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財(cái)華聚焦|從三雄爭(zhēng)霸到五軍之戰(zhàn)：又到造車(chē)新勢(shì)力月報(bào)時(shí)，誰(shuí)能笑到最后？

2022-03-02 19:19:25 來(lái)源：英為財(cái)情

春天往往意味著希望，而在3月初春暖花開(kāi)的日子里，新能源車(chē)的造車(chē)新勢(shì)力們，或許心情并不像室外陽(yáng)光那么明媚。

3月1日，又到了新能源車(chē)企們公布上月車(chē)輛交付情況的日子。今年2月造車(chē)新勢(shì)力交付量均出現(xiàn)較大環(huán)比跌幅，無(wú)一家實(shí)現(xiàn)交付量破萬(wàn)，排名也發(fā)生了較大變化（見(jiàn)下表）。

與歷史交付數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月問(wèn)鼎造車(chē)新勢(shì)力單月交付量第一位的小鵬汽車(chē)，交付數(shù)據(jù)在2月出現(xiàn)“腰斬”，排名也降到了第三位，而時(shí)隔5個(gè)月后，理想汽車(chē)則再度回歸榜首，傲視各方，但若仔細(xì)看2月份數(shù)據(jù)會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)前4名的差距，并不大。

過(guò)去一提國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力，就是“蔚、小、理”，而如今哪吒與零跑的加入，讓國(guó)內(nèi)新能源賽道局勢(shì)更加紛亂。

上表中可知，2月最大的亮點(diǎn)是哪吒汽車(chē)，排名第二，超越小鵬和蔚來(lái)，近期意欲在香港上市且已經(jīng)選定保薦人的哪吒汽車(chē)2月交付量為7117輛，但環(huán)比仍下降35.4%。

“今年哪吒汽車(chē)的交付目標(biāo)為15萬(wàn)輛，直營(yíng)店數(shù)量將達(dá)到100家，渠道覆蓋網(wǎng)點(diǎn)將由去年的173個(gè)城市增加到250個(gè)，且將建成15家超級(jí)用戶中心?！蹦倪钙?chē)相關(guān)負(fù)責(zé)人透露了其2022年的主要計(jì)劃。此外，作為哪吒汽車(chē)高端車(chē)型的哪吒S已經(jīng)完成冬季標(biāo)定，將在今年4月的北京車(chē)展開(kāi)啟預(yù)售，今年第四季度實(shí)現(xiàn)交付。

在A股市場(chǎng)上，新能源賽道去年一片火熱，上下游產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司股價(jià)上漲瘋狂，寧德時(shí)代被譽(yù)為“寧王”，鋰礦企業(yè)也是豪橫，有“鋰”走遍天下，隨著去年8月鹽湖股份的回歸，火熱的賽道炒作達(dá)到了階段性的小高潮。

而賽道火熱的背后，造車(chē)企業(yè)們卻經(jīng)歷了殘酷的競(jìng)爭(zhēng)。

現(xiàn)在新能源市場(chǎng)上有多少家中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力？6、7年前，這個(gè)數(shù)字超過(guò)300家，可如今，有市場(chǎng)能見(jiàn)度的、穩(wěn)定出貨的，不到10家。而就算頭部排名里，也已漸漸拉開(kāi)差距。

曾有專家和車(chē)界大佬公開(kāi)表示：“未來(lái)國(guó)產(chǎn)車(chē)只會(huì)存活5家車(chē)企，其余的將全部被淘汰”。小米集團(tuán)創(chuàng)始人雷軍則認(rèn)為，10-20年后，當(dāng)智能電動(dòng)汽車(chē)迎來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的終局時(shí)，可能只有5張最終的“船票”。

有意思的是，現(xiàn)在每月一度的交付數(shù)據(jù)，已經(jīng)逐漸驗(yàn)證了上述觀點(diǎn)。

雖然頭部企業(yè)已經(jīng)逐漸和后面拉開(kāi)差距，但二線隊(duì)伍也在拼命追趕。截至目前，沒(méi)有人能夠確保，自己能笑到最后。

造車(chē)的背后，是人力、資金等資源的全面較量。而資源的較量，離不開(kāi)融資。

2月27日，蔚來(lái)宣布將在3月10日以介紹形式在港交所主板上市，屆時(shí)新勢(shì)力三雄“蔚小理”將齊聚港美股市場(chǎng)。此外，蔚來(lái)也已在新加坡交易所主板申請(qǐng)以介紹方式第二上市，目前正在審核中。

而二線造車(chē)新勢(shì)力們也不甘落后，近日，二線新勢(shì)力對(duì)赴港IPO進(jìn)行了集體“突圍”——合眾、零跑、威馬、高合等都陸續(xù)傳來(lái)相關(guān)信息。

為什么選擇港交所？

2021年初以來(lái)，IPO監(jiān)管政策密集出臺(tái)，上交所受理科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)的節(jié)奏有所放緩。在赴美IPO因?yàn)榉N種原因目前有些阻礙、國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板申請(qǐng)也不太順利的情況下，由于自身盈利問(wèn)題，港股IPO似乎成為了二線新勢(shì)力們最后的機(jī)會(huì)。

目前國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力們并未實(shí)現(xiàn)盈利。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，哪吒總資產(chǎn)凈額38.23億元，營(yíng)收16.32億元，虧損6.93億元，超過(guò)了2020年全年凈虧損13.21億元的一半。

2018年以來(lái)，零跑汽車(chē)每年虧損金額分別為3.07億元、5.88億元、13.9億元、2021年一季度虧損8.6億元。

從2017年初到2020年9月，威馬已累計(jì)虧損約114億元。2021年Q3財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，威馬汽車(chē)企業(yè)優(yōu)先股公司股東的虧損為15.9億元，同期相比擴(kuò)張38.4%。

盈利、現(xiàn)金流，始終是造車(chē)新勢(shì)力們的致命缺陷。而每月的交付量，則似乎對(duì)市場(chǎng)按時(shí)宣告：我們還活著。

從量產(chǎn)、到交付、到盈利，需要很長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)間段，造車(chē)不是造手機(jī)，沒(méi)那么快。2021年銷(xiāo)量直逼十萬(wàn)輛的“蔚小理”至今仍處于虧損狀態(tài)，特斯拉在十幾年的發(fā)展歷程中，也是直到2020年才實(shí)現(xiàn)盈利。

想想現(xiàn)在世界級(jí)的特斯拉，在前幾年不也是差點(diǎn)“死亡”？

2019年之前，特斯拉一度股價(jià)低迷，被市場(chǎng)做空，而全球低碳政策的相繼出臺(tái)與國(guó)內(nèi)上海工廠的落地，是特斯拉起死回生的轉(zhuǎn)機(jī)。

不過(guò)，世界級(jí)的特斯拉目前只有一個(gè)，國(guó)內(nèi)的造車(chē)新勢(shì)力們?nèi)栽谙蚯拜吚洗蟾鐚W(xué)習(xí)和追趕中。我們看看這兩年各車(chē)企的交付情況，新勢(shì)力“三雄”（小鵬、蔚來(lái)、理想）較為穩(wěn)定、你追我趕，哪吒則是后來(lái)居上。不過(guò)特斯拉一家的交付量就能頂國(guó)內(nèi)好幾家的總和，從交付量看，國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力需要努力的道路還很長(zhǎng)。

與特斯拉相比，國(guó)內(nèi)企業(yè)值得慶幸的是，從大環(huán)境來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)在新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)方面政策方向明確，參與者眾多且活躍，資本市場(chǎng)關(guān)注度高，市場(chǎng)環(huán)境不錯(cuò)，這也給造車(chē)新勢(shì)力特別是第二梯隊(duì)的造車(chē)企業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì)。

根據(jù)中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)數(shù)據(jù)，2021年全年新能源汽車(chē)市場(chǎng)滲透率提升至14.8%。從5%飆升至近15%，只用了僅僅一年時(shí)間。多位業(yè)內(nèi)專家預(yù)測(cè)，2022中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)將迎來(lái)一個(gè)陡峭的“增長(zhǎng)曲線”。

不過(guò)，對(duì)于二線新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，即使市場(chǎng)時(shí)機(jī)更加成熟，順利赴港上市，但仍然難言水到渠成，或僅僅能獲得喘息機(jī)會(huì)。盈利與現(xiàn)金流，是內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而技術(shù)革新與原材料價(jià)格波動(dòng)，是外部風(fēng)險(xiǎn)。活下去，或是國(guó)內(nèi)造車(chē)企業(yè)的首要目標(biāo)。

（資料：據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，3月1日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)較前一日上漲1.01%至50.04萬(wàn)元/噸，較去年同期漲幅達(dá)510.37%。

據(jù)Benchmark Mineral Intelligence發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年1月-2022年1月，電池級(jí)鈷、硫酸鎳、碳酸鋰的價(jià)格分別上漲了119%、55%和569%。）

對(duì)比二線車(chē)企來(lái)說(shuō)，一線車(chē)企們現(xiàn)在則更加“謙虛”，在剛剛發(fā)布的理想Q4財(cái)報(bào)會(huì)上，CEO李想坦言：“我們?cè)谥悄茈妱?dòng)車(chē)領(lǐng)域，剛剛完成從0到1的驗(yàn)證，其實(shí)還有很多的事情尚未完成。無(wú)論是從產(chǎn)品到應(yīng)用，再到技術(shù)和系統(tǒng)層，我們有太多的工作還沒(méi)有做，這些都值得我們?cè)诮酉聛?lái)的五年、十年堅(jiān)持去做?！?/p>

一將功成萬(wàn)骨枯，哪家車(chē)企最終能突破重重阻礙，做中國(guó)的特斯拉？至少目前來(lái)看，仍然充滿懸念。

作者：許螣垚

標(biāo)簽：笑到最后五軍之戰(zhàn)