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世界短訊！這類基金成5月新發(fā)主力！整體規(guī)模最大已縮水四成，產(chǎn)品跟進(jìn)創(chuàng)新需謹(jǐn)慎

2023-06-04 20:18:12 來源：券商中國(guó)

在5月的基金發(fā)行市場(chǎng)中，同業(yè)存單指數(shù)基金成為主力，兩只發(fā)行規(guī)模最大的基金分別為紅土創(chuàng)新中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有基金和國(guó)投瑞銀中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期基金，合計(jì)發(fā)行份額達(dá)118.38億元，占5月新發(fā)基金份額的三成。

隨著這兩只基金的成立，市場(chǎng)上同業(yè)存單指數(shù)基金數(shù)量已擴(kuò)容至54只。從2021年12月底首批6只產(chǎn)品開售起至今，一年半左右的時(shí)間，該類產(chǎn)品迎來快速發(fā)展。但值得注意的是，目前該類產(chǎn)品總規(guī)模不增反降，已從2022年二季度末的歷史高峰1990.58億元滑落至1158.37億元，降幅超四成。對(duì)于該類產(chǎn)品后續(xù)持續(xù)布局的必要性，引發(fā)市場(chǎng)討論。

(相關(guān)資料圖)

這類基金成5月發(fā)行主力軍

在剛剛過去的5月，基金發(fā)行較以往明顯降溫，而值得注意的是，同業(yè)存單指數(shù)基金成為發(fā)行主力軍。Wind數(shù)據(jù)顯示，以認(rèn)購起始日口徑統(tǒng)計(jì)，5月新成立基金43只，發(fā)行總份額為392.53億份，其中發(fā)行份額最大的紅土創(chuàng)新中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有基金發(fā)行份額為69.18億份，發(fā)行份額第二大的國(guó)投瑞銀中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期基金發(fā)行份額為49.2億份，兩者合計(jì)發(fā)行份額占5月新發(fā)基金份額的三成。

且上述兩只基金均提前結(jié)束募集。具體來看，5月26日，紅土創(chuàng)新基金公告稱，紅土創(chuàng)新中證同業(yè)存單AAA 指數(shù)7 天持有期基金5月25日起面向全社會(huì)公開募集，原定認(rèn)購截止日為6月7日。為充分保護(hù)投資者的利益，基金募集截止時(shí)間提前至5月25日，5月26日起不再接受投資者對(duì)基金的認(rèn)購申請(qǐng)。

同日，國(guó)投瑞銀基金公告稱，國(guó)投瑞銀中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期基金5月22日開始募集，原定募集截止日期為6月2日。基金已達(dá)到基金合同生效的備案條件，決定提前結(jié)束基金的募集，自5月26日（含當(dāng)日）起基金不再接受投資者認(rèn)購申請(qǐng)，即基金最后一個(gè)募集日為5月25日。

對(duì)此，上海一家基金公司渠道部人士表示，受市場(chǎng)持續(xù)震蕩影響，權(quán)益類基金近期發(fā)行受冷，機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者當(dāng)前更關(guān)注穩(wěn)健性的產(chǎn)品，這也是近期同業(yè)存單指數(shù)基金以及固收類產(chǎn)品成為發(fā)行主流的原因。

整體規(guī)模較最高點(diǎn)縮水超四成

雖然同業(yè)存單指數(shù)基金成為5月發(fā)行一抹亮色，但與此同時(shí)，這類產(chǎn)品整體似乎正經(jīng)歷發(fā)行以來的“陣痛期”。

2021年12月，公募行業(yè)推出第一批同業(yè)存單指數(shù)基金。彼時(shí)，南方、富國(guó)、鵬華、中航、華富、惠升6家公募旗下同業(yè)存單AAA指數(shù)基金作為首批獲批產(chǎn)品同步開售，年末合計(jì)規(guī)模為152.39億元。

據(jù)悉，第一批同業(yè)存單指數(shù)基金跟蹤的標(biāo)的是中證同業(yè)存單AAA指數(shù)，封閉期為7天。往后，絕大多數(shù)同業(yè)存單基金都是采用被動(dòng)指數(shù)基金以及7天封閉期的運(yùn)作形式。

2022年第二季度，同業(yè)存單指數(shù)基金迎來爆發(fā)，兩個(gè)月的時(shí)間市場(chǎng)上先后有23只產(chǎn)品成立，合計(jì)規(guī)模達(dá)1593.23億元，其中有6只產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模突破百億元。截至2022年二季度末，同業(yè)存單指數(shù)基金產(chǎn)品總規(guī)模達(dá)到歷史高峰1990.58億元。

到了2023年一季度末，同業(yè)存單指數(shù)基金數(shù)量已擴(kuò)容至52只，不過總規(guī)模不增反降，滑落至1158.37億元，較2022年二季度末高峰期下降超四成。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度末，規(guī)模不足10億元的產(chǎn)品有18只,百億級(jí)產(chǎn)品更是在此前一個(gè)季度就全部消失，規(guī)模縮水最嚴(yán)重的產(chǎn)品，去年三季度末時(shí)規(guī)模接近百億，現(xiàn)僅余20余億，半年時(shí)間規(guī)模縮水超75%。

對(duì)于整體規(guī)模的滑落，有分析人士稱，大部分同業(yè)存單指數(shù)基金成立于2022年二季度前，整體都經(jīng)歷了2022年下半年的債市波動(dòng)，一方面收益率出現(xiàn)波動(dòng)，另一方面投資者的熱情也有所降低。

中小基金公司跟進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)品需謹(jǐn)慎

一面是同類產(chǎn)品的持續(xù)跟進(jìn)發(fā)行，一面是整體規(guī)模的持續(xù)縮水，同業(yè)存單指數(shù)基金似乎正在從曾經(jīng)的創(chuàng)新產(chǎn)品代表，淪為又一缺乏亮點(diǎn)的同質(zhì)化產(chǎn)品。

目前市場(chǎng)上有3只同業(yè)存單指數(shù)基金規(guī)模不足1億元，從新發(fā)基金淪為迷你基金時(shí)間不足半年。對(duì)于中小基金公司而言，持續(xù)跟進(jìn)發(fā)行是否真的有必要呢？

“同業(yè)存單基金最開始獲批的都是一些大型基金公司，但其實(shí)一同上報(bào)的公司也很多，后面陸續(xù)獲批也就相繼發(fā)行了。”華南地區(qū)一家公募人士表示，很多中小公司原本是想憑借這一產(chǎn)品擴(kuò)充一下規(guī)模，不過市場(chǎng)上同類產(chǎn)品越來越多，也很難做出差異化，尤其對(duì)于后發(fā)的產(chǎn)品想要被關(guān)注到都比較難。

該公募人士進(jìn)而表示，對(duì)于中小基金公司而言，渠道、品牌能力相對(duì)較弱，很容易被市場(chǎng)忽視，很多產(chǎn)品不僅沒有起到增加規(guī)模的作用，還需要公司后期繼續(xù)投入精力“保產(chǎn)品”。

“對(duì)于中小基金公司而言，盲目追發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品期待擴(kuò)充規(guī)模可能并不是明智之舉。”上海一家大型基金公司的營(yíng)銷人士認(rèn)為，發(fā)行一只新基金需要耗費(fèi)較多資源，對(duì)于大公司而言，產(chǎn)品布局較廣，即便一些產(chǎn)品沒有取得好的效果，成本也可以攤平，對(duì)于整體影響不大；但對(duì)于小公司而言，還是要找到適合公司的產(chǎn)品去布局，做精做強(qiáng)。此外，基金公司發(fā)行產(chǎn)品還是要更多從投資者需求方面考慮，做好投資服務(wù)。

責(zé)編：桂衍民

校對(duì)：楊立林

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