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當前熱議!券商晨會精華：全面修復行情進入觀察適應期

2022-12-12 09:06:29 來源：英為財情

(資料圖)

上周五滬指全天窄幅震蕩，上證50指數漲1.27%，從盤面來看，板塊呈現漲少跌多格局，抗原檢測方向領漲，天瑞儀器、英諾特均20CM漲停。總體上個股跌多漲少，兩市近2900只個股下跌。滬深兩市上周五成交額1萬億，較上個交易日放量1392億。截止收盤，滬指漲0.3%，深成指漲0.98%，創業板指漲0.37%。北向資金全上周五凈賣出2.71億元。美股三大指數集體收跌，道指跌0.91%，上周累跌2.77%；標普500指數跌0.74%，上周累跌3.37%；納指跌0.7%，上周累跌3.99%。

在今日的券商晨會上，中金公司指出，大陸電影行業將在渠道和內容恢復下進一步實現疫情后復蘇；中信證券認為，全面修復行情進入觀察適應期，保持均衡配置逐步加倉；中信建投認為，消費屬性強化下的整車自主崛起，電動化競爭加劇下的集中化。

中金公司：大幕重啟，光影迎春

中金公司認為，伴隨近期國家疫情防控政策優化，根據貓眼專業版，截至12月10日全國影院營業率已回升至73.6%；此外重點進口影片《阿凡達：水之道》將于12月16日上映，截至12月10日預售票房已超1億元。對標海外，中國大陸電影行業將在渠道和內容恢復下進一步實現疫情后復蘇。

中信證券：全面修復行情進入觀察適應期，保持均衡配置逐步加倉

中信證券認為，疫情防控舉措完成主要優化調整，預計市場步入持續2個月左右的觀察期，市場過高的強刺激預期降溫，激烈的政策預期博弈開始退潮，觀察適應期內市場波動明顯加大，建議保持均衡配置逐步加倉，從政策驅動向業績驅動過渡。一方面，從防疫政策密集調整后的影響來看，放松預期已經兌現，從已放開地區的經驗來看，防疫放松后2個月左右第一波感染達到峰值，在中國大陸地區疫情擾動與春節疊加，對經濟實際影響將弱化，預計經濟復蘇在春節后加速。另一方面，從明年經濟政策基調來看，政治局會議繼續定調高質量發展，強調大力提振市場信心激發微觀活力，預計明年經濟工作的基調將從今年托底為主轉向促進經濟快速恢復，擴大內需和供給側創新并舉。綜上所述，隨著防疫政策調整和經濟政策定調陸續落地，預計全面修復行情將從政策預期驅動階段步入觀察適應期，在經歷所有低位板塊依次輪動后，年末投資者有望逐步從“做短”轉向“看長”，開始布局由業績驅動的第二階段行情。

中信建投：消費屬性強化下的自主崛起，電動化競爭加劇下的集中化

中信建投認為，2021年至今整車估值彈性放大核心在于景氣趨勢及成長屬性。2023年自主品牌新車型（多集中在新能源）供給將明顯提速，看好三條主線：1）汽車消費屬性強化趨勢下，長安、長城及理想等強勢自主依托出色的需求把控能力鞏固產品差異化優勢；2）電動化進入下半場（新車滲透率近三成，行業競爭加劇），2023年新能源補貼取消背景下，看好高端純電及大眾化插混市場增量，且短期行業格局趨于集中化，比亞迪有望強化頭部優勢（插混王者&正向循環）；3）終局視角下看電動化，洗牌期結束+品牌護城河確立+消費屬性強化，龍頭有望享受確定性估值溢價。

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