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每日信息：化工板塊大幅降溫，是行情終結還是加倉機會？

2025-11-18 20:10:15 來源：第一財經

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有投資人表示，鋰礦、磷化工等細分領域未來仍值得看好，氟化工、生物航煤等領域有望逐步釋放漲價動能。

連續飆漲后，11月18日化工板塊迎來“降溫”——多氟多、天賜材料等個股跌停，Wind化工指數單日跌幅達3.45%。

而近一個月（10.17-11.17），Wind化工指數（882101.WI）曾大幅跑贏同期上證指數1.43%的表現，累計漲幅超過12%。

這是行情的終結，還是加倉的機會？

有投資人接受第一財經采訪時表示，短期調整不改中長期趨勢，年末避險情緒下，具備漲價邏輯的賽道凸顯競爭壁壘。對于未來化工板塊的投資機會，上述投資人表示，鋰礦、磷化工等明確漲價邏輯的細分領域表現亮眼，未來仍值得看好。對于存在畏高情緒的資金，可重點布局未來具備漲價潛力的細分賽道，其中氟化工、生物航煤等領域有望逐步釋放漲價動能。

有ETF三季度狂攬154億元

年末A股避險情緒升溫，具備漲價邏輯的細分賽道成為流動性追逐的稀缺核心。近一個月（10.17-11.17），化工板塊憑借氟化工、磷化工、有機硅三大領域的產品提價潮，走出獨立行情，在大盤震蕩背景下，Wind化工指數（882101.WI）累計漲幅超12%，遠超同期上證指數1.43%的表現，成為資金布局的核心陣地。

為何年底化工賽道漲勢兇猛，有基金經理在接受第一財經采訪時表示，年末A股避險情緒升溫，彈性機會收縮，有漲價預期或已落地提價的行業，既反映景氣上行趨勢，更凸顯企業議價能力與競爭壁壘，成為流動性追逐的稀缺核心標的。

產品漲價成為化工行情核心驅動力。根據開源證券研報數據，電新材料集體爆發，截至11月13日，電解液核心原料六氟磷酸鋰價格飆升至13萬元/噸，較上周同期上漲11.59%；有機硅市場更現爆發式上漲，百川盈孚數據顯示，11月13日有機硅DMC主流報價集中在12500元/噸，山東一工廠主動提價500元/噸，多數企業封盤待漲。行業主動減產挺價，庫存維持低位，開工率僅73.62%；磷化工板塊，生意社數據顯示，黃磷價格11月5日突破2.3萬元/噸，月漲幅達5.89%，磷礦石供需缺口持續擴大。

商品價格走強直接傳導至個股。10月17日-11月17日，氟化工龍頭多氟多（002407.SZ）股價從21.33元漲至40.65元，近一個月多次漲停，累計漲幅達97%；磷化工龍頭云天化（600096.SH）股價從27.95元最高漲至37.81元，累計上漲35%；有機硅龍頭合盛硅業（603260.SH）股價從49.66元，最高漲至63.88元，累計漲幅28%，同時帶動東岳硅材（300821.SZ）等個股單日暴漲20%。

資金對漲價邏輯的追捧，更直觀體現在化工ETF的逆勢涌入。鵬華化工ETF（159870.OF）是化工板塊規模最大的ETF，截至今年3季度末流通規模超185億元，而這只化工ETF在6月底才只有14億左右規模，3個月內凈買入超154億元；11月6日剛剛成立的嘉實化工ETF（159129.OF），募集規模達9.26億元，遠超同期多數行業ETF，印證了市場對化工賽道漲價邏輯的高度認可。

化工板塊單日暴跌，是加倉機會？

連續飆漲了一個月的化工板塊，11月18日迎來劇烈調整，Wind化工指數（882101.WI）單日跌幅達3.45%，多氟多、天際股份（002759.SZ）、天賜材料（002709.SZ）等個股跌停。

有投資人接受第一財經采訪時表示，近期A股化工板塊的上漲，主要是由部分細分領域的產品漲價、下游新能源需求拉動以及行業政策引導共同驅動的，短期和中長期都持續看好。

上述投資人表示，化工行業當前仍處于景氣底部區間，盈利水平偏弱。但受益于過去數年行業資本開支增速持續下行，產能供給過剩的峰值階段已過。若需求端出現邊際改善，行業PE估值有望快速消化；疊加當前2.2倍的PB處于歷史極低水平，化工行業的配置價值正持續提升。

“以磷化工為例，我們看到磷礦石本身供給是偏緊的，供需是平衡的，但鋰電新材料當中的一些需求，像磷酸鐵、六氟磷酸鋰，給磷化工產業鏈又增加了新的供需失衡的缺口，就導致一些傳統做磷肥的企業他們的這些產品也是在漲價的。”上述投資人表示。

對于未來化工板塊的投資機會，上述投資人表示，鋰礦、磷化工等明確漲價邏輯的細分領域表現亮眼，未來仍值得看好。對于存在畏高情緒的資金，可重點布局未來具備漲價潛力的細分賽道，其中氟化工、生物航煤等領域有望逐步釋放漲價動能。

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