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3月25日機構對金融市場觀點匯總

2022-03-25 14:41:05 來源：英為財情

3月25日，機構對全球經(jīng)濟增長，股市，央行政策前景，油價和外匯等給出各自觀點。值得注意的是，法巴銀行預計美聯(lián)儲下兩次會議均加息50個基點。

1.巴克萊銀行預測全球經(jīng)濟增長為3.3%，此前預測為4.4%

2.太平洋投資管理公司：美聯(lián)儲正處“雙輸局面”，滯脹擔憂下宜減持股票；

①太平洋投資管理公司前首席執(zhí)行官、安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問埃利安（Mohamed?El-Erian）日前發(fā)出警告稱，在美聯(lián)儲試圖抑制通脹之際，不存在最佳的軟著陸結果，它正面臨一種雙輸局面。他在接受采訪時表示，美聯(lián)儲前瞻性政策指引的全部意義，是讓市場保持有序。相反，我們看到市場正以一種無序的方式進一步遠離美聯(lián)儲，這就是為什么政策失誤的風險如此之高；
②這位經(jīng)濟學家解釋說，由于美聯(lián)儲在大流行期間對通脹的錯誤判斷，市場已經(jīng)失去了對美聯(lián)儲的信任。現(xiàn)在，在對抗通脹、預測通脹或主導政策方面，美聯(lián)儲沒有公信力。自美聯(lián)儲首次暗示將加息以來，市場一直處于波動之中，但美聯(lián)儲發(fā)出的“搖擺不定”的信息令投資者更加不安

3.法巴銀行：日本央行一段時間內會按兵不動，但加息在即；

法巴銀行指出，隨著美聯(lián)儲變得越來越強硬，以及日本政府在貨幣政策上的立場發(fā)生轉變，預計日本央行將結束負利率政策，并在2023年第四季度將10年期國債收益率目標上調至0.25%。日本央行不太可能在日本央行行長黑田東彥的任期內加息，其任期結束于4月23日。然而，最近日元的快速貶值意味著有可能提前加息。當前成本推動型通脹預計不會導致通脹持續(xù)穩(wěn)定在2%的水平。因此，就目前而言，預計日本央行任何加息都是一次性舉措，旨在解決其寬松政策的副作用

4.法巴銀行：預計美聯(lián)儲下兩次會議均加息50個基點；

經(jīng)過美聯(lián)儲官員最近一周的鷹派表態(tài)以后，法國巴黎銀行已經(jīng)提高了美聯(lián)儲加息預期：目前預計5月和6月會議均加息50個基點，隨后的四次會議將加息25個基點，最終聯(lián)邦基金利率將達到2.25%至2.5%。預計QT將于5月推出，2023年利率將進一步上升75個基點至3.00-3.25%，且存在上行風險。對法國巴黎銀行來說，上周公布的經(jīng)濟預測是“不一致的，過于樂觀的”。FOMC似乎仍預計“通脹是一種暫時現(xiàn)象，無需將經(jīng)濟放緩至趨勢以下就能自行解決。”法巴銀行并不同意這種觀點，甚至懷疑這一利率路徑是否足以充分降低通脹

5.IMF論文：美元在儲備貨幣中的主導地位正被悄然侵蝕；

①在全球儲備貨幣中，美元的份額過去20年來一直在穩(wěn)步下降，各國中央銀行轉向包括人民幣在內的非傳統(tǒng)貨幣，以實現(xiàn)儲備多元化。
②儲備管理機構在兩個方向上退出美元，四分之一轉投人民幣，四分之三進入了傳統(tǒng)上在作為儲備資產(chǎn)方面只發(fā)揮有限作用的小國貨幣。
③這是國際貨幣基金組織(IMF)一篇新論文的結論，其題目為“美元主導地位的悄然侵蝕：積極多元化和非傳統(tǒng)儲備貨幣的崛起”，作者為IMF的Serkan?Arslanalp，加州大學伯克利分校的Barry?Eichengreen，和IMF的Chima?Simpson-Bell。
④“國際儲備體系過去20年的演變可以描述為，逐漸遠離美元，人民幣地位最近的崛起--如果還算初出茅廬的話，市場流動性、相對回報和儲備管理的變化增強非傳統(tǒng)儲備貨幣的吸引力，”作者們寫道。“這些觀察結論提供了國際體系未來可能發(fā)展方向的線索。”
⑤據(jù)這篇論文，雖然中國的人民幣取得一些地盤，但澳元，加元，新加坡元，韓元和瑞典克朗等貨幣也有值得注意的轉變。
⑥論文說，“這種轉變是廣泛的：我們發(fā)現(xiàn)46家活躍推進多元化的機構已經(jīng)將儲備組合朝這個方向轉移，因此他們的儲備中現(xiàn)在有至少5%的非傳統(tǒng)貨幣”

6.摩根大通：俄烏戰(zhàn)爭破壞需求，下半年布倫特油價均價料在101美元；

摩根大通表示，其基線假設包括，石油市場對俄羅斯原油的“極端厭惡”將消退。該機構預計，4月“擱淺”的俄羅斯原油將降至每天200萬桶，此后保持在100萬桶，相比之下，3月時曾高達350萬桶。該行表示，這將導致布倫特第二季度的平均價格為每桶114美元，今年剩余時間的平均價格在101美元

7.法國興業(yè)銀行：日元匯率可能跌回上世紀；

①?日元兌美元匯率已跌至六年低點左右，許多人認為日元被低估。但是，日元還有進一步下跌的空間，甚至可能會從當前水平下跌近五分之一，達到上世紀才出現(xiàn)過的水平。這是法國興業(yè)銀行策略師Albert?Edwards的觀點。周四美元兌日元達到122.34，Edwards認為，如果“交易員信心堅定”，美元兌日元有可能升至150左右。盡管日元被嚴重低估和超賣，但交易員已經(jīng)因為近年來匯率波動匱乏而百無聊賴，如果他們將日元的下跌視為一個交易機會并紛紛參與進來，日元仍有可能從當前水平大幅下挫；
②?美元兌日元近期飆升，在很大程度上得益于美債利率攀升。面對為了遏制火熱通脹而變得越來越鷹派的美聯(lián)儲，交易員們也開始對交易策略進行調整。與此同時，日元也受到相對鴿派的日本央行政策基調的壓制，日本央行幾乎毫無加息意愿。除此之外，日元還一定程度上失去了避險資產(chǎn)光環(huán)，這意味著戰(zhàn)爭帶來的間歇性避險情緒也難以給日元帶來多少好處；
③?Edwards認為，考慮到當日元貶值時其走勢往往會非常劇烈，因此日元貶值到150日元兌1美元并非毫無可能。日元兌美元從1990年以來未曾觸及這一水平，如果跌至該水平，將意味著日元從周四低點下跌逾18％

8.道明預計加拿大央行在2023年1月前會將利率上調至2.25%；

道明證券周四發(fā)布報告稱，預計加拿大央行將在2023年1月之前將隔夜利率提高至2.25％。預計該國央行未來7次決策中，每次都將加息25個基點。首席加拿大策略師Andrew?Kelvin認為加息50個基點是個“高門檻”，但隨著通脹繼續(xù)高于預期，采取更激烈行動的風險顯然正在上升。加息50個基點的風險在6月份達到最高

9.財經(jīng)網(wǎng)站Forexlive分析師：美元兌日元走勢更加樂觀，持穩(wěn)在121.00上方；
美元兌日元昨日一度跌至120.60，但今天重回121.00上方，買家希望穩(wěn)固此突破。就目前而言，由于美國國債收益率昨日達到2.417%的峰值后小幅回落，美日任何上行的擴張都將暫時停止。在我看來，只要美元兌日元保持在120.00上方，這就意味著大多數(shù)日元對都是看漲的，尤其是澳元兌日元和紐元兌日元等貨幣。本周剩余時間沒有多少經(jīng)濟數(shù)據(jù)能真正改變市場狀況，因此預計交易情緒將主要由債券市場的情緒決定