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世界快看：金融期貨、金屬期貨及農產品期貨早評：黃金考驗下方支撐

2022-07-04 09:04:40 來源：英為財情

(資料圖)

股指：板塊輪換?股指多單輕倉；
隨著連續兩個月的V字反彈，股市部分板塊已經出現大幅上漲，市場短期方面存在較大的獲利了解拋售的壓力。市場板塊從政策推動經濟的板塊有轉向低估值板塊趨勢，目前市場“洼地”的板塊權重較大，將會對沖“汽車賽道”的回落沖擊。板塊之間的輪換導致股指日間波折較大，股指多單輕倉。

國債：政策推動?國債觀望；
半年末效應已經減弱，在銀行間方面，shibor快速回落，顯示了經濟貨幣推動力度仍然加碼，私人投資順暢性仍然較弱。政策發力是重點投資的基礎。央行公開市場操作，快速回落到100億規模，央行并無繼續放松流動性的意圖。貨幣需求力度將會減弱，國債略有企穩。

貴金屬：新訂單指數首次陷入收縮?黃金考驗下方支撐；
周五晚間，COMEX黃金期貨下跌0.3%報1801.5美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌3.4%報19.667美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2208主力合約報390.32元/克，下跌0.21%；滬銀2212主力合約報4342元/千克，下跌2.16%。美國ISM制造業指數跌至53.1，其中反映商品需求的新訂單指數，2年來首次跌入收縮區間。根據亞特蘭大聯儲GDPNow模型最新的預測結果，二季度美國GDP增長將錄得負值。衰退預期升溫下，黃金考驗1800美元/盎司支撐。美債10年期通脹預期降至2.3%附近，基本回到美聯儲對通脹預期的合意水平。但當前能源供需格局仍然緊張，美國勞動力市場高度緊俏，員工薪資增速同比仍在同比5%以上，通脹預期可能進一步下行空間比較有限，在當前位置上，金銀比進一步追多可能已不再合適。

生豬:豬源偏緊?現貨大幅上沖；
周末各地現貨再度大幅上漲，全國均價達到21.3元，較周五上漲1元以上，行業反饋當前比較缺豬，屠宰企業收豬較難。從供應來看，6-9月出欄環比下降概率較大，且季節性而言，當下至8月中亦是易漲難跌的期間，整體后市看漲氛圍較強更加大壓欄及二次育肥的行為，使得階段性供應逾加緊張。但屠宰企業利潤惡化，豬肉鮮銷率下降及凍品庫存高位，表明整體消費端跟進的不力，這些不利因素目前在強勁的上漲氛圍中并不會被人過度關注，但后期若供應環比開始改善，則可能再度得成為價格回落的壓力。操作上，建議逢高套保為主。

玉米:擠去泡沫?等待新的驅動；
周五夜盤玉米期貨下跌，主力c2209收報2688元，跌1.86%。目前國內玉米期貨已經開始由之前升水現貨轉為貼水現貨100元左右，且已經完全抹掉自俄烏事件炒作開始所有漲幅，在國內玉米平衡表看不到大幅轉向寬松的前提下，玉米估值已經有一定安全邊際。供需方面來看，目前陳化稻繼續拍賣形成持續補充，進口谷物到港下降不明顯，南方銷區谷物庫存仍處于高位，需求端生豬養殖利潤回升，肉雞利潤保持較高位，飼料需求后期有望企穩，但飼料企業做高庫存的動力有限，深加工企業玉米庫存有所下降，但成品庫存較高，因而采購原料積極性有限，總體上來看，現貨供需矛盾不大，對期貨指引不強，但目前已經進入天氣敏感期，后期關注是否有天氣炒作機會。操作上，觀望為主。

花生：消費淡季?跟隨板塊下跌；
周五，花生期貨大幅下跌。主力合約PK2210偏弱震蕩，收9600，較上一交易日跌1.17%，持倉12萬手變化較小，花生依然處于糾結之中。夏季來臨，花生進入季節性消費淡季，現貨市場交易平淡，價格沒有太多起色。據卓創資訊，主產區山東臨沂地區油料花生周均價8250元/噸；河南油料花生周均價8350元/噸，駐馬店地區白沙通貨米周度均價9250元/噸，環比穩定。舊作花生米行情波動有限，我們需要等待新季上市指引。繼續跟蹤產區種植動態，短期建議觀望。

蘋果：走貨加快?蘋果逆跌；
周五，蘋果期貨大幅上漲。主力合約AP2210震蕩走強，收9045，較上一交易日漲2.53%，增倉2萬手，持倉15萬手。截至6月30日，全國冷庫周度出貨量在14.3萬噸左右，環比增加1.25萬噸。目前主流成交價格重心雖有下移，但好貨價格仍是企穩狀態。我們需要觀察舊季蘋果的收尾價格，可以作為新季開秤價參考。今年減產確定，對于減產幅度的兌現，還需要等待后期修正數據。操作建議逢低做多思路對待。

油脂：需求擔憂加劇?國內外油脂大幅下挫；
周五CBOT豆油期貨收盤下跌，其中基準期約收低3.2%，因為大豆產區天氣形勢整體向好。12月期約收低2.08美分，報收62.38美分/磅。與之相比，夜盤連豆油低位震蕩。周五BMD棕櫚油期貨下跌，但是收復了早盤部分失地。6月份印尼棕櫚油出口加快，馬來西亞棕櫚油出口放慢而產量提高。美聯儲等央行為遏制通脹而積極加息，可能導致經濟增長放慢甚至衰退，損害商品需求。9月毛棕櫚油下跌207令吉或4.22%，報收4,703令吉/噸。受此影響，連棕油夜盤震蕩走低。截止收盤P2209收8890，跌206（-2.26%）。因公共節日，加拿大市場周五休市。夜盤菜油低位震蕩。經濟衰退引發的需求擔憂持續發酵，而全球棕櫚油產量正在恢復，貿易流增加，市場供給緊張格局正在緩解，油脂熊市已然開啟。保持偏空的操作為宜。

豆類：出口不佳引發基金拋售?美豆大幅下挫；
周五CBOT大豆期貨收盤下跌，基準期約收低4.3%，雖然美國農業部的報告顯示美國農作物供應依然緊張，但是投機基金并不考慮基本面，而是繼續打壓谷物價格下行，風險規避心理濃厚，因為大豆出口銷售疲軟，經濟衰退的擔憂促使投機基金撤離商品市場。11月期約收低62.75美分，報收1395.25美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤低開低走，市場大幅下挫，緊緊隨美豆走低。截止收盤M2209收3771，跌115（-2.96%）。當前美豆在缺乏天氣炒作的背景下，震蕩偏弱或將拖累連粕走勢。操作上偏空操作對待。

棉花:?美棉下跌?美元走強衰退憂慮持續；
美棉再度下挫，衰退風險不斷上升，市場對經濟預期悲觀，美元走強打壓棉價。12合約下跌1.36美分/磅，跌幅為1.4%。宏觀面壓力持續，加息導致經濟衰退的擔憂升溫，美元升值使得棉花對于海外買家來說更加昂貴。棉價的金融屬性主導短期行情波動。夜盤鄭棉偏弱運行。短期國際市場大幅波動，國內商品市場走勢也較為反復。短期鄭棉下方支撐相對明確，但反彈受到各種外部影響，短期走勢較為曲折。操作上建議短線交易為主。

白糖:?原糖大幅下跌?受經濟憂慮打壓；
原糖期貨跌至四個月低點，全球經濟衰退憂慮重燃。10合約下跌0.43美分/磅，跌幅為2.3%。經濟衰退的風險使得市場對于商品開始拋售。基本面上巴西乙醇價格下滑，對于后期巴西甘蔗制糖比將產生影響。巴西6月出口量為236萬噸，同比減少39萬噸，主要還是生產進度偏慢。夜盤鄭糖跟隨外盤下跌。基本面來看，國內短期供應壓力有限。更多受到外部影響。商品集體下跌，外盤下挫。鄭糖再度測試5800點一線支撐。操作上建議短線交易為主。

來源：國信期貨