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全球熱資訊！電力股強勢上漲！電價、煤價成焦點，預期成本壓力有望緩解

2023-02-07 20:10:52 來源：英為財情

2月7日，港股電力板塊表現(xiàn)強勢，華電國際電力股份(600027.SH,01071.HK)、華能國際電力股份(00902.HK)、華潤電力(00836.HK)、中國電力(02380.HK)、大唐發(fā)電(00991.HK)均不同程度上漲。

電力股強勢上漲因素很多，包括業(yè)績預喜、電價上漲、煤炭價格下行、成本緩解以及電力改革預期成效等。

(資料圖)

業(yè)績預喜

作為中國裝機容量最大的上市發(fā)電公司之一，華電國際電力股份2022年業(yè)績實現(xiàn)同比扭虧。

經(jīng)初步測算，公司預計2022年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.1億元（人民幣，下同）至2億元，較上年同期減虧49.75億元到51.65億元。

華電國際電力股份主要業(yè)務(wù)為建設(shè)、經(jīng)營發(fā)電廠，包括大型高效的燃煤燃氣發(fā)電機組及多項可再生能源項目。

對于業(yè)績同比扭虧，華電國際表示，2022年，公司全面落實國家能源保供政策，多措并舉深化提質(zhì)增效，煤機電價上浮政策逐步落實到位，參股股權(quán)收益同比增加，降低了煤炭及燃氣價格高位運行對效益的沖擊，經(jīng)營業(yè)績同比大幅改善。

申萬宏源點評指，與煤電行業(yè)的大范圍虧損相比，華電國際22年業(yè)績好于同行。

和華電國際電力股份一樣，哈爾濱電氣(01133.HK)也實現(xiàn)同比扭虧，公司公告稱，預期公司2022財政年度錄得歸屬于母公司所有者的凈利潤約1億元(上年同期錄得虧損約41.42億元)，與上年同期相比將實現(xiàn)扭虧為盈。

對于扭虧的原因，哈爾濱電氣表示，公司于2022財政年度堅持以經(jīng)濟效益為中心，不斷強化企業(yè)核心能力，深入開展扭虧專項行動，全面實施提質(zhì)增效，抓好重大項目執(zhí)行，進一步加強國際工程項目管理與成本管控，采取積極措施有效應(yīng)對原材料價格波動，各項舉措取得顯著成效，企業(yè)盈利水平明顯提升。

電力板塊去年業(yè)績整體表現(xiàn)有喜有憂，中金公司認為，2022年火電業(yè)績整體不達預期，高煤價、低電量和減值是持續(xù)虧損的主因。

展望未來，廣發(fā)證券表示，市場對于火電股業(yè)績不佳已有預期，農(nóng)歷年前部分公司披露的業(yè)績已帶動股價有所回落，板塊正式進入煤硅時刻，煤、硅、電價三要素正如期演繹。

煤價、電價如何演繹？

2022年煤炭價格處于較高位運行，電力銷售價格及已有電量不能覆蓋電力成本，導致很多電力企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)虧損。

不過根據(jù)新湖期貨數(shù)據(jù)，日前動力煤價格呈現(xiàn)環(huán)比下降趨勢。另據(jù)西南證券研報數(shù)據(jù)，截至2月3日，秦皇島Q5500動力煤價格為1165元/噸，較上周五1230元/噸回落了65元/噸。

西南證券認為，動力煤價格有望回歸合理水平。在“下限保煤、上限保電”的煤電價格改革機制與中長協(xié)簽訂繼續(xù)保持高位的疊加下，煤電矛盾有望進一步緩解。

此外，終端電價上漲也有望緩解成本壓力。西南證券認為，我國近年電煤價格平均水平較高，2019年制定的基準價已無法反映真實發(fā)電成本。

中電聯(lián)按照5500大卡電煤中長期交易均價675元/噸（《2023年電煤中長期合同簽訂履約工作方案》下水煤合同基準價按5500大卡動力煤675元/噸執(zhí)行）測算，煤電基準價或?qū)⑸险{(diào)至0.4335元/千瓦時。發(fā)電企業(yè)有望通過電價上行調(diào)整，扭轉(zhuǎn)虧損態(tài)勢。

小結(jié)

進入2023年煤炭價格有望回歸合理區(qū)間，電力行業(yè)成本壓力得到緩解，此外在峰谷差價等措施下，電力企業(yè)有望通過電價上行調(diào)整，扭轉(zhuǎn)虧損態(tài)勢。市場表現(xiàn)上，經(jīng)過前期回調(diào)，煤炭股壓力逐漸釋放，預期或有良好表現(xiàn)。

時值“2022香港上市公司發(fā)展高峰論壇暨第十屆港股100強頒獎典禮”即將于2023年2月24日舉行，電力板塊個股能收獲多少席位即將揭曉。

本屆頒獎典禮是由港股100強研究中心主辦，財華社、富途安逸、洞視科技聯(lián)合協(xié)辦，活動會圍繞發(fā)展熱點開展論壇，匯聚行業(yè)翹楚，加強交流合作，幫助更多香港上市公司融入國家大局，把握大灣區(qū)機遇，共商建設(shè)前路。

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