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國信期貨3月29日能源化工早評：燃油大漲，油價維持震蕩反彈

2023-03-29 10:12:44 來源：英為財情

(資料圖)

3月29日，國信期貨發布能源化工早評，燃油大漲，持續反彈。美國API庫存下降，油價維持震蕩反彈。終端需求緩慢恢復，膠價或震蕩反彈。

純堿：供需基本面持穩?純堿市場預計將震蕩運行
周一夜盤純堿主力合約2309報收2518元/噸，上漲11元/噸，漲幅達0.44%。
供給方面，純堿廠家盈利情況較好，整體開工負荷率維持高位，河南金山、南堿堿業純堿裝置開工負荷提升，中鹽紅四方預計4月4日起檢修。需求方面，下游多數產品成本壓力猶存，廠商對高價純堿抵觸情緒偏強。重堿下游玻璃廠商堅持按需采購，浮法玻璃暫無大面積冷修計劃，光伏玻璃仍陸續有新增產線投產計劃，重堿需求面支撐較強；輕堿下游需求疲軟，終端用戶拿貨積極性不高，輕重堿價差預計將進一步拉大。短期國內純堿市場預計將在新增需求及國內主動買盤不足兩個多空因素的博弈中維持震蕩運行，市場觀望情緒較濃。
消息面上，市場傳言，遠興能源500萬噸阿拉善天然堿法產能因裝置問題可能會延期投放。該產能能否按進度投產對純堿2309合約價格影響較大。若產能無法順利投產，則純堿09合約目前估值偏低。?技術面上，純堿09合約走勢轉強，但后續走勢仍存較大不確定性。建議震蕩偏多思路操作。

燃料油：持續反彈?燃油大漲
周二夜間，國際原油持續反彈，燃油上漲2.06%，信心逐漸修復。近期航運業表現較為平淡，雖然近期BDI等航運指數有所回升，但仍弱于往年同期水平。目前亞洲市場燃料油供應相對寬松，整體需求平淡，下游貿易商大規模采購情緒不高。國內方面，第一季度我國原油加工量穩中有升，船用油原材料供應相對穩定，在下放第一批低硫船用油出口配額之后，市場燃料油總供應量穩步回升。近期燃油走勢可能持續整理震蕩趨勢，原油成本端波動不大。操作建議：短多交易
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瀝青：瀝青反彈?信心修復
周二夜間，原油帶漲板塊，瀝青價格上漲1.2%。目前瀝青煉廠利潤表現較為穩定，根據百川盈孚數據，截至3月21日當周，瀝青煉廠利潤約為377元/噸，本周大幅上漲。同時，市場供應量也有所回升，截至3月22日，全國瀝青煉廠開工率約為39.73%，市場供應量逐漸回升，但近幾周煉廠庫存率相對穩定，本周為32.86%，整體可控。目前瀝青市場基本面呈現”供需平衡“格局，另外今年地方政府專項債發放力度再次加大，基本面信息偏好。在成本端企穩反彈后，可能帶動板塊價格走強。操作建議：震蕩偏多

原油：美國API庫存下降?油價維持震蕩反彈
周二美國WTI原油上漲1.06%，報收于73.58美元/桶，夜盤國內原油SC2305上漲1.73%，報收于524.1元/桶。中國能源需求強勁、歐美銀行業危機擔憂緩以及短期石油供應中斷的消息繼續提振國際油價。美國銀行業危機緩解，不僅減輕了對經濟危機的預期，而且恢復了投資者對風險資產的信心。美國石油學會數據顯示，上周美國原油庫存和汽油庫存大幅度減少,餾分油庫存增加。截止3月24日當周，美國商業原油庫存減少610萬桶，汽油庫存減少約590萬桶，餾分油庫存增加約55萬桶。技術面，短期油價可能維持震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多操作。

橡膠：終端需求緩慢恢復?膠價或震蕩反彈
夜盤滬膠RU2305下跌0.21%，報收于11890元/噸。供應方面，市場當前關注云南產區能否如期開割。需求端，目前國內輪胎廠家生產運行較為穩定。國內物流運輸綜合表現仍相對一般，隨著訂貨會的結束，輪胎渠道市場進貨節奏有所放緩。終端需求緩慢恢復，需求無明顯放量對膠價缺乏利好支撐。短期需要重點關注市場的實際消化情況。技術面，膠價RU2305或有望震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多思路操作。

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