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今日要聞!國信期貨日評：棕櫚油領(lǐng)漲油脂，瀝青回調(diào)，期螺大幅震蕩

2022-11-02 17:04:33 來源：英為財(cái)情

(相關(guān)資料圖)

貴金屬：靜待美聯(lián)儲(chǔ)決議?金銀或仍承壓；
周三，黃金白銀期貨震蕩反彈。截至14:30，滬金主力合約AU2212暫報(bào)392.08元/克，上漲0.19%，滬銀主力合約AG2212暫報(bào)4637元/千克，上漲1.62%。美國10月制造業(yè)PMI降至50.2創(chuàng)2020年5月來新低，新訂單指數(shù)處于萎縮區(qū)間，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期仍較強(qiáng)。美國9月職位空缺數(shù)回升至1071.7萬人，勞動(dòng)力供需緊俏，但結(jié)構(gòu)上看招聘人數(shù)下滑明顯，就業(yè)市場預(yù)期仍在降溫過程中。美元指數(shù)維持在111附近，金銀震蕩偏強(qiáng)。明天凌晨將迎來11月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，在目前通脹仍高企，失業(yè)率仍處歷史低點(diǎn)情況下，本次會(huì)議或難以成為美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向的拐點(diǎn)。預(yù)計(jì)加息預(yù)期回升將重回主導(dǎo)，對貴金屬價(jià)格形成壓制。目前市場預(yù)期11月加息75bp概率約90%，?12月加息75bp概率約48%，?美債利率的上行仍未結(jié)束，貴金屬尚不具備開啟牛市的條件，白銀因低庫存受到更多商品屬性的支撐。

豆類：短多平倉?連粕沖高回落；
周三連粕市場沖高回落，午后臨近收盤短多離場期價(jià)高位回落?。國際方面，CBOT大豆電子盤沖高回落，巴西罷工、美豆油的走高以及美元的回落給美豆提振，不過美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議即將召開，市場避險(xiǎn)情緒增加，離場明顯。國內(nèi)方面，匯易網(wǎng)報(bào)價(jià)顯示，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)調(diào)高，部分品牌漲幅20-50元/噸。現(xiàn)貨豆粕依然處在低庫存與高基差的局面下。連粕M2301合約上試4300一線未果，市場已經(jīng)距離歷史高點(diǎn)咫尺之遙，在全球地緣政治不確定等因素下，市場能否繼續(xù)走高需要更多的因素提振，而伴隨著11月到港量的增加，后期現(xiàn)貨偏緊或有效修復(fù)，市場漲勢動(dòng)能正在減弱，連粕市場正在從強(qiáng)現(xiàn)實(shí)向弱預(yù)期轉(zhuǎn)換，高位波動(dòng)加劇。短線交易為宜。

油脂：黑海局勢不明?棕櫚油領(lǐng)漲油脂；
周三油脂期貨繼續(xù)上漲，午后短多平倉期價(jià)從高點(diǎn)小幅回落。匯易網(wǎng)報(bào)道，江蘇豆油價(jià)格小幅上揚(yáng)，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞫褂蛨?bào)價(jià)10680元/噸-10780元/噸，較上一交易日上午盤面上漲280元/噸。廣東廣州棕櫚油價(jià)格小幅上漲，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁髯貦坝蛨?bào)價(jià)8670元/噸-8770元/噸，較上一交易日上午盤面上漲190元/噸。江蘇張家港菜油價(jià)格小幅上揚(yáng)，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞑擞蛨?bào)價(jià)13810元/噸-13910元/噸，較上一交易日上午盤面上漲380元/噸。
周三BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第三天上漲，其中基準(zhǔn)合約創(chuàng)下12周來的新高。周二俄羅斯總統(tǒng)普京在和土耳其總統(tǒng)埃爾多安通話時(shí)表示，基輔應(yīng)當(dāng)保證不會(huì)將聯(lián)合國斡旋的黑海谷物出口走廊用于軍事目的。烏克蘭總統(tǒng)澤倫斯基則表示，世界必須對俄羅斯破壞烏克蘭谷物出口通道的任何企圖做出強(qiáng)硬回應(yīng)。棕櫚油出口可能獲益。此外近期美國政府可能公布新年度能源摻兌政策，這可能對美豆油有所提振。國內(nèi)方面，內(nèi)盤油脂跟隨國際油脂而動(dòng)，國內(nèi)自身缺乏上漲動(dòng)能，成本驅(qū)動(dòng)明顯。連棕油繼續(xù)領(lǐng)漲油脂，油脂間價(jià)差得到較大修復(fù)。由于近期地緣政治變化較大，不宜過分看漲，保持高位區(qū)間震蕩的思路。波段操作為宜。

蘋果：偏弱震蕩?觀望為主；
周三，蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2301偏弱震蕩，較上一交易日跌0.8%左右，持倉15萬手基本持平。山東產(chǎn)區(qū)入庫進(jìn)度較慢，不少客商表示今年收購難度較大，根據(jù)目前的入庫情況來看，入庫量或低于去年。但下游消費(fèi)一般，有部分客商計(jì)劃減少收購量。操作建議短期關(guān)注入庫暫時(shí)觀望，中長期震蕩偏空思路對待。

花生：明顯走高?回歸強(qiáng)勢；
周三，花生期貨大幅上漲。主力合約PK2301震蕩上行，較上一交易日漲約2.3%，減倉0.2萬手，持倉12萬手。產(chǎn)區(qū)干度好轉(zhuǎn)，上貨量逐漸增加。此前部分魯花分廠通知入市收購，目前大中型油廠基本全面入市，提振市場信心。即將進(jìn)入油廠加工壓榨旺季，關(guān)注近期原料到貨情況。操作建議偏多思路對待。

玉米:盤面窄幅波動(dòng)?等待新的變量；
周三玉米期貨偏弱震蕩，主力C2301暫報(bào)2874元，跌0.07%。現(xiàn)貨來看，據(jù)匯易網(wǎng)，東北玉米價(jià)格窄幅震蕩，華北偏強(qiáng)震蕩，北方港口相對穩(wěn)定，錦州港因靜默原因沒有報(bào)價(jià)，南方銷區(qū)穩(wěn)中下行。其中，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2780-2810元/噸，廣東蛇口新糧散船2950-2970元/噸，集裝箱一級玉米報(bào)價(jià)3000-3040元/噸，東北深加工企業(yè)新玉米收購價(jià)格震蕩，黑龍江深加工新玉米主流收購2500-2650元/噸，陳糧2700元/噸左右，吉林深加工新玉米主流收購2550-2700元/噸，干糧逼近2700-2750元/噸。從整體供需結(jié)構(gòu)來看，22/23年國內(nèi)玉米產(chǎn)量增量不明顯，進(jìn)口方面，國際谷物供需偏緊加之人民幣匯率貶值較多，進(jìn)口成本處于高位，未來進(jìn)口壓力不大，同時(shí)養(yǎng)殖利潤修復(fù)，飼料需求預(yù)期向好，使得整體供需結(jié)構(gòu)對價(jià)格中樞形成支撐。季節(jié)性來看，目前屬于傳統(tǒng)的新糧集中上市期，后期或壓制玉米表現(xiàn)，但由于種植成本上升及前兩年上市期價(jià)格表現(xiàn)的堅(jiān)挺，今年農(nóng)戶賣糧相對理性，或難形成集中上市的供應(yīng)壓力。操作上，震蕩對待。

生豬:?現(xiàn)貨跌勢減緩?期貨反彈；
周三生豬期貨低位反彈，主力LH2301暫報(bào)22270元，較上日結(jié)算價(jià)漲約2.44%。現(xiàn)貨方面，河南報(bào)價(jià)26.2元/公斤-26.7元/公斤，較昨日下跌0.6元/公斤；山東報(bào)價(jià)26.1元/公斤-26.7元/公斤，較昨日下跌0.6元/公斤。分區(qū)域來看，北方偏弱，南方有企穩(wěn)跡象，因腌臘季臨近，養(yǎng)殖端挺價(jià)意愿增強(qiáng)。往后來看，根據(jù)仔豬出生數(shù)據(jù)及飼料數(shù)據(jù)來看，后期供應(yīng)會(huì)有所增加，但消費(fèi)亦進(jìn)入季節(jié)性上漲階段，以正常年份消費(fèi)增幅評估來看，供應(yīng)增速或難以大于消費(fèi)增速，整體緊平衡格局仍存。操作上，震蕩思路。

棉花：鄭棉大幅反彈?外盤強(qiáng)勢帶動(dòng)；
周三，鄭棉高開高走，外盤大幅走升帶動(dòng)，成交略有放大，持倉顯著減少。中國棉花信息網(wǎng)顯示，現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格繼續(xù)走低，3128B指數(shù)較前一日下跌45元/噸，報(bào)15375元/噸。美棉大幅走強(qiáng)，修正近期跌勢。國內(nèi)棉市基本面上來看，供應(yīng)壓力逐步增加以及需求疲弱。但短期外盤走高提振，另外公共衛(wèi)生事件對于新棉上市存在影響。中期來看，棉價(jià)反彈高度有限，短期需要關(guān)注宏觀以及疆棉公檢進(jìn)度。操作上建議逢高拋空為主。

白糖：鄭糖延續(xù)反彈?短線交易為主；
周三，鄭糖震蕩走高，成交變化不大，持倉有所縮小。據(jù)云南糖網(wǎng)，廣西現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)10元/噸。國際市場短期在商品整體氛圍偏暖帶動(dòng)下反彈。國內(nèi)來看，由于單產(chǎn)下降，蔗糖產(chǎn)量調(diào)降，對于市場有一定支撐。但消費(fèi)疲弱壓制糖價(jià)反彈空間。預(yù)計(jì)短期維持震蕩。操作上建議短線交易為主。

原油：美國API原油庫存驟降?油價(jià)震蕩反彈；
周三國內(nèi)原油價(jià)格小幅震蕩反彈。受到原油價(jià)格上漲、進(jìn)口成本增加以及需求平穩(wěn)等因素影響，2022年中國原油進(jìn)口量連續(xù)第二年縮減，1-9月份進(jìn)口量較去年同期縮減4.3%。10月份以來，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國決定大幅度減產(chǎn)，對供應(yīng)緊缺擔(dān)憂加劇。然而歐美加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂抑制油價(jià)上漲。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國決定從11月份到12月份將原油日產(chǎn)量減少200萬桶，鑒于幾個(gè)成員國的產(chǎn)量已經(jīng)低于目標(biāo)，預(yù)計(jì)實(shí)際減產(chǎn)幅度約為這一數(shù)字的一半。美國石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截止10月28日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存4.396億桶，比前周驟降約650萬桶，汽油庫存減少260萬桶，餾分油庫存增加了約86.5萬桶。技術(shù)面，油價(jià)短期或維持震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多思路操作。

橡膠：底部放量?膠價(jià)或有望維持反彈；
周三滬膠小幅震蕩反彈。現(xiàn)貨方面，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，今日上海市場天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格重心跟隨盤面調(diào)整運(yùn)行，實(shí)際成交商談為主。主流參考價(jià)格如下所示：21年全乳價(jià)格為11300-11350元/噸，越南3L/混合膠價(jià)格為11350-11400元/噸附近，實(shí)單具體商談。伴隨著空頭減倉，市場整體看跌氛圍有所緩解。但現(xiàn)貨市場來看，目前供需端仍無明顯改善，供應(yīng)端國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)新膠穩(wěn)定釋放，供應(yīng)壓力逐漸提升；需求端，下游仍缺乏亮眼表現(xiàn)，物流運(yùn)輸活躍度較低，輪胎企業(yè)雖開工呈恢復(fù)性提升，但提升力度相對有限。周二國內(nèi)股市大幅反彈，提振了市場多頭人氣。技術(shù)面，膠價(jià)RU2301底部放量大幅反彈，后市或繼續(xù)上漲。操作建議：可輕倉試探做多。

PTA：日內(nèi)震蕩運(yùn)行；
周三A2301收漲1.58%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨報(bào)盤參考期貨2301升水500-520元/噸自提，參考商談5630-5705元/噸自提，11月18日前貨源成交參考期貨2301升水400元/噸自提，遞盤參考期貨2301升水370元/噸自提，買賣氣氛一般。PTA工廠檢修降負(fù)，市場供應(yīng)收縮，下游需求暫穩(wěn)，近端累庫壓力減輕，基差維持高位震蕩，但投產(chǎn)窗口下，市場預(yù)期承壓。PTA日內(nèi)震蕩運(yùn)行，建議暫時(shí)觀望。

聚烯烴：盤面高開震蕩；
周三塑料2301收漲2.02%。現(xiàn)貨部分上漲，下游工廠謹(jǐn)慎觀望，實(shí)盤商談，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，線性華北報(bào)價(jià)7950-8200元/噸，華東報(bào)價(jià)8150-8500元/噸，華南報(bào)價(jià)8400-8650元/噸。
周三PP2301收漲1.99%。現(xiàn)貨小幅走高，下游維持剛需采購，成交未見好轉(zhuǎn)，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，拉絲華北報(bào)價(jià)7670-7850元/噸，華東報(bào)價(jià)7780-8000元/噸，華南報(bào)價(jià)7900-8070元/噸。
當(dāng)前石化庫存偏低，下游需求暫偏穩(wěn)，現(xiàn)實(shí)供應(yīng)壓力不大，且成本端支撐仍存，盤面貼水結(jié)構(gòu)下，短期低位震蕩企穩(wěn)，關(guān)注新產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度，震蕩思路應(yīng)對。

燃料油：燃料油大漲?短線操作；
周三，國際原油上漲，燃料油大漲，主力合約2301收2828，上漲150，漲幅5.6%。近期國際航運(yùn)業(yè)略有回暖，帶動(dòng)新加坡高硫燃料油出現(xiàn)需求回升，高硫裂解價(jià)差得到一定修復(fù)。新加坡庫存庫存回升，整體可控。10月歐亞燃料油存在套利區(qū)間，導(dǎo)致俄羅斯向亞太地區(qū)燃料油供應(yīng)增加，但是后市俄羅斯等地減少向亞洲供應(yīng)，后市可能出現(xiàn)供應(yīng)偏緊且需求增加的格局。輕倉短多，快進(jìn)快比。

瀝青：瀝青回調(diào)?預(yù)期偏空；
周三，瀝青今日回調(diào)，小幅下跌收盤，市場受季節(jié)性影響導(dǎo)致情緒偏空。目前市場需求正在逐步減弱，受天氣因素影響，北方部分工程項(xiàng)目已經(jīng)收尾，南方還有部分剛需支撐，北方煉廠出現(xiàn)降價(jià)出貨的情況，北方貨源逐漸流向南方。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至10月26日，全國瀝青煉廠開工率為43.6%左右。本周全國瀝青煉廠庫存率約為30.83%，雖然庫存水平較低，但是煉廠出貨沒有前期順暢，下游觀望情緒濃重，按需拿貨為主，后市庫存水平可能回升。

螺紋鋼：表需回落?期螺大幅震蕩；
周三螺紋期貨價(jià)格震蕩走高。本日鋼谷網(wǎng)出爐新一周供需數(shù)據(jù)，螺紋鋼熱軋卷板產(chǎn)量回落，庫存回落，但螺紋鋼表需繼續(xù)回落，鋼谷網(wǎng)數(shù)據(jù)本周螺紋鋼表需452萬噸，環(huán)比下降36萬噸，低于市場預(yù)期。期螺反彈后觀察需求轉(zhuǎn)暖情況，目前仍然建議逢高沽空為主。

鐵合金：市場回升?合金反彈；
錳硅：周三錳硅期貨略有反彈。目前從原料來看，海關(guān)數(shù)據(jù)，9月錳礦進(jìn)口312萬噸超預(yù)期。錳硅產(chǎn)量繼續(xù)恢復(fù)，但仍然處于偏低水平，本周（10.27）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國59.63%，較上周增2.51%；日均產(chǎn)量27898噸，增995噸。需求上螺紋產(chǎn)量繼續(xù)回升，錳硅需求處于年內(nèi)高位。目前產(chǎn)量供需仍有缺口，但鋼廠利潤低迷，鋼材產(chǎn)量趨于見頂。供需缺口縮小，但基差較大，建議觀望為主。
硅鐵：周三硅鐵期貨上漲。目前硅鐵產(chǎn)量也處于持續(xù)恢復(fù)之中，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國44.08%，較上期增0.02%；日均產(chǎn)量15851噸，較上期增70噸。供給有所恢復(fù)，缺口縮小，但硅鐵成本支撐較強(qiáng)，建議觀望為主。

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