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天天要聞:華夏幸福重新握住“幸?!保?/h2>
來源:地產(chǎn)深度報(bào)道

在化債路上奔走了兩年的華夏幸福近期頻頻傳出好消息,這一次是境外美元債的重組交割。

2月2日晚間,華夏幸福披露公告稱,經(jīng)英格蘭與威爾士高等法院裁決生效,公司境外間接全資子公司發(fā)行的存續(xù)面值總額為49.6億美元債券(下稱“原債券”)的協(xié)議安排已正式生效,其將原債券注銷,以發(fā)行新債券(包括新債券1、2、3及零息債券)向債權(quán)人分配的方式實(shí)施重組交割,重組生效日為2023年1月31日。

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【資料圖】

具體來看,原債券的46.7%將以新債券1及現(xiàn)金提前償付的方式交割或支付。其中新債券1的發(fā)行金額為原債券的46.7%減去應(yīng)付現(xiàn)金提前償付后的金額,即約22.03億美元,償付方式為通過特定資產(chǎn)出售贖回以及公司設(shè)立的信托計(jì)劃受益權(quán)份額償付;現(xiàn)金提前償付則是針對此前已簽署《重組支持協(xié)議》且在美元債券協(xié)議安排重組方案表決中投同意票的美元債券持有人,公司根據(jù)相關(guān)協(xié)議安排支付其持有債券本金額的1%,并在不晚于2023年12月31日再行支付其持有債券本金額的1.8%,以上合計(jì)為1.13億美元;

原債券的53.3%將以新債券2及新債券3交割。其中新債券2將通過華夏幸福以下屬公司股權(quán)設(shè)立的“幸福精選平臺”股權(quán)抵償,這部分發(fā)行金額約為7.12億美元;新債券3將通過公司后續(xù)經(jīng)營發(fā)展逐步清償,發(fā)行金額約19.31億美元;

零息債券則是原債券截至重組生效日(不包含重組生效日)以2.5%/年計(jì)算得出的應(yīng)計(jì)未付利息將以零息債券交割,發(fā)行金額2.68億美元,債券到期后一次性償付。

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值得注意的是,上述新債券1、2、3及零息債券的存續(xù)期皆為8年,前三者的存續(xù)期利息亦皆為2.5%/年。這意味著,經(jīng)過這場重組,華夏幸福為自己爭取了8年恢復(fù)“元?dú)狻钡臅r(shí)間。

截至2022年末,華夏幸福債務(wù)重組計(jì)劃中的2192億元金融債務(wù)已簽約實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組的金額累計(jì)為1388.08億元,若算上此次重組的49.6億美元境外債(折合人民幣約334.39元),則完成重組的金額占比超過78%。

按華夏幸福此前透露,公司將繼續(xù)出售變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn),當(dāng)下正就部分待出售資產(chǎn)與潛在交易對方進(jìn)行磋商。有媒體報(bào)道稱,其固安產(chǎn)業(yè)新城整體交易談判已經(jīng)基本敲定,預(yù)計(jì)將在春節(jié)后正式公布。

債務(wù)重組進(jìn)展對華夏幸福經(jīng)營困境的緩解是顯而易見的。受此影響,該公司預(yù)計(jì)2022年可實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤11億至16億元,較上一年同期的-390.3億元大幅提升,同比扭虧為盈。

在A股上市房企的大面積業(yè)績預(yù)虧中,這一成績顯得并不容易。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,截至2月1日已有超60家A股上市房企披露業(yè)績預(yù)告,其中虧損房企數(shù)量達(dá)到40家,占比超66%,其中不乏華僑城、大悅城、首開股份等有著國資背景的房企。

這在一定程度上彰顯了行業(yè)的殘酷基調(diào),也從側(cè)面反映了華夏幸福“重生”的不易。過去兩年,發(fā)生債務(wù)違約、展期的房企不在少數(shù),但實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組成功的卻少之又少。

例如第一個(gè)“吃到螃蟹”的富力,該公司在去年7月將旗下原本應(yīng)在2022年至2024年到期的10筆美元債整體打包展期,它們被合并置換為3筆票利均為6.5%(或首18個(gè)月7.5% PIK票息率)的票據(jù),最遲到期日為2028年,整體展期3-4年。

這場境外債重組中,富力將海外資產(chǎn)倫敦ONE項(xiàng)目和馬來西亞富力公主灣出售所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為增信,并同時(shí)推出債券重組支持協(xié)議以做備用,借此加大方案的誠意。

對比來看,華夏幸福的境外債重組方案雖與之不同,但同樣將旗下的物業(yè)、代建等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)搬上了談判席,進(jìn)一步加大方案的含金量和可行性,保障投資者權(quán)益。此外,河北省各級政府的支持、可變現(xiàn)資產(chǎn)的出售以及創(chuàng)始人王文學(xué)不逃廢債的決心等因素都為華夏幸福的化債路提供了助力。

同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)在采訪中告訴《國際金融報(bào)》記者,華夏幸福獲救是多方面因素綜合的結(jié)果,與當(dāng)?shù)卣С钟泻艽箨P(guān)系,另外也因?yàn)楸纵^早,很多資源都能夠集中,“代建和物業(yè)這兩個(gè)業(yè)務(wù)在中國發(fā)展空間還比較大,未來有希望上市”。

2022年末,房地產(chǎn)融資政策松綁,加之房貸利率下調(diào)、限購放開等各類樓市政策的刺激,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為行業(yè)拐點(diǎn)將至,這于“脫險(xiǎn)”房企而言亦是一個(gè)休養(yǎng)生息的好時(shí)機(jī),走過至暗時(shí)刻的華夏幸福擁有了重新握住“幸?!钡目赡?。

記者? 吳典

編輯? 左宇

標(biāo)簽: 華夏幸福

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