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“保衛(wèi)戰(zhàn)”今日打響：俄羅斯股市恢復(fù)部分交易全球屏息以待

2022-03-24 14:44:54 來(lái)源：英為財(cái)情

一個(gè)月前的2月24日，俄烏軍事沖突全面爆發(fā)。而如今，在因這場(chǎng)地緣巨變關(guān)閉近一個(gè)月之后，俄羅斯股市將于今日(3月24日)重新開(kāi)盤(pán)，部分股票被允許交易，全球市場(chǎng)無(wú)疑也將屏息以待屆時(shí)會(huì)發(fā)生些什么……

根據(jù)俄羅斯央行周三發(fā)布的公告，交易將于莫斯科時(shí)間周四09:50（相當(dāng)于北京時(shí)間14:50）恢復(fù)，不過(guò)單日交易時(shí)間將縮短為四個(gè)小時(shí)，并且只有33只股票能夠交易，其中就包括俄羅斯天然氣工業(yè)和俄羅斯聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行等一些大公司。

同時(shí)，根據(jù)一項(xiàng)計(jì)劃持續(xù)到4月1日前的相關(guān)禁令，外國(guó)人將不允許出售股票，也不允許賣(mài)空。

Mirae Asset Global Investments LLC基金經(jīng)理Malcolm Dorson表示，俄羅斯市場(chǎng)大部分是由國(guó)際投資者組成的，因此外國(guó)人賣(mài)不了也將意味著其并不能算是真正的市場(chǎng)開(kāi)放，鑒于俄羅斯股票已被剔出最重要的基準(zhǔn)指數(shù)，追蹤指數(shù)的所有人都可能面臨被迫賣(mài)出的壓力。

去年上半年，外國(guó)投資者占莫斯科交易所(Moscow Exchange)股票交易量的近一半。俄羅斯資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)Sberbank Investment Research的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年2月，國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者持有俄羅斯市場(chǎng)約四分之三的流通股。

在全球范圍內(nèi)，戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致一國(guó)股市長(zhǎng)時(shí)間關(guān)閉的案例并不常見(jiàn)，但比俄羅斯市場(chǎng)關(guān)閉近一個(gè)月更長(zhǎng)時(shí)間的情況也并非沒(méi)有。

1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)時(shí)，紐約證券交易所關(guān)閉了大約四個(gè)月，這是紐約證券交易所歷史上關(guān)閉時(shí)間最長(zhǎng)的一次。黎巴嫩貝魯特證券交易所更是一度因黎巴嫩內(nèi)戰(zhàn)關(guān)閉近13年后，于1996年才重新開(kāi)放。

在俄烏沖突全面爆發(fā)后，俄羅斯股市上一次交易是在2月25日。

2月24日，也就是俄烏沖突當(dāng)天，俄羅斯主要股指暴跌33%。雖然該指數(shù)在2月25日收復(fù)了部分失地，但那也已經(jīng)是西方祭出SWIFT等“金融核武器”制裁之前的事情了。

開(kāi)盤(pán)后料難逃動(dòng)蕩

目前，俄羅斯無(wú)論是在政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易還是金融市場(chǎng)領(lǐng)域都已被西方嚴(yán)重孤立。即便俄羅斯政府出臺(tái)了一系列旨在穩(wěn)定本地市場(chǎng)的激進(jìn)措施，也料無(wú)法完全克服拋壓。

有業(yè)內(nèi)人士指出，盡管俄羅斯監(jiān)管機(jī)構(gòu)盡了最大努力，但即便是有限的重新開(kāi)放，該國(guó)股市開(kāi)盤(pán)后也注定可能會(huì)一片混亂。俄羅斯公司的全球存托憑證在上個(gè)月暫停交易之前暴跌了逾95%。自戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)激增以來(lái)，與該國(guó)有業(yè)務(wù)往來(lái)的歐洲公司市值損失超過(guò)1000億美元。

預(yù)計(jì)在正式重新開(kāi)盤(pán)后，俄羅斯股市的標(biāo)準(zhǔn)熔斷機(jī)制將迅速就位。如果俄羅斯MOEX指數(shù)在10分鐘內(nèi)的漲跌幅超過(guò)15%，交易將被暫停。個(gè)股將有20%的熔斷門(mén)檻。

俄羅斯政府在本月初曾承諾，當(dāng)股市恢復(fù)交易時(shí)，將拿出相當(dāng)于100億美元的資金購(gòu)買(mǎi)股票。在2月25日關(guān)閉前，MOEX指數(shù)的總市值為3570億美元。

據(jù)一位知情人士透露，俄羅斯官員正在考慮中的計(jì)劃(目前仍處于討論階段)，可能包括把俄羅斯證券市場(chǎng)一分為二，一個(gè)市場(chǎng)面向外國(guó)人，另一個(gè)市場(chǎng)面向本地投資者。上述知情人士表示，根據(jù)這一安排，外國(guó)投資者可以出售其股票或債券。但即便如此，仍將面臨將所得轉(zhuǎn)移出俄羅斯的限制，因?yàn)槎砹_斯自2月以來(lái)實(shí)施了資本管制。

新興市場(chǎng)基金管理公司East Capital東歐業(yè)務(wù)主管Jacob Grapengiesser表示，“最大的擔(dān)憂是俄羅斯央行正受到制裁，他們不希望外國(guó)投資者賣(mài)出手中的股票，拿著盧布去兌換硬通貨。”

當(dāng)然，鑒于目前俄羅斯政府一系列的維穩(wěn)努力，如今也有一些當(dāng)?shù)厝耸繉?duì)俄羅斯股市的“重新開(kāi)張”持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。莫斯科的一位金融顧問(wèn)Natalia Smirnova表示，“最初，我認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)溫和的修正。但我不排除這樣一種可能性，即首日價(jià)格可能會(huì)小幅上漲。”

在2014年克里米亞危機(jī)爆發(fā)時(shí)，俄羅斯MOEX指數(shù)在2014年2月中旬至3月中旬期間下跌了近18%。但到當(dāng)年年底，該指數(shù)已較3月份的低點(diǎn)反彈了12%以上。自2014年以來(lái)，除了一年以外，該指數(shù)幾乎每年都在上漲。

目前，在經(jīng)歷了最初幾周的大幅拋售后，俄羅斯盧布已經(jīng)有所企穩(wěn)。俄羅斯政府周三要求“不友好”的國(guó)家用盧布購(gòu)買(mǎi)其天然氣，這幫助支撐了盧布匯率，美元兌俄羅斯盧布隔夜已重新跌回了100關(guān)口以內(nèi)。

標(biāo)簽：屏息以待