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不是倒車(chē)接人，網(wǎng)友調(diào)侃“A股在倒車(chē)撞我”，節(jié)前持幣持股？多家基金公司一線解讀每日觀察

2023-04-25 23:05:58 來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月25日訊（記者閆軍）五一節(jié)前倒數(shù)第四個(gè)交易日，不少股民驚呼，和漲價(jià)的機(jī)票、酒店相比，“大型知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)”更費(fèi)錢(qián)！

(相關(guān)資料圖)

4月25日，A股三大指數(shù)繼續(xù)下行，三大股指連續(xù)五天收陰，尤其是創(chuàng)業(yè)板指跌至2259.19點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新低。兩市超4000只個(gè)股下跌，聰明錢(qián)北向資金繼續(xù)凈流出49.18億元，近三個(gè)交易日連續(xù)凈流出超160億元。這種調(diào)整是不是倒車(chē)接人呢？有網(wǎng)友調(diào)侃，感覺(jué)“市場(chǎng)在倒車(chē)撞我”！

資金向來(lái)有節(jié)前撤出的慣例，但是這種跌幅還是讓市場(chǎng)有些恐慌，連牛散大佬葛衛(wèi)東都坐不住了，他在社交平臺(tái)發(fā)文截圖被廣泛轉(zhuǎn)發(fā)：“綠油油一片為哪般！搞不懂了”。

創(chuàng)新藥調(diào)整、新能源大跌，TMT恐高，持股還是持倉(cāng)過(guò)節(jié)？又成為擺在投資者面前的一道大難題。

對(duì)此，創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春給出參考。他表示，投資需要謀定而后動(dòng)，不爭(zhēng)一時(shí)，持幣過(guò)節(jié)還是持股過(guò)節(jié)，取決于資金的性質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)約束等。具體來(lái)看，長(zhǎng)期資金可以做堅(jiān)定的價(jià)值投資者，抱定科技的賽道不放松，弱化對(duì)擇時(shí)的倉(cāng)位控制。如果是短期資金，可以做因勢(shì)利導(dǎo)者，在堅(jiān)持主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)配置的前提下，靈活運(yùn)用擇時(shí)策略。

此外，他強(qiáng)調(diào)，投資者需重視全年的TMT和中特估主線的基礎(chǔ)上，適當(dāng)注意主線短期的靈活交易。建議追求穩(wěn)妥的投資者適當(dāng)控制回撤風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)又跌出大把段子

4月25日開(kāi)盤(pán)，市場(chǎng)延續(xù)了前一個(gè)交易日的回落，股指一片慘綠，盤(pán)面上唯一的亮色就是AI概念了，游戲、傳媒領(lǐng)漲，算力概念盤(pán)中活躍。但獨(dú)木難支，醫(yī)藥全線調(diào)整，鋰礦股持續(xù)走弱，存儲(chǔ)芯片板塊跌幅居前。

盡管臨近4月底，部分個(gè)股存在“業(yè)績(jī)雷”隱憂(yōu)，但是身經(jīng)百戰(zhàn)的股民對(duì)業(yè)績(jī)多有預(yù)期：TMT個(gè)股沒(méi)業(yè)績(jī)，但是有景氣度；新能源從成長(zhǎng)股變成價(jià)值股，除了鋰礦受降價(jià)影響利潤(rùn)，其他業(yè)績(jī)依然抗打，以24日晚光伏龍頭陽(yáng)光電源127%的凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，業(yè)績(jī)喜人。無(wú)論是從行業(yè)景氣度還是基本面來(lái)看，市場(chǎng)似乎都不具備大跌的基礎(chǔ)。

有網(wǎng)友表示，“這種下跌有理由懷疑倒車(chē)接人！”對(duì)于樂(lè)觀，有網(wǎng)友則表示承受不住，稱(chēng)“市場(chǎng)在倒車(chē)撞我”。

面對(duì)“你在股市過(guò)得好嗎？”，不少投資者用只能回以“哭泣”的表情包。

更有網(wǎng)友找出牛市的兩大“方向指標(biāo)”，4月18日，任澤平和李大霄分別在社交平臺(tái)表達(dá)了對(duì)牛市的預(yù)期。任澤平表示，“新一輪結(jié)構(gòu)牛市可期”；李大霄則發(fā)表名為《李大霄：突破3400點(diǎn)后空頭會(huì)出現(xiàn)大量空翻多，最頑固空頭被迫投降》文章，喊話(huà)“空頭投降”。

現(xiàn)實(shí)的走勢(shì)是，4月18日成為本輪上證指數(shù)的高點(diǎn)，達(dá)到3396.17點(diǎn)之后，掉頭向下，連續(xù)5個(gè)交易日跌去3.79%，已經(jīng)跌破3300點(diǎn)。

多家基金公司火速解讀

失守3300點(diǎn)，基金公司的“心理按摩”也不會(huì)遲到。多家基金公司給出解讀。

“市場(chǎng)的調(diào)整與投資者的預(yù)期差是緊密相關(guān)的，預(yù)期差又由不同的投資者對(duì)宏觀趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)景氣、企業(yè)盈利與估值、交易情緒等的判斷所決定，這就決定了市場(chǎng)的分化。”魏鳳春指出，投資者對(duì)以下四個(gè)方面的預(yù)期情況，是影響市場(chǎng)短期走勢(shì)的核心因素：一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇成色；二是全球地緣政治和大國(guó)博弈對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定的沖擊；三是一季報(bào)行情和交易的問(wèn)題；四是下一步政策部署待定。

博時(shí)基金方面表示，A股回調(diào)幅度較大，或是由于以下幾個(gè)原因：

首先，當(dāng)前處于一季報(bào)密集披露的時(shí)期，上市公司的盈利相對(duì)偏弱，導(dǎo)致市場(chǎng)信心略偏不足。

其次，在前期熱點(diǎn)板塊漲幅到達(dá)較高的位置后，部分資金選擇獲利了結(jié)，在沒(méi)有明顯增量資金的情況下，市場(chǎng)有一定的回調(diào)壓力。

第三，近期A股市場(chǎng)的波動(dòng)率處于過(guò)去幾年的低位水平，市場(chǎng)波動(dòng)率有放大的需求。從3月金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于修復(fù)態(tài)勢(shì)，隨著前期經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期不斷得到驗(yàn)證。

博時(shí)基金表示，目前市場(chǎng)的分歧點(diǎn)或在于經(jīng)濟(jì)修復(fù)的持續(xù)性和彈性。由于前期已累積了一定漲幅、且短期暫無(wú)顯著的增量資金，短期來(lái)看，A股的波動(dòng)或?qū)⒓哟蟆Ｔ诮?jīng)濟(jì)基本面整體向好趨勢(shì)不變、貨幣政策和流動(dòng)性都相對(duì)比較友好的情況下，A股中長(zhǎng)期仍具有不錯(cuò)的投資價(jià)值，可適當(dāng)關(guān)注受益我國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)轉(zhuǎn)型的行業(yè)板塊的機(jī)會(huì)。

前海開(kāi)源基金補(bǔ)充認(rèn)為，海外地緣事件催化。近期海外關(guān)于中美摩擦可能進(jìn)一步升級(jí)的信息較大程度上壓制了A股投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，本身基本面偏弱情況下引發(fā)系統(tǒng)性波動(dòng)。此外，五一長(zhǎng)假臨近，中間可能跨國(guó)內(nèi)政治局會(huì)議與海外FOMC會(huì)議，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)偏好與海外政策仍偏緊下，從對(duì)國(guó)內(nèi)政策邊際轉(zhuǎn)緊的避險(xiǎn)需求出發(fā)部分投資者選擇持幣過(guò)節(jié)。

針對(duì)不少投資者關(guān)心的新能源板塊，招商基金表示，新能源車(chē)相關(guān)板塊跌幅較大，其中上游鋰資源及部分電池材料環(huán)節(jié)有較明顯回調(diào)。年初以來(lái)碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)回落，導(dǎo)致部分相關(guān)公司一季報(bào)業(yè)績(jī)大幅下滑，短期對(duì)市場(chǎng)情緒造成負(fù)面影響，部分業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)優(yōu)秀的企業(yè)亦遭到?jīng)_擊。

從具體板塊上，兩個(gè)方面值得關(guān)注：一是電池環(huán)節(jié)因上游成本下降，盈利情況較好，部分頭部電池企業(yè)2023年一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，在碳酸鋰降價(jià)的背景下，可繼續(xù)關(guān)注電池相關(guān)公司的盈利改善。二是新能源整車(chē)方面，上海2023年車(chē)展大量重磅新能源車(chē)型全球首發(fā)，供給端呈現(xiàn)百花齊放的盛況，類(lèi)型豐富且更具性?xún)r(jià)比的新車(chē)供應(yīng)有望帶動(dòng)后續(xù)終端銷(xiāo)量提升，并拉動(dòng)上游電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，建議繼續(xù)關(guān)注電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)及電池相關(guān)政策的情況。

持股，還是持幣過(guò)節(jié)？后續(xù)調(diào)整空間有限

對(duì)于接下來(lái)的五一，還是持股還是持幣？魏春風(fēng)建議投資者具體分析，長(zhǎng)期資金可以做堅(jiān)定的價(jià)值投資者，抱定科技的賽道不放松，弱化對(duì)擇時(shí)的倉(cāng)位控制。如果是短期資金，可以做因勢(shì)利導(dǎo)者，在堅(jiān)持主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)配置的前提下，靈活運(yùn)用擇時(shí)策略。

前海開(kāi)源基金認(rèn)為，整體而言，基本面的修復(fù)、偏穩(wěn)的海外流動(dòng)性與國(guó)內(nèi)政策支持使市場(chǎng)后續(xù)調(diào)整空間有限。具體來(lái)看，雖然目前國(guó)內(nèi)修復(fù)偏弱，但向上的方向較為確定，從庫(kù)存對(duì)盈利領(lǐng)先規(guī)律看國(guó)內(nèi)盈利底就在二季度，信用擴(kuò)張延續(xù)下不構(gòu)成大跌基礎(chǔ)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然超預(yù)期，但從16-24歲人群失業(yè)率看仍然在較高水平，穩(wěn)就業(yè)是核心目標(biāo)下持續(xù)的修復(fù)仍需持續(xù)的政策呵護(hù)，短期轉(zhuǎn)向的概率較小。

平安基金基金經(jīng)理薛冀穎表示，對(duì)于后市投資趨勢(shì)上，依然看好人工智能。行業(yè)層面一直有較多的催化因素，人工智能發(fā)展到目前階段迭代和更新的速度在不斷加快，往后有越來(lái)越多超預(yù)期的應(yīng)用和創(chuàng)新，因此人工智能這次的表現(xiàn)不是主題投資，是較明確的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，會(huì)帶來(lái)較多行業(yè)深刻變革，值得去挖局相應(yīng)的標(biāo)的，在大模型、算力和應(yīng)用方面都有一定的機(jī)會(huì)，可以選擇在調(diào)整時(shí)進(jìn)行配置。

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