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全球熱頭條丨豫光金鉛不懼“紅?!边M(jìn)軍銅箔 加碼再生鉛成順勢(shì)而為|公司調(diào)研

來源:英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社3月26日訊(記者 張良德 特約記者 梁祥才)中國最大的鉛冶煉企業(yè)——豫光金鉛(600531.SH),近期在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。


(相關(guān)資料圖)

近日,財(cái)聯(lián)社記者從豫光金鉛處調(diào)研獲悉,14.7億元的可轉(zhuǎn)債募資將主要用于規(guī)劃銅箔及再生鉛項(xiàng)目?!般~箔”項(xiàng)目籌劃已久,是公司向下游發(fā)力的重要舉措。雖然有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為,銅箔行業(yè)在快速發(fā)展后或?qū)⒂瓉斫Y(jié)構(gòu)性過剩的壓力,不過豫光金鉛現(xiàn)有的電池廠客戶,也有相關(guān)的需求,基本不需要重新開拓市場(chǎng)。

而再生鉛方面,公司相關(guān)人士表示,當(dāng)前原生鉛受上游礦料品位下降影響,原料端已經(jīng)呈現(xiàn)愈發(fā)緊張的趨勢(shì),再生鉛是行業(yè)發(fā)展的大勢(shì)所趨。

豫光金鉛公司大門 (圖片來源:財(cái)聯(lián)社記者攝)延伸銅箔業(yè)務(wù),投身“紅?!?/strong>

近年來,消費(fèi)電子需求低迷,電子電路銅箔行業(yè)隨之承壓下行,但鋰電銅箔市場(chǎng)在動(dòng)力電池的帶動(dòng)下開始了爆發(fā)式增長,豫光金鉛也欲從中分一杯羹。

財(cái)聯(lián)社記者從豫光金鉛董事會(huì)秘書李慧玲處了解到,公司對(duì)銅箔項(xiàng)目籌備已久,早在2014年左右就開始了前期盡調(diào),該項(xiàng)目是公司向下游發(fā)力的重要舉措。她認(rèn)為,公司擁有生產(chǎn)銅箔所需的陰極銅、硫酸等主要原料優(yōu)勢(shì),同時(shí)現(xiàn)有的下游電池廠客戶也有鋰電產(chǎn)品的原料需求,基本上不需要重新去開拓市場(chǎng)。

據(jù)豫光金鉛3月7日公告,公司擬發(fā)行不超過14.7億元的可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)已獲上海證券交易所受理,隨后3月13日公司臨時(shí)股東大會(huì)通過了該可轉(zhuǎn)債論證分析報(bào)告的議案,距該債券的正式落地又更近了一步。

公司可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目(圖片來源:豫光金鉛可轉(zhuǎn)債券募集說明書)據(jù)豫光金鉛公告,由于下游鋰電池等行業(yè)的需求爆發(fā),銅箔的需求持續(xù)增加,該項(xiàng)目建成后的銅箔將向下游鋰電池生產(chǎn)廠家銷售。公司“年產(chǎn)一萬噸銅箔”項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,年可產(chǎn)1萬噸銅箔,本項(xiàng)目建成后,運(yùn)營期為20年,稅后全部投資回收期為6.79年,稅后內(nèi)部收益率為18.27%。 截至2022年5月10日,公司對(duì)該項(xiàng)目已投入 2123.32 萬元,主要系廠房建設(shè)支出和預(yù)付的設(shè)備款。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者從公司相關(guān)人員方面了解到,該項(xiàng)目將主要包含6微米及8微米鋰電銅箔和9微米-105微米厚度的標(biāo)準(zhǔn)電子電路銅箔(具體產(chǎn)量根據(jù)市場(chǎng)需求確定)。

在節(jié)省銅材成本、提高電池能量密度需求的推動(dòng)下,當(dāng)前鋰電銅箔厚度由8微米向6微米、4.5微米等輕薄化迭代是大勢(shì)所趨,這對(duì)相應(yīng)的技術(shù)也提出了更高的要求。

李慧玲坦言道:“這對(duì)我們來說是一個(gè)新的領(lǐng)域,對(duì)設(shè)備以及技術(shù)人員的水平要求較高,前期1000噸的銅箔實(shí)驗(yàn)線也為我們帶來了技術(shù)儲(chǔ)備和管理經(jīng)驗(yàn)。從以前的8微米,到現(xiàn)在我們生產(chǎn)的6微米,包括4.5微米也能生產(chǎn)出來。目前面臨的主要問題是,要提升良品率以及良品率中的A品率,雖然目前我們還達(dá)不到行業(yè)中的最好水平,但仍在努力中?!?/p>

上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部銅板帶箔分析師俞燦向財(cái)聯(lián)社記者表示,鋰電銅箔8微米產(chǎn)品已呈現(xiàn)供需雙弱的趨勢(shì),且市場(chǎng)占有量很小。6微米是現(xiàn)在的主流產(chǎn)品,但近年來隨著新增產(chǎn)能的釋放也面臨過剩的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前業(yè)界鋰電銅箔良品率在80%-85%,個(gè)別頭部企業(yè)超過90%。

據(jù)mysteel數(shù)據(jù),2022年我國電解銅箔總產(chǎn)量約75萬噸,同比增加17%;其中鋰電銅箔產(chǎn)量44萬噸,同比增加84%,占全年產(chǎn)量的58.5%,鋰電銅箔年產(chǎn)量首度超過標(biāo)準(zhǔn)銅箔。2023年,隨著國內(nèi)各大銅箔新項(xiàng)目的落地,以鋰電銅箔為首的電解銅箔產(chǎn)能將出現(xiàn)大幅度增長,電解銅箔名義產(chǎn)能為180萬噸,預(yù)計(jì)同比增加約61%,鋰電銅箔名義產(chǎn)能預(yù)計(jì)為120萬噸,同比增加80%。

再生鉛打開鉛業(yè)龍頭成長空間

為鞏固在鉛業(yè)的龍頭地位順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì),豫光金鉛在擬發(fā)行的可轉(zhuǎn)債中有3.76億元計(jì)劃用于:年處理能力為54萬噸廢鉛酸蓄電池的 “再生鉛閉合生產(chǎn)線”。

對(duì)于豫光金鉛加碼再生鉛的緣由,李慧玲表示,當(dāng)前原生鉛受上游礦料品位下降影響,原料端已經(jīng)呈現(xiàn)愈發(fā)緊張的趨勢(shì)。且再生鉛是行業(yè)發(fā)展的大勢(shì)所趨,要鞏固公司在鉛業(yè)的龍頭地位,強(qiáng)化“兩條腿走路”。

李慧玲進(jìn)一步表示,公司作為鉛業(yè)龍頭,不管在環(huán)保、技術(shù)、管理、成本等方面都有著毋庸置疑的明顯優(yōu)勢(shì)。她舉例道:“世界500強(qiáng)美國江森是一家知名的電池制造商,目前在鉛蓄電池方面我們基本上是其唯一的鉛供應(yīng)商,這種汽車啟動(dòng)電池主要用于德國和美國的豪車上?!?/p>

據(jù)豫光金鉛公告,截至2022年5月10日,公司對(duì)該項(xiàng)目已投入 110.09 萬元,主要系其他工程費(fèi)用。該項(xiàng)目建成后,運(yùn)營期為20年,項(xiàng)目稅后全部投資回收期為7.32年,稅后內(nèi)部收益率為17.81%。

據(jù)悉,鉛是有色金屬中回收率最高的品種之一,國內(nèi)再生鉛占鉛總產(chǎn)量約五成,相較國外約八成的比重還存在一定差距。下游應(yīng)用中,超八成鉛用于鉛蓄電池,鉛蓄電池易回收且回收生產(chǎn)再生鉛的成本低于原生鉛。

近年來,再生鉛行業(yè)持續(xù)擴(kuò)能增產(chǎn)。上海有色高級(jí)分析師夏聞鳴向財(cái)聯(lián)社記者表示,鉛的供應(yīng)端更多的聚焦點(diǎn)在再生鉛板塊,2022年再生鉛總產(chǎn)能達(dá)到800萬噸以上,2023年大概有200萬噸新擴(kuò)建產(chǎn)能。預(yù)計(jì)今年全球鉛市場(chǎng)供應(yīng)短缺的情況相比去年將有所收窄。

國內(nèi)原生鉛及再生鉛產(chǎn)量(數(shù)據(jù)來源:Wind、SMM、申萬期貨研究所)值得一提的是,財(cái)聯(lián)社記者在前往豫光金鉛的途中,從當(dāng)?shù)爻鲎廛囁緳C(jī)處了解到對(duì)濟(jì)源的冶煉企業(yè)一言難盡,他慨嘆道:“除了豫光外,還有悶聲發(fā)大財(cái)?shù)?,像‘金利’(河南金利金鉛集團(tuán)有限公司)和‘萬洋’(濟(jì)源市萬洋冶煉集團(tuán)有限公司)還有‘濟(jì)鋼’(河南濟(jì)源鋼鐵集團(tuán)有限公司),這些冶煉廠給我們這個(gè)70多萬人口的小城市貢獻(xiàn)了大部分收入,但這些都是高耗能的廠,雖然現(xiàn)在環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)上去了,大廠有錢舍得投入環(huán)保,但對(duì)有些小廠還是有些擔(dān)心?!?/p>

“我們的冶煉廠能達(dá)到世界一流水準(zhǔn),作為環(huán)保冶煉廠的典范,環(huán)保部還在我們這現(xiàn)場(chǎng)開過會(huì)?!崩罨哿嵯蜇?cái)聯(lián)社記者表示,豫光金鉛作為國企一直高度重視環(huán)保領(lǐng)域。

(編輯 劉琰)

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