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環(huán)球熱資訊！國信期貨日評：美元指數(shù)上行鋅鎳承壓，蘋果延續(xù)弱勢

2022-09-26 16:03:20 來源：英為財(cái)情

(資料圖片)

鋅鎳：美元指數(shù)上行，鋅鎳承壓；
周一滬鋅主力合約較前一交易日下跌3.03%。歐洲電價(jià)繼續(xù)下行，短期歐洲能源危機(jī)對鋅支撐減弱，內(nèi)外盤比價(jià)大幅上行。國內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)低位，國產(chǎn)礦供應(yīng)仍然偏緊，進(jìn)口礦盈利窗口打開，供給端有所改善。需求方面，整體仍舊相對平淡，鍍鋅開工率上行。終端方面，8月國內(nèi)主要城市房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)極差。庫存方面，LME庫存維持在低位；周內(nèi)社會(huì)庫存略有下行。周一美元指數(shù)繼續(xù)大幅上行，鋅價(jià)受影響明顯，大幅走低，短期宏觀因素或繼續(xù)干擾鋅價(jià)，建議暫時(shí)觀望。
周一滬鎳主力合約較前一交易日下跌3.69%。供給端，鎳鐵價(jià)格上行，鐵廠利潤好轉(zhuǎn)，鎳鐵產(chǎn)量環(huán)比上行。需求端來看，鋼廠９月產(chǎn)量較８月有一定增量，這些增量正逐步釋放到市場上，十一假期臨近，市場成交有所增加，但整體需求傳導(dǎo)稍顯不暢。合金方面，雖目前剛需仍存但受當(dāng)前純鎳行情影響，純鎳需求較此前出現(xiàn)下降。新能源方面，硫酸鎳價(jià)格短期仍然保持上行趨勢，對鎳價(jià)有一定支撐。庫存方面，LME庫存低位，國內(nèi)庫存本周略有下降。受宏觀影響，鎳高位調(diào)整，短期鎳價(jià)震蕩概率較高。十一長假來臨，注意市場風(fēng)險(xiǎn)。

貴金屬：金銀走弱?緊縮交易持續(xù)；
周一，黃金白銀期貨均下跌。截至14:30，滬金主力合約AU2212暫報(bào)384.26元/克，下跌0.85%，滬銀主力合約AG2212暫報(bào)4356元/千克，下跌3.67%。歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)持續(xù)低于榮枯線顯示衰退壓力，美國Markit?制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI均有改善反映經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)韌性。美元指數(shù)升至113關(guān)口以上續(xù)創(chuàng)20年來新高，實(shí)際利率走高繼續(xù)施壓金銀，內(nèi)盤受匯率因素影響強(qiáng)于外盤。9月會(huì)議上美聯(lián)儲如期加息75bp，點(diǎn)陣圖中位數(shù)顯示年內(nèi)還有125bp加息空間，加息終點(diǎn)更高維持高位更久，美債利率上行幅度可能仍未充分計(jì)入當(dāng)前加息路徑，實(shí)際利率上行進(jìn)程未告終，而美元指數(shù)上行趨勢亦未結(jié)束，貴金屬上方壓力仍然存在，直至更多失業(yè)率回升和經(jīng)濟(jì)衰退信號出現(xiàn)。白銀在庫存下滑的情況下有一定支撐，金銀比機(jī)會(huì)有待后續(xù)觀察。

玉米:玉米期貨下跌?關(guān)注上市壓力；
周一玉米期貨下跌，主力C2301報(bào)2785元/噸，較上日結(jié)算價(jià)跌1.8。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，南北港口玉米價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2750-2800元/噸，集裝箱一等玉米收購2800-2850元/噸，廣東蛇口新糧散船2930-2950元/噸，集裝箱一級玉米報(bào)價(jià)3000-3050元/噸，東北深加工企業(yè)（黑龍江東部為主）陸續(xù)掛牌收購新季玉米。周一商品大面積下跌，對玉米期貨形成情緒壓制，從玉米自身基本面來看，目前部分地區(qū)開始收購，開秤價(jià)較上年明顯增加，但大規(guī)模上量時(shí)間尚未開始，后期大量上市后是否帶來一定壓力。操作上，多單了結(jié)轉(zhuǎn)為觀望。

生豬:擔(dān)憂二次育肥增加未來供應(yīng)?期貨先行下跌；
周一生豬期貨繼續(xù)下跌，主力LH2301暫報(bào)21745元，較上日結(jié)算價(jià)跌逾2%，現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南報(bào)價(jià)23.8元/公斤-24.3元/公斤，較昨日小跌0.2元/公斤；山東報(bào)價(jià)23.9元/公斤-24.5元/公斤，較昨日小跌0.2元/公斤；對于后市來看，根據(jù)仔豬出生量這一領(lǐng)先指標(biāo)推算，10月到明年1月生豬出欄呈現(xiàn)環(huán)比增加；從需求來看，根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，8月開始豬肉消費(fèi)逐月增加，到12月達(dá)到春節(jié)前的高點(diǎn)，1月略有回落，但仍處于高位，平均變化而言，12月消費(fèi)比8月高于近30%。綜合目前供需來看，未來幾個(gè)月內(nèi)消費(fèi)增幅大供應(yīng)增幅的可能性較大，供需大致維持緊平衡的格局。但行業(yè)二次育肥行為較為普遍，對供需節(jié)奏及市場情緒影響較大，盤面預(yù)期切換亦較快。操作上，建議振蕩思路波段交易為主。養(yǎng)殖企業(yè)繼續(xù)關(guān)注逢高賣出套保鎖定利潤的機(jī)會(huì)。

蘋果：下游需求制約?蘋果延續(xù)弱勢；
周一，蘋果期貨大幅下跌。主力合約AP2301低位震蕩，較上一交易日跌1%左右，減倉1萬手，持倉20萬手。山東地區(qū)存在一定庫存壓力，降價(jià)清庫效果不明顯，預(yù)計(jì)新季下樹前，舊季庫存或難完全消化。產(chǎn)區(qū)干旱或降雨天氣影響有限，今年新季優(yōu)果率或高于去年。新季雖有減產(chǎn)，但在較高的商品率加持下，入庫量有望提高，關(guān)注后期入庫情況。下游消費(fèi)表現(xiàn)不佳，如果新季蘋果的價(jià)格高位運(yùn)行，可能會(huì)對下游消費(fèi)起到一定抑制作用，這樣蘋果價(jià)格后期或容易出現(xiàn)高開低走局面。操作建議偏空思路對待。

花生：沖高回落?下方存在支撐；
周一，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2301開盤拉漲，尾盤回落明顯，較上一交易漲幅縮窄至0.3%，減倉0.5萬手，持倉16萬手。今年整體需求不及往年水平，花生下游消費(fèi)始終難得到有效提振。但新作減產(chǎn)幅度明顯，并且當(dāng)前進(jìn)口價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，在進(jìn)口利潤減少的情況下，或?qū)鴥?nèi)花生價(jià)格形成一定支撐。考慮到新作減產(chǎn)及大宗油脂價(jià)格仍居高位，花生價(jià)格難以明顯向下。目前油廠陸續(xù)入市收購，提振市場信心，短期操作建議偏多思路對待。

棉花：鄭棉延續(xù)弱勢?中期空單持有；
周一，鄭棉早盤開盤下挫創(chuàng)新低13415元/噸，隨后維持小幅震蕩，成交略有增加，持倉繼續(xù)增加。中國棉花信息網(wǎng)顯示，現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格下跌，3128B指數(shù)較前一日下跌112元/噸，報(bào)15503元/噸。基本面上國內(nèi)籽棉收購逐步全面展開，預(yù)計(jì)收購價(jià)格5.5元/公斤之下，對應(yīng)皮棉價(jià)格低于12000元/噸。中期來看，棉價(jià)仍有下行空間。操作上建議空單持有。

白糖：鄭糖尾盤走弱?短線交易為主；
周一，鄭糖早盤反彈，但是隨后震蕩回落，成交大幅增加，持倉顯著減少。據(jù)云南糖網(wǎng)，現(xiàn)貨價(jià)格下跌10元/噸。國際市場商品集體走弱，糖價(jià)承壓下行。國內(nèi)短期來看。新榨季甜菜糖增產(chǎn)，但上市量暫時(shí)有限。短期供應(yīng)收緊存在一定支撐。上行受制于消費(fèi)不振。商品整體偏空下，預(yù)計(jì)弱勢震蕩。操作上建議短線交易為主。

豆類：連粕震蕩走低?下方略顯支撐；
周一連粕市場震蕩下滑，早盤小幅上沖后開始逐步回落，短多平倉明顯。國際方面，CBOT大豆電子盤下滑，美元強(qiáng)勢走高，讓大宗商品承壓，美豆進(jìn)入收割季，目前天氣顯示有利于大部分地區(qū)收割，市場或?qū)⑾滦袑ふ沂崭畹忘c(diǎn)。國內(nèi)方面，匯易網(wǎng)報(bào)價(jià)顯示。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨較上周五走低，集中跌幅90-140元/噸。目前各地豆粕現(xiàn)貨仍保持在5000元/噸之上，從市場了解到，下游采購開始放緩。連粕市場略強(qiáng)于現(xiàn)貨，美豆的走低被人民幣貶值所抵消，而油脂的大幅下挫，油粕套利也對連粕略顯支撐，多空雙方在M2301的4000點(diǎn)一線爭奪。關(guān)注4000點(diǎn)一線的支撐，一旦跌破，市場下方打開。短線操作為宜。

油脂：美元走強(qiáng)?棕櫚油大幅下挫；
周一油脂期貨價(jià)格大幅下挫，棕櫚油領(lǐng)跌油脂，期價(jià)已經(jīng)跌破盤整區(qū)間。匯易網(wǎng)油脂現(xiàn)貨報(bào)價(jià)顯示，江蘇豆油價(jià)格有所回落，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞫褂蛨?bào)價(jià)10010元/噸-10110元/噸，較上一交易日上午盤面下跌220元/噸。廣東廣州棕櫚油價(jià)格有所調(diào)整，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁髯貦坝蛨?bào)價(jià)7710元/噸-7810元/噸，較上一交易日上午盤面下跌230元/噸。江蘇張家港菜油價(jià)格有所回落，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞑擞蛨?bào)價(jià)12670元/噸-12770元/噸，較上一交易日上午盤面下跌140元/噸。
周一BMD的棕櫚油期貨大幅下跌，創(chuàng)下14個(gè)月來的新低，基準(zhǔn)合約跌幅達(dá)到6.6%。美元持續(xù)走強(qiáng)，國際原油持續(xù)下挫，給國際油脂帶來沉重打擊。當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂對油脂需求的影響遠(yuǎn)甚于其他品種，市場弱勢延續(xù)。國內(nèi)方面，內(nèi)盤油脂跟隨外盤而動(dòng)，需求的疲軟以及棕櫚油近期采購的增加，連棕油領(lǐng)跌油脂，偏空操作為主。

螺紋鋼：宏觀沖擊?期螺觀望；
周一螺紋鋼期貨價(jià)格探底回升。宏觀面來看，海外持續(xù)加息，美元上漲給大宗商品壓力，國內(nèi)保交樓政策持續(xù)。上海鋼聯(lián)周度供需數(shù)據(jù)來看，螺紋鋼產(chǎn)量維持偏高水平為309.75萬噸，環(huán)比增加2.67萬噸，同時(shí)社會(huì)庫存下降，廠庫持平為主，導(dǎo)致螺紋鋼表需明顯回暖至319.8萬噸。表需回暖疊加十一備貨，預(yù)計(jì)鋼材需求短期繼續(xù)回暖，但長期來看，需求不確定性仍在疊加宏觀風(fēng)險(xiǎn)增大，建議觀望為主。

鐵合金：供給回升?觀望為主；
錳硅：周一錳硅期貨震蕩為主。目前從原料來看，錳礦企穩(wěn)回升，上周錳硅產(chǎn)量繼續(xù)恢復(fù)，但仍然處于較低水平，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國51.23%，較上周增5.36%；日均產(chǎn)量24502噸，增1672噸。短期來看鋼廠有所復(fù)產(chǎn)，錳硅產(chǎn)量回升增加錳礦需求，且回升幅度不至于重新過剩，但宏觀風(fēng)險(xiǎn)增加，建議觀望為主。
硅鐵：周一硅鐵期貨探底回升。硅鐵產(chǎn)量略有恢復(fù)但仍然處于低位，Mvsteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率(產(chǎn)能利用率)全國41.96%，較上期增0.59%；日均產(chǎn)量14276噸，較上期增300噸。供給位于低位，鋼材產(chǎn)量回升，需求轉(zhuǎn)暖，加之硅鐵成本支撐較牢，建議逢低做多為主。

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