国产亲伦免费视频播放,三上悠亚激情av一区二区三区,一本综合久久

財(cái)華聚焦|物流江湖再起風(fēng)云！京東物流收購(gòu)德邦意欲何為？

2022-03-16 20:46:42 來(lái)源：英為財(cái)情

去年年末，順豐控股（002352.SZ）斥逾百億巨資購(gòu)馬來(lái)首富旗下的嘉里物流，劍指海外布局。

今年以來(lái)，以擁有卓越供應(yīng)鏈基建設(shè)施著稱的京東集團(tuán)（09618.HK，JD.US），也不斷有“小動(dòng)作”：

2月末宣布增持即時(shí)配送服務(wù)供應(yīng)商達(dá)達(dá)（DADA.US）的權(quán)益至52%；

近日，其持股63.46%的物流公司京東物流（02618.HK），也宣布擬以總對(duì)價(jià)89.76億元（單位人民幣，下同），收購(gòu)德邦控股的99.99%權(quán)益，后者持有A股上市公司德邦（603056.SH）的66.50%權(quán)益。

為什么是德邦？而不是“三通一達(dá)”？

中國(guó)擁有全球最大的電商市場(chǎng)。電商的蓬勃發(fā)展，極大地推動(dòng)了中國(guó)物流服務(wù)行業(yè)的興起，再加上疫情促使線下消費(fèi)轉(zhuǎn)移到線上，更激發(fā)了物流行業(yè)的快速發(fā)展和演變。

中國(guó)的物流市場(chǎng)為世界最大，但由于國(guó)內(nèi)物流業(yè)的蓬勃發(fā)展主要建基于電商，物流服務(wù)供應(yīng)商零散而雜亂。目前憑借阿里巴巴（09988.HK,BABA.US）電商平臺(tái)做強(qiáng)做大的“三通一達(dá)”，基本仍是第一方物流的形式，即僅負(fù)責(zé)運(yùn)輸和投送——也就是我們所說的快遞服務(wù)。

這一類服務(wù)形態(tài)需要龐大的人力和運(yùn)輸設(shè)備的投資，而且要面向雜亂而繁復(fù)的客戶需求，利潤(rùn)來(lái)源相對(duì)單一且微薄。

舉例來(lái)說，申通（002468.SZ）2021年上半年的快遞服務(wù)收入占比達(dá)到98.49%，該業(yè)務(wù)的毛利率僅1.79%；港股上市的中通（02057.HK），2021年前三季快遞業(yè)務(wù)收入占比進(jìn)一步上升至89.8%；經(jīng)營(yíng)少量貨代和航空業(yè)務(wù)的圓通（600233.SH），2021年上半年快遞業(yè)務(wù)收入占比亦達(dá)到84.72%，毛利率僅5.78%；韻達(dá)（002120.SZ）的2021年上半年毛利率只有9.50%，快遞服務(wù)收入占比高達(dá)95.27%。

可見，“三通一達(dá)”仍縱情于快遞服務(wù)，毛利率偏低的快遞業(yè)務(wù)占了其大部分的收入來(lái)源，盈利能力取決于客單量和流量，而鑒于競(jìng)爭(zhēng)激烈，為了爭(zhēng)取流量，這些快遞公司難以通過提價(jià)來(lái)改善利潤(rùn)。

在成本端，由于利潤(rùn)微薄，資本投入甚多，這些公司又難以通過大規(guī)模的資本投資來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化運(yùn)營(yíng)以削減成本。

即使有心作出變革，由于布局已定，這些物流公司難在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)徹底性的轉(zhuǎn)變。論業(yè)務(wù)，它們的業(yè)務(wù)相對(duì)單一；論效率、論布局、論基礎(chǔ)設(shè)施，這些公司更欠缺京東物流的前瞻思維，難以為京東物流帶來(lái)互補(bǔ)。

從業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，德邦不見得比“三通一達(dá)”有優(yōu)勢(shì)，但德邦卻有一點(diǎn)是它們所欠缺的：與京東物流的貼合度較高。

德邦與其他快遞公司的區(qū)別

國(guó)內(nèi)的快遞或快運(yùn)企業(yè)以直營(yíng)制或者加盟制經(jīng)營(yíng)模式為主，而德邦以直營(yíng)為主，從整體層面統(tǒng)一調(diào)動(dòng)資源進(jìn)行運(yùn)作，對(duì)全網(wǎng)絡(luò)擁有強(qiáng)有力的管控能力，這與京東物流大同小異。

德邦以快運(yùn)業(yè)務(wù)起家。快運(yùn)與快遞有何區(qū)別？快運(yùn)一般涉及大型貨物的運(yùn)輸，主要面向企業(yè)，牽涉到大單的物流解決方案，而快遞一般是文件和小包裹的運(yùn)送，零碎而且價(jià)格敏感度較高。

2013年11月起，德邦戰(zhàn)略布局快遞業(yè)務(wù)，結(jié)合其自身零擔(dān)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，以大件快遞為切入點(diǎn)。

2015年10月，德邦開始在業(yè)務(wù)量較大的地區(qū)為客戶提供倉(cāng)儲(chǔ)供應(yīng)鏈服務(wù)，為客戶提供一站式倉(cāng)儲(chǔ)配送等綜合服務(wù)，聚焦家具、家電、快消等行業(yè)，這十分貼合京東物流以及其大客戶京東集團(tuán)對(duì)于物流鏈管理而非快遞解決方案管理的理念。

2021年上半年，德邦的快運(yùn)業(yè)務(wù)占其總收入的35.46%，快遞業(yè)務(wù)占比則為61.58%，倉(cāng)儲(chǔ)與供應(yīng)鏈等其他業(yè)務(wù)的收入占比為2.96%。可見對(duì)比于“三通一達(dá)”專注于快遞業(yè)務(wù)，德邦的大件快運(yùn)、供應(yīng)鏈管理思維更符合京東物流的發(fā)展要求。

京東物流想做什么？

京東物流一再表示，從事的是“一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)”。

什么是一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)？

京東物流的定義是：一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)供應(yīng)商有能力提供全面的物流服務(wù)，包括快遞、整車及零擔(dān)（LTL）運(yùn)輸、最后一公里配送、倉(cāng)儲(chǔ)及其他增值服務(wù)（如上門安裝和售后服務(wù)），這些服務(wù)以一體化解決方案的形式提供給客戶，滿足客戶的各種需求。

可見，一體化供應(yīng)鏈物流遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出快遞的含義，比單一的快遞服務(wù)做得更多，技術(shù)含量更高，投入更高，而產(chǎn)出的利潤(rùn)空間更大——因?yàn)橛懈嗫稍鲋档目臻g，而且能夠通過規(guī)模化實(shí)現(xiàn)成本效率，這是京東物流的發(fā)展思維。

所以，普通的快遞公司，如“三通一達(dá)”，難入京東物流的法眼，而從事大件物流且已有布局的德邦，則成為其目標(biāo)，因?yàn)榈掳钅軌蛱峁V泛的解決方案，包括零擔(dān)、整車（FTL）運(yùn)輸、送貨服務(wù)及倉(cāng)儲(chǔ)管理。截至2021年6月，德邦在中國(guó)擁有超過3萬(wàn)家服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋國(guó)內(nèi)幾乎所有縣區(qū)，擁有143個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心，面積超過180萬(wàn)平方米，還有1.5萬(wàn)輛車輛。

京東物流希望通過收購(gòu)德邦：

1.獲取覆蓋全國(guó)的現(xiàn)成貨物快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，有效提升其網(wǎng)絡(luò)能力；

2.共享網(wǎng)絡(luò)資源，進(jìn)一步提升規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提升客戶體驗(yàn)；

3.德邦在制造業(yè)，如模具儀器、電子電器等擁有較好的服務(wù)能力和客戶群，可協(xié)助京東物流擴(kuò)充服務(wù)產(chǎn)品和客戶群，以實(shí)現(xiàn)從消費(fèi)端、流通端到生產(chǎn)端一體化供應(yīng)鏈的拓展，進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額。

目前京東物流主要聚焦于快速消費(fèi)品、家電家具、服裝、3C、汽車和生鮮等六大行業(yè)，德邦在制造業(yè)的服務(wù)能力無(wú)疑能為其提供業(yè)務(wù)的互補(bǔ)。

從業(yè)務(wù)形態(tài)來(lái)看，德邦與京東物流最為接近，收歸所有后，京東物流將如虎添翼，不過有關(guān)交易仍有待當(dāng)局的審核方能成行。

2021年，京東物流的總營(yíng)收同比增長(zhǎng)42.7%，至1047億元，其中外部客戶的收入占比為56.5%，收入同比增幅達(dá)到72.7%。期內(nèi)，京東物流的一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)量同比增長(zhǎng)41.7%，達(dá)到7.46萬(wàn)家，單客平均收入（ARPC）更按年增長(zhǎng)9.2%，至34.14萬(wàn)元。

盡管京東物流期內(nèi)的虧損還在擴(kuò)大，但從客單量和客流量增長(zhǎng)可見，其處于快速增長(zhǎng)階段，隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)張和規(guī)模效益的實(shí)現(xiàn)，京東物流的盈利能力有望逐步改善。

供應(yīng)鏈的下半場(chǎng)戰(zhàn)役

筆者認(rèn)為，供應(yīng)鏈的下半場(chǎng)戰(zhàn)役將聚焦于數(shù)字化、無(wú)人化、集約化。

大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等科技在物流鏈解決方案的應(yīng)用，將加深第三方物流企業(yè)與品牌商的合作與親密度，讓一體化供應(yīng)鏈從當(dāng)前的僅僅供應(yīng)，深入到數(shù)字化的分析方法，也就是說供應(yīng)鏈服務(wù)供應(yīng)商除了能夠提供常規(guī)的供應(yīng)鏈服務(wù)外，還能進(jìn)一步向客戶和合作伙伴開放技術(shù)平臺(tái)，為不同垂直領(lǐng)域的客戶提供更多附加價(jià)值和數(shù)據(jù)洞見。

發(fā)展5G物流中心、全自動(dòng)化倉(cāng)庫(kù)、配送中心、無(wú)人車、無(wú)人機(jī)甚至無(wú)人倉(cāng)，以大大節(jié)省人力成本，提高服務(wù)的精確性和效率，這應(yīng)是供應(yīng)鏈服務(wù)商在可預(yù)見將來(lái)最注重的發(fā)展領(lǐng)域。

中國(guó)的快遞市場(chǎng)零散而且競(jìng)爭(zhēng)激烈，微薄的利潤(rùn)將無(wú)法支撐起單一快遞商的巨大投入，最終將導(dǎo)致市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，從競(jìng)爭(zhēng)走向綜合物流服務(wù)的集約化。通過集約化，才有希望利用規(guī)模效應(yīng)將成本降下來(lái)，流量和客單價(jià)的提升才有意義。

有鑒于此，上市物流企業(yè)已紛紛開始往這些方向發(fā)展，例如韻達(dá)大力發(fā)展無(wú)人技術(shù)，包括5G無(wú)人機(jī)、無(wú)人車、無(wú)人倉(cāng)等。

但目前擁有比較完善網(wǎng)絡(luò)的要數(shù)順豐和京東物流，順豐圍繞物流生態(tài)圈覆蓋完整供應(yīng)鏈，在快遞、快運(yùn)、冷鏈、跨境、供應(yīng)鏈等多業(yè)態(tài)發(fā)展，而京東物流或更偏重于一體化供應(yīng)鏈的拓展，兩種模式都有其優(yōu)異之處，前者“全”，后者“專”，各有千秋，下半場(chǎng)的戰(zhàn)役更加精彩。

毛婷

標(biāo)簽：