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環球快消息！歐元區通脹數據時隔一年半首度環比下降但加息恐怕還停不下來

2022-11-30 20:56:04 來源：英為財情

財聯社11月30日訊（編輯史正丞）當地時間周三，歐洲統計局披露歐元區11月通脹數據初值。令市場稍感振奮的是，雖然通脹同比增速仍維持在10%的高位，但今天的通脹數據不僅低于市場預期（10.6%），也是時隔近一年半后頭一回環比下降。

根據歐洲統計局的歷史數據，11月調和消費者物價指數環比下降0.1%，也是自2021年中旬以來首次跌入負值，意味著持續不斷上漲的通脹終于放慢了步伐。

（來源：歐洲統計局）從具體的細分項目來看，現在判斷歐元區的通脹問題緩解仍為時過早。從各個分項來看，造成通脹數據下滑的主要原因是能源價格，同比漲幅從上個月的41.5%降至34.9%。去除能源、食品、酒精和煙草的通脹數據繼續持平或略微上升。

(資料圖片僅供參考)

（來源：歐洲統計局）考慮到能源價格的漲跌受到許多外部因素影響，所以歐洲通脹的走向仍具有非常大的不確定性。

歐央行行長拉加德周一在歐洲議會講話時也表示，不論是各個通脹分項的數據，還是數據的趨勢，都無法讓歐洲央行相信（歐元區）通脹已經見頂，并且會在短期內下降。拉加德同時強調，暴漲的能源價格究竟需要多少時間才能完成向居民家庭的傳導，目前仍存在不確定性。

結合今天的通脹數據，歐洲央行行長的講話很明確地指向12月15日將繼續加息，只不過加息的步子可能不會像7月和9月那樣大。

（歐洲央行主要再融資利率，來源：ECB、tradingeconomics）Oxford Economics經濟學家Katharina Koenz解讀稱，今天的數據利好歐洲央行理事會中的鴿派，他們傾向于在12月將加息步伐放慢至50個基點。

目前市場主流預期為歐央行將在2023年繼續加息，其中存款便利利率將會在2023年再翻一倍至3%。

當然正如拉加德所述，歐元區的通脹前景存在巨大的不確定性。除了能源價格飄忽不定外，經濟衰退的可能性也加劇了宏觀預測的難度。

摩根大通經濟學家團隊就曾預期，考慮到冬季能源消耗難免會上升，結合高額的能源價格和利率水平，將減少商品和服務消費。同時能源密集型產業也會通過減產避免損失。因此歐元區的GDP年率可能會在今年四季度萎縮1.3%，并在明年一季度繼續下滑1%，直到二季度能源使用量減少后回正。

對于貨幣政策的制定者而言，除了這些常規的因素外，還有一個潛在的不確定因素——工人們是否會要求更大的薪酬漲幅。根據歐央行的數據，今年三季度工會組織協商工資的同比漲幅只有2.9%，遠遠低于通脹數據。

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