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INE原油收盤微幅攀升，地緣局勢擔憂降溫給油價壓力

2022-03-30 15:17:49 來源：英為財情

周三(3月30日)上海原油價格收盤小幅上漲5.3，漲幅0.77%。主力合約2205終盤收于690.7元/桶，漲0.77元/桶。油價微幅攀升，整體陷入震蕩區間之中，地緣緊張局勢降溫，給油價短線帶來壓力。

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交易綜述與交易策略

（INE原油日線圖）

交易邏輯：受制裁影響俄羅斯原油、成品油出口受阻，全球原油、成品油供應偏緊的格局沒有緩和。近期地緣局勢緩和，而且美國，沙特和IEA都釋放出增加原油供給的意愿。不過短期內，油價強勢格局依然難改，油價或陷入高位震蕩的走勢。

技術面來看，油價的整體k線自均線位置受到支撐，有望延續高位震蕩的走勢，由于各主要技術指標仍然是多頭態勢，投資者以逢低做多的操作為主。

阻力位：INE原油747.0，美油118.57

支撐位：INE原油605.0，美油96.03

中國及海外消息

俄烏談判取得進展，避險情緒降溫，油價回落
據央視新聞報道，當地時間3月29日，俄羅斯代表團團長梅津斯基在第五輪俄烏談判第一天的會談結束后表示，俄羅斯收到了烏克蘭的書面提議，確認其保持中立和無核地位的意愿，包括放棄生產和部署所有類型的大規模殺傷性武器。

與此同時，俄羅斯國防部副部長福明表示，俄國防部決定大幅減少在基輔和切爾尼戈夫方面的軍事行動。梅津斯基當日還表示，俄羅斯正在采取兩個步驟，來緩和與烏克蘭的沖突。俄總統普京與烏總統澤連斯基的會面可以與兩國外交部草簽和平條約同時進行。俄羅斯并不反對烏克蘭加入歐盟。如果我們在簽訂條約工作上快速推進并達成相互妥協，則和平將會更早到來。雙方談判很有建設性，俄方正在研究烏克蘭方面的提議，相關信息將向普京總統報告。

烏克蘭總統辦公室顧問波多利亞克也針對第五輪俄烏談判召開了新聞發布會。波多利亞克表示，目前正在就一些重要問題進行深入磋商，其中最重要的一點是就烏克蘭的國際安全保障達成協議，因為有了這份協議，烏方將能夠根據自身需要結束戰爭。

第二個非常重要的問題是停火，以解決所有人道主義問題，這些問題需要立即解決，相關談判現在正在進行中。波多利亞克在接受土耳其國家媒體采訪時表示，土耳其會成為安全保障國之一，安全保障國需提供軍事支持，在此情況下，烏克蘭可以成為一個中立國。

波多利亞克稱，烏克蘭目前無法就安全保障問題和俄方達成一致，烏方認為不應因軍事壓力達成國際協議。如果安全保障國確保俄羅斯撤軍，烏克蘭可以討論其他議題。波多利亞克表示，談判將會繼續，烏方計劃邀請所有安全保障國，召開多方會談；希望在兩周內達成協議，在這樣的情況下，希望俄烏兩國領導人能夠會面。

此外，值得一提的是，當地時間3月29日，烏克蘭談判代表Oleksander?Chaly表示，烏克蘭在周二的會談中提出了新的安全保障體系。在新體系下，以色列、波蘭、加拿大和土耳其將成為烏克蘭的安全保障國。已經有足夠的基礎舉行澤連斯基和普京的會晤?，正在等待俄羅斯的回應。

俄烏會談取得進展的消息提振了市場情緒
市場關注周二在土耳其伊斯坦布爾進行的俄烏兩周來首次面對面會談。第一天談判已經結束，會談取得進展的消息提振了市場情緒。

俄羅斯代表團團長梅津斯基在會談結束后表示，俄羅斯收到了烏克蘭的書面提議，確認其保持中立和無核地位的意愿，包括放棄生產和部署所有類型的大規模殺傷性武器。俄羅斯國防部副部長福明說，俄羅斯將停止在基輔和切爾尼戈夫附近的軍事活動，為俄烏對話創造條件。

FXTM高級研究分析師Lukman?Otunuga表示：俄烏之間進行新一輪面對面談判，緩解了投資者的不安情緒，幫助金融市場恢復了樂觀情緒。俄羅斯代表團團長梅津斯基在第五輪俄烏談判第一天的會談結束后表示，俄烏會談是具建設性的，俄總統普京與烏總統澤連斯基的會面可以與兩國外交部草簽和平條約同時進行。

梅津斯基稱俄羅斯正在采取兩項措施緩和烏克蘭沖突，并將研究烏克蘭方面的提議，并向普京匯報。梅津斯基說，如果我們在簽訂條約工作上快速推進并達成相互妥協，則和平將會更早到來。

烏克蘭總統辦公室顧問波多利亞克在新聞發布會上表示，目前正在就一些重要問題進行深入磋商，其中最重要的一點是就烏克蘭的國際安全保障達成協議，因為有了這份協議，烏方將能夠根據自身需要結束戰爭。

波多利亞克表示，如果安全保障體系發揮作用，烏克蘭將同意中立地位，中立地位將包括不擁有外國軍事基地。但他也表示，烏克蘭首先需要就與俄羅斯的協議條款舉行全民公投。另外，烏克蘭全境需要完全和平，才能與俄羅斯達成的任何最終協議生效。

關于對俄政策，北約內部出現了戰略分歧的跡象。美國計劃加大對俄羅斯的制裁力度，目標直指與俄羅斯戰爭努力不可或缺的行業。與此同時，俄羅斯支付了1.02億美元的利息，盡管自入侵烏克蘭以來一直處于金融孤立狀態，但它仍在繼續償還外國債券。

沙特或將大幅上調面向亞洲客戶的原油售價
盡管國際油價在過去一個多月的時間里不斷經歷著劇烈動蕩，但眼下這場俄烏沖突對全球能源貿易定價的影響，或許才剛剛顯露出來。本周二最新公布的一份業內調查顯示，全球最大石油出口國沙特阿拉伯很可能將其主要原油品種的定價提高到創紀錄水平。

根據調查，沙特阿拉伯石油巨頭沙特阿美可能會將其5月份運往亞洲的阿拉伯輕質油官方售價（OSP）上調5美元/桶，這將比中東基準的阿曼/迪拜原油均價高出9.95美元/桶。3月初，沙特阿美曾將其4月份運往亞洲的旗艦級原油價格，上調至相對于阿曼/迪拜原油溢價4.95美元的水平，這已經是阿拉伯輕質油官方售價（OSP）相對于中東基準原油有史以來最大的溢價。

行業人士表示，油價飆升和西方煉油商回避俄羅斯原油，可能給OPEC的實際領導者沙特帶來了一個“獅子大開口”的良機。沙特官方售價（OSP）相對于地區基準原油價格的溢價或折價，決定著簽訂長期合同的買家將為貨物支付多少錢。這一差價也可以表明潛在需求的強弱。沙特的官方售價往往也會影響到其他主要中東產油國的定價。

通常而言，沙特阿美會在每個月的5號左右設定下個月的阿拉伯輕質油官方售價，基本都發生在每月的OPEC+會議之后。

今年能源發展目標出爐：原油產量重回2億噸
2022年中國能源該怎么發展？規劃路線圖出爐了。3月29日，國家能源局發布的《2022年能源工作指導意見》顯示，保障能源安全穩定供應為首要任務，增強能源生產保障能力是基本原則和主要目標。《意見》要求，充分考慮可能面臨的風險和極端天氣，適度超前布局能源基礎設施，加大儲備力度，保持合理裕度；

國家能源局提出目標，2022年全國能源生產總量達44.1億噸標準煤左右，原油產量2億噸左右，天然氣產量2140億立方米左右。這較2021年的目標分別調高了5%、2.04%和5.68%。
日前，國家發改委、能源局印發的《“十四五”現代能源體系規劃》強調能源保障安全有力，淡化了總量目標，未對煤炭生產和消費量提出量化指標。

相較于歷年的能源工作指導意見，此次《意見》也沒有明確煤炭消費比重。國家能源局2016年發布的能源工作指導意見指出，煤炭消費比重應下降到63%以下。此后每年的能源工作指導意見，均要求煤炭消費比重低于60%。2021年要求煤炭消費比重下降到56%以下。

2016年以來，中國原油產量跌破2億噸。“十四五”期間，產量將重回2億噸水平。《規劃》明確，到2025年，國內能源年綜合生產能力達到46億噸標準煤以上，原油年產量回升并穩定在2億噸水平，天然氣年產量達到2300億立方米以上，發電裝機總容量達到約30億千瓦。

機構和分析師觀點

華泰期貨：俄烏談判出現緩和跡象，成本端支撐或邊際轉弱；
昨日俄烏談判出現緩和的跡象，原油價格顯著回調，瀝青成本端支撐邊際轉弱，但瀝青盤面表現相對原油較強。如我們此前所預期的，在瀝青估值與利潤均壓縮至低位的背景下，BU雖然大方向受原油端影響，但彈性會相對較小。往前看，目前俄烏尚未塵埃落定，戰爭也沒有實際結束，不宜輕易斷言結局，需要繼續關注俄烏間談判的進展、以及西方對俄羅斯的態度。

建議：中性；原油企穩后逢低多BU主力合約。風險：原油價格大幅回落；瀝青煉廠開工率大幅回升；專項債發行進度不及預期；基建與道路投資力度不及預期；國內遭遇極端天氣

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