流大旅游圈
瀾滄江源第一縣：將持續融入瀾湄國際交...
-
國家發改委：煤炭價格指數市場不規范問題較為突出
國家發改委：煤炭價格指數市場不規范問...
動態更多》
熱點
- 四年磨一劍 vivoXFold開啟折疊屏2.0時代
- 聯想發布銳龍6000H處理器 性能提升6%
- RedmiK40S開箱 采用了6.67英寸全面屏
- 高通年度神U來了 vivoPad上架京東自營旗艦店
- iPhone14Pro最新渲染圖曝光效果 無限逼近真機
- iPhone14正式進入工程驗證階段 不會增加新功能
- 騰訊新手游重返帝國正式上線 與微軟XGS工作室聯合打造
- 全球首款屏下前攝游戲手機來了 紅魔7Pro3月29日開啟預售
- 5星好評率100% realmeGTNeo3快充霸榜手機行業
- 4800萬像素 蘋果全新一代iPhone14系列影像曝光
- 銀行年報透露財富“秘密” 你定存了嗎？
- 聯想發布銳龍6000H處理器 性能提升6%
- RedmiK40S開箱 采用了6.67英寸全面屏
- 高通年度神U來了 vivoPad上架京東自營旗艦店
- 寧德時代麒麟電池引關注，多家公司在互動平臺回應
- iPhone14Pro最新渲染圖曝光效果 無限逼近真機
- 黑鯊5Pro成為安兔兔跑分榜第一名 堪稱是安卓性能王者
- vivo首款旗艦平板vivoPad正式官宣 搭載OriginOS系統
- 小米12X降至歷史新低 搭載驍龍870旗艦處理器
- 金融期貨、金屬期貨及農產品期貨早評
- 三立期貨3月30日基差：一張圖盡覽有色金屬、黑色系、能源化工和農產品基差（按基差率從大到小排序）
- realmeGTNeo3今日首銷 首批搭載聯發科天璣8100機型
- 美股周二收高納指漲1.84% 熱門中概股走高
- vivoXFold外觀正式揭曉 真機氣質非常出眾
- A股異動：五糧液上漲2%，公司考慮2021年度現金分紅不少于115億元
- 前百度副總裁、Apollo平臺研發總經理王京傲加入云驥智行
- 阿里投資億可能源，后者經營范圍含碳減排等技術研發
- 追隨西方，日本將禁止向俄出口黃金！對市場影響還得再等等
- 港股異動：快手漲幅擴大至5%，2021年營收超市場預期
- 小米投資智能聲學提供商安聲科技
- 比亞迪2021年營收2161.42億元 同比增長38.02%
- 瑞信：預計特斯拉Q1交付量30.7萬輛 3月交付量達到創紀錄的17.7萬輛
- 蘋果在荷蘭遭遇 App Store 反壟斷訴訟
- 這一春耕必備品開啟漲價模式！出口利潤可期，機構、北向入場搶籌
- Meme股“死灰復燃”整體股價反彈46% 分析師：當前環境下，難再現融漲式增長！
- AR/VR光學模組供應商“惠牛科技”獲數千萬元A+輪投資
- 移遠通信1-2月實現凈利潤約6660萬元 同比增長50%
- 力高健康生活發售價為每股4.1港元 預計3月31日掛牌上市
- WeWork 董事會調整 任命新董事
- 迎戰微軟！索尼(SONY.US)推出PS Plus游戲訂閱服務
- 英國將于9月底終止舊版英鎊紙幣流通
- 大摩：Shopee退出印度后電商業務虧損有望縮減 維持Sea“增持”評級
- Nreal完成6000萬美元C+輪融資 阿里巴巴領投
- 九陽2021年營業收入105.4億元 同比下降6.09%
- 行業動態|原油價格維持高位 聚丙烯小幅反彈后企業減產保價
- 再獲重磅政策加持！新能源大發展 催生巨大儲能市場
- 維珍軌道(VORB.US)Q4營收大幅下跌 凈利潤扭盈為虧
- 還記得2008年崩盤嗎？達拉斯聯儲：美房地產正顯現與當年類似的泡沫
- 上海加大新冠檢測行業支持 這家本地公司抗原檢測試劑盒已獲CE認證
- 市場對俄烏和談預期有分歧，美油劇烈震蕩跌破100關口反彈超6美元
- 英國股市上漲；截至收盤Investing.com 英國 100上漲0.91%
- 沙特聯軍宣布暫停也門軍事行動 但和平談判仍前途未卜
- 美光科技Q2每股收益及營收超出預期
- 加拿大股市上漲；截至收盤加拿大多倫多S&P/TSX 綜合指數上漲0.50%
- 美股收盤：無懼2Y/10Y收益率倒掛 俄烏暖風推升三大指數齊漲
- “世界遺產”佛山桑園圍：打造國家級文化公園
- 重慶開展服務業擴大開放綜合試點 打造內陸現代服務業發展先行區
- 巴西股市上漲；截至收盤巴西IBOVESPA股指上漲1.07%
- 美國股市上漲；截至收盤道瓊斯工業平均指數上漲0.97%
- 全球招賢——天津啟動“海河英才”創新創業大賽海外人才賽報名
- 民航局督導組赴華北地區開展安全大檢查督導工作
- 中國銀行2021年實現凈利潤2166億元 同比增12.28%
- 盧布結算最后期限臨近 俄羅斯聲稱已做好準備 歐盟真要忍痛“斷氣”？
- 寶寶樹集團(01761)2021年營收增長32.8%達2.818億
- 財富密碼來了？鋰礦股霸屏 一季報先頭部隊最高預增12倍
- 煤炭價格指數市場運行不規范 官方要求限期整改
- 第十一屆APEC技展會在陜將啟 聚焦中小企業高質量發展
- 美光科技(MU.US)明早公布業績 小摩提前唱多
- 中國電信中國移動回應美國FCC“受管制清單”
- 小摩：被收購是好結果 上調繽特力(POLY.US)目標價至40美元
- 證監會同意龍芯中科、思特威科創板IPO注冊
- 國家能源集團：黨建引領激發鄉村振興新活力
- 大摩：未來存在不確定性 下調NortonLifeLock(NLOK.US)評級至“持有”
- 深圳二手房參考價要調整？官方回應
- 奈雪的茶發力創投！新茶飲品牌主動出擊搞投資
- 美股異動 | 熱門中概股盤初普漲 達達集團(DADA.US)漲超7%
- 美股異動 | 尼爾森(NLSN.US)盤初漲超20% 達成每股28美元收購協議
- 云南磨憨：“公鐵聯運”讓“云菜”高效走出國門
- 美股異動 | 明星科技股盤初普漲，英偉達(NVDA.US)漲近2%
- 年報解讀|青島啤酒：高端化增厚業績 山東市場規模占比提升
- 紅基會2000只“抗疫家庭箱”馳援吉林 將發放給一線防疫人員
- 山西太原創造環境提升服務業：吸納就業穩預期
- 愛奇藝頻道上線加拿大和美國Roku設備
- 有贊白鴉內部信透露業務新策略：做大通用價值，深耕垂直行業
- 黃金創近兩周新低，美指技術性調整，但市場慎待俄烏談判
- 俄烏談判邁出重要一步 俄將減少在烏軍事活動 全球市場劇烈波動
- 土耳其和以色列有意修建天然氣管道 幫助歐洲擺脫對俄能源依賴
- 沙特能源部長：歐佩克+致力于穩定市場 不會將政治納入決策考量
- 抖音發布《關于持續打擊吃播違規行為的系列公告》
- 湖南首批市場采購出口預包裝食品通關 將發往菲律賓
- 立訊精密跌6.11% 招商證券中信證券在其去年高點唱多
- 奈雪的茶發布2021全年業績：營收增長約40.5%至42.97億元
- 合肥通報不合格首飾 含中國黃金中國珠寶周金生產品
- 三一重工跌3.02% 浙商證券在其高點喊買入
- 天邦股份龍虎榜：機構凈買入3.7億元
- 古茗偷稅漏稅2323萬被罰1161萬 為紅杉沖盈資本等投資
- 外匯歐盤：美元漲勢停歇 日元松了口氣但后市仍然壓力重重
- 武漢正成為高端商業必爭之地
- 騰訊投資賽禾醫療，后者經營范圍含醫療器械軟件研發
- 安琪酵母：營收首破百億元，排名躍升全球第二
- 透視多份“省委一號文件”：糧食安全為“頭等大事”
- 紅相股份實控人楊保田楊成父子收警示函 減持現違規
- 快手2021年GMV突破6800億元 ?品牌自播GMV年內增長8倍
- 華勝天成董事長王維航收警示函 被IBM停供貨4年后信披
- “木蟻機器人”完成近億元B+輪融資
- 金屬期貨及農產品期貨日評
- 快手21年Q4經調整凈虧損35.69億元 優于市場預期
- 快手第四季度營收244億元 同比增長35.0%
- 五糧液：初步考慮2021年度現金分紅金額不低于115億元
- 能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨日評
- 盤前異動：特斯拉續漲2%，分析師稱拆股是其股價上漲催化劑
- 盤前異動：蘋果勢將連續11個交易日上漲，傳公司計劃砍單iPhone SE
- 西北茶飲品牌“放哈”完成千萬級人民幣天使輪融資
- 江蘇南京：疫情期間納稅服務不斷檔不打折
- 美國棉花價格創下近11年高位 棉花主產區得州面臨嚴重干旱
- 蘇州吳中：稅費優惠助力企業齊心戰疫
- 京東集團副總裁鄭宇：智慧城市建設要以數據為中心而不是以業務為中心
- 摩托羅拉edgeS30直播間秒罄 下次開賣是什么時候呢
- 京東健康2021年凈利潤同比增長91.5%
- 滴滴子公司違反未成年人保護法被罰
- 普渡科技破解自動化送餐“最后一米”難題
- 電腦版微信崩了上熱搜 你的電腦版微信能登上嗎
- 紅魔7Pro氘鋒透明版頂配今日預售 6499元售價你覺得如何呢
- 育碧巴黎正開發全新3A級FPS游戲 會是新幽靈行動嗎
- 安卓之光小米11Ultra暴降1500元 這個配置你覺得如何呢
- Redmi10A上架小米商城 售價649元配置如何呢
- 小米上架全色激光影院 現已上架各大電商平臺你會去入手嗎
- ROG幻14純白游戲本開箱 售價11999元你能接受嗎
- 小米聯合AppsFlyer推出升級版“海鷗計劃”
- 國際金價有望在1922美元附近止跌
- 優暢享50Plus今日發布 售價2299元起你能接受嗎
- 匯市觀潮：歐元、英鎊及日元外匯市場分析
- 三星畫壁電視2022款開啟預售 售價6370元起你能接受嗎
- 遭投資者大手筆拋售，巴克萊銀行在英國股市重挫近5%
- 歡瑞世紀于黑龍江成立新公司，經營范圍含廣播電視節目制作