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居民儲蓄意愿為何高漲？2023年要解決儲蓄意愿過強的三大因素

2023-01-06 17:25:29 來源：金融故事

一般情況下，年末年初一些銀行通過上調利率、贈送禮品、加大積分獎勵等方式吸引存款屢屢上熱搜，并成為街談巷議的熱門話題。

(相關資料圖)

但今年初多家中小銀行下調整存款利率登上熱搜并引發關注卻讓人意外，烏魯木齊銀行對人民幣存款掛牌利率進行全面下調，儲蓄存款利率下調幅度從0.03到0.15，其中定期整存整取二年、三年、五年儲蓄存款利率分別由2.73%、3.5%、3.85%調整為2.7%、3.35%、3.7%；新疆銀行只把人民幣個人存款定期整存整取五年掛牌利率由3.85%調整為3.7%；黑龍江五大連池農商銀行整存整取儲蓄存款利率較此前下調5至25個基點，其中下調幅度最大的二年期存款利率由2.75%下調到2.50%。

中小銀行下調儲蓄存款利率凸顯居民儲蓄存款意愿過于強烈。根據2022年第四季度人民銀行城鎮儲戶問卷調查結果顯示，傾向于“更多儲蓄”的居民占比達到61.8%，比三季度還多了3.7個百分點，說明居民的儲蓄愿意更加強烈。

從儲蓄增長的數據也可以看出，居民儲蓄存款在2022年呈現出過于強烈的態勢，2022年上半年我國居民儲蓄存款增加10萬億，3季度又增加了3萬億，11月份當月又增加了2.25萬億，前11個月至少增加了15萬億居民儲蓄存款。這個數據創下了天量增量的同時，也創下了有史以來居民儲蓄存款最高的增長速度。

居民儲蓄存款意愿為什么會這樣強烈呢？主要有三大因素，要改變居民儲蓄意愿過強的狀況，必須改變和消除這三大因素：

第一大因素，由于經濟下行，居民的投資意愿下降，從而導致投資資金回流，2023年隨著經濟修復會弱化居民意愿過強意愿趨勢

2022年居民儲蓄意愿過強的第一大因素是在連續三年經濟持續下行的巨大壓力之下，居民的投資意愿下降，從而投資資金回流到銀行儲蓄。

2022年我國的經濟增長整體呈現比較低迷的態勢，前十個月生產法GDP不變價累計增速增長3.1%，雖然有預測會達到5.5%，但整體經濟增長低迷的震蕩預期嚴重影響了人們的投資意愿。其中, 2022年一季度我國國內生產總值同比增長4.8％，在面對愈加復雜嚴峻的國際環境之下，國內經濟增長實現平穩開局；二季度經濟增長下行至0.4％，受多重超預期因素沖擊經濟增速掉頭下行；三季度我國國內生產總值增長3.9％，我國各項穩經濟政策落實落細，經濟開始修復和回暖；進入四季度，10月份、11月份持續了較好的恢復勢頭。但整體而言，全年經濟都經受了嚴峻的考驗。

而企業特別是中小企業的經營并不樂觀，有數據顯示，在巨大的經濟下行壓力下，一些中上企業難以抵擋經營持續成本而倒閉，2022年僅上半年就有46萬家企業宣布倒閉，310萬家個體戶注銷；2022年4月全國企業清算同比激增23%以上，相關數據顯示，約73.8%的小微企業業務訂單下降，超10%的小微企業已經消失，只有35%的小微企業可以認定為正常經營。

在這樣的大背景下，居民更傾向于儲蓄而弱化投資就成為一種必然的選擇，據人民銀行2022年四季度的調查結果顯示，傾向于“更多投資”的居民只占15.5%，比三季度減少3.7個百分點。居民投資意愿的下降導致投資資金短期內大幅度回流成銀行儲蓄。

2023年隨著我國經濟的修復和復蘇，企業活力會進一步提升，從而會分流居民投資回暖，但這個過程會比較漫長，可能需要一定的時間才能修復。

第二大因素，居民收入和就業預期下降導致消費意愿降低，被動儲蓄也是重要因素

2022年隨著我國經濟下行壓力的加大以及中小企業經營困難，我國的居民收入預期和就業預期進一步下降，從而導致消費行為受到抑制，而被動儲蓄和應急性儲蓄行為增加，這也是我國居民儲蓄突然加大的重要因素。

一般人可能會認為，在預期收入下降的時候消費的維持可能會減少儲蓄，實際上在收入預期下降的時候人們可能會更愿意增加儲蓄以備未來的不時之需而降低消費。

中國人民銀行四季度問卷調查結果顯示，2022年四季度居民收入感受指數方面只有43.8%，比三季度下降了3.2個百分點；居民收入信心指數只有44.4%，比三季度下降了2.1個百分點。而2022年四季度居民就業感受指數方面只有33.1%，比三季度下降了2.3個百分點；四季度居民就業預期指數僅僅達到了43.0%，比三季度還下降了2.4個百分點。

在收入預期和就業預期下降的同時，居民消費呈現出下降的趨勢，2022年3、4月我國居民商品和服務消費同步呈現收縮態勢，2022年4月增速分別為-12.2%和-8.6%， 5月商品和服務消費處于邊際修復態勢，6月服務消費增速轉正，2022年1-9月，社會消費品零售總額為320305億元，同比增長0.7% ；2022年1—10月份，社會消費品零售總額360575億元，同比增長0.6%；1—11月份，社會消費品零售總額399190億元，同比下降0.1%；2022年11月份我國社會消費品零售總額38615億元，同比下降5.9%。

面對無法預知的未來，大多數人的應急反映是壓縮消費、減少支出、增加儲蓄以備不時之需，這也是2022年儲蓄意愿持續增強、儲蓄存款持續增加的重要因素。

2023年隨著我國經濟的持續修復，特別是復工復產、就業的持續擴大以及人們預期收入的增加，特別是我國積極擴大內需的激勵政策，我國的經濟穩定性和經濟韌性將決定人們的消費意愿逐步修復，從而將逐步減弱儲蓄意愿。

第三大因素，銀行理財凈值大幅度回撤和部分銀行理財產品虧損，導致銀行理財贖回潮后銀行理財資金的回流。2023年隨著理財市場的回暖，銀行理財資金將呈現逐步修復態勢

2022年的儲蓄存款天量增長，一個非常重要的原因是銀行理財市場呈現出的風險理財態勢，銀行理財產品凈值的大幅度回撤和4000多只銀行理財產品呈現出的虧損狀態嚴重打擊了銀行理財投資的理財信心，從而大量的銀行理財贖回后回流銀行儲蓄存款市場。

2022年4月份曾經出現了銀行理財產品的虧損，但因為當時并沒有形成全面的虧損和大幅度的凈值回撤，并沒有引起銀行理財投資者的重視，而各銀行和專家紛紛以臨時性的偶然現象讓本來應該引起投資者和銀行理財公司重視的問題卻被無聲的忽略了。

就在人們已經習慣了銀行理財收益率持續下降的時候，11月份后銀行理財出現的大幅度的凈值回撤讓銀行理財投資者和銀行理財管理者都猝不及防，公開數據顯示2022年11月17日最近一周銀行理財產品虧損的有7469只，一周內理財產品出現虧損的比例達到了一半以上，即51.5%。某銀行兩只銀行理財產品七日年化收益率竟然達到了-33.5%和-23.01%，引發投資者一片嘩然。到2022年12月13日銀行理財破凈產品數量已經達6281只，銀行理財虧損的投資者已經近2000萬個。

大量的虧損已經嚴重沖擊了銀行理財投資者的投資信心，經常聽到眾多銀行理財投資者要求快速贖回銀行理財并不會再購買銀行理財了。面對銀行理財投資者的贖回潮，眾多銀行理財公司出面向投資者道歉，而專家仍然告訴投資者是短期現象。

雖然說，信心比黃金重要。但如果銀行理財虧損了黃金，那么也就不會延續投資信心。銀行理財贖回潮導致銀行理財產品規模的減少，數據顯示，2022年12月9日銀行理財產品存量規模比10月末減少了1.12萬億。而11家主要銀行理財公司僅11月份理財產品規模就減少了6300億元。

銀行理財贖回潮必然導致銀行理財資金回流銀行儲蓄。2023年隨著銀行理財市場的回暖，銀行儲蓄資金部分回流銀行理財將成為一種趨勢，近期不少理財產品的凈值已經明顯回升，部分現金管理類產品已由此前的年化收益率2%左右回升至3%左右，銀行理財產品凈值的持續修復奠定了銀行理財購買者信心修復的基礎，有專業機構已經預測，目前已經表現出配置銀行理財產品的投資價值，畢竟銀行理財產品仍然是居民理財配置的首選。

居民儲蓄存款在2023年仍然會面臨利率下行的壓力，同時經濟修復、投資意愿回升、就業和收入預期增強以及銀行理財的回暖，也將從一定程度上分流銀行儲蓄存款，但這個過程需要一定的時間。你的儲蓄存款會向何處分流呢？在評論區說說你的看法吧。（麒鑒）

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