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華爾街今晚迎“四巫日”大考：3.5萬億美元期權(quán)到期或引發(fā)瘋狂行情

2022-03-18 16:50:56 來源：英為財情

在全球股市經(jīng)歷了大幅動蕩的一周之后，華爾街交易員將在本周五迎來本周股市的最高潮——四巫日。

“四巫日”是美股每個季度一次的金融衍生品到期日，分別發(fā)生在每年三、六、九、十二月的第三個周五。當(dāng)日，股指期貨、股指期權(quán)、個股期貨與個股期權(quán)同時到期。這此期間，由于投資者急于平倉，通常會導(dǎo)致交易量急劇增加，美股和衍生品價格大幅波動。

高盛數(shù)據(jù)顯示，本周五，大約3.5萬億美元的金融衍生品即將到期。與此同時，到期的近值期權(quán)(接近現(xiàn)貨價格的期權(quán))規(guī)模創(chuàng)下自2019年以來最大規(guī)模，這意味本周五的市場波動性預(yù)計將被格外放大。

而且，本次“四巫日”恰逢標(biāo)普500指數(shù)等基準(zhǔn)指數(shù)再平衡。在這兩大因素結(jié)合時，往往會引發(fā)全年最高的單日成交量。

據(jù)標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司的高級指數(shù)分析師霍華德西爾弗布拉特(Howard?Silverblatt)估計，單單是本周五的指數(shù)再平衡就足以刺激330億美元的股票交易。

自年初以來美股持續(xù)走弱，標(biāo)普500指數(shù)年初至今下跌7.44%。但在美聯(lián)儲加息靴子落地后，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三天上漲。隨著摩根大通全球首席策略師科拉諾維奇(Marko?Kolanovic)等人發(fā)布研報，敦促投資者們?nèi)€買入，標(biāo)普500指數(shù)在過去三個交易日累計上漲近6%，創(chuàng)下2020年以來的最佳漲幅。

根據(jù)衍生品專業(yè)人士的說法，在股市對沖需求上升之際，隨著交易商回補空頭倉位以平衡風(fēng)險敞口，進一步推動了股市上漲。

現(xiàn)在，隨著許多期權(quán)合約即將到期，關(guān)鍵問題在于，投資者是會在當(dāng)前經(jīng)濟增長前景仍不明朗、俄烏戰(zhàn)爭仍未結(jié)束的背景下繼續(xù)配置保護性看跌期權(quán)，還是會用看漲期權(quán)合約追逐市場的反彈趨勢。

Aptus?Capital?Advisors的投資組合經(jīng)理戴維·瓦格納(David?Wagner)表示：“我從未見過市場存在如此多無法控制的潛在威脅的情況。我們將關(guān)注人們是否能重新部署他們的看跌期權(quán)。”
野村策略師查理麥克埃利戈特(Charlie?McElligott)等人認為，做市商的對沖活動再次放大了標(biāo)普500指數(shù)本周的上漲。

高盛策略師菲什曼(Rocky?Fishman)表示，由于此次接近現(xiàn)貨價格的標(biāo)普500指數(shù)合約數(shù)量異常龐大，周五的交易活動看來將比往常更為瘋狂。

“最有趣的是接近現(xiàn)貨價格的期權(quán)，因為隨著期權(quán)到期，不確定這些期權(quán)最終會不會兌現(xiàn)，”他說，“這種不確定性可能導(dǎo)致投資者圍繞這些頭寸積極交易。”

文章來源：財聯(lián)社

標(biāo)簽：萬億美元