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天力鋰能收現(xiàn)比低于0.3逾期賬款遠(yuǎn)超凈利產(chǎn)能有富余

2022-02-24 09:50:16 來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：2月25日，新鄉(xiāng)天力鋰能股份有限公司（以下簡稱“天力鋰能”）將首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券股份有限公司，保薦代表人為李凱、馬騰。天力鋰能擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行股票的數(shù)量不超過不超過3050萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司擬募集資金8.36億元，分別用于淮北三元正極材料建設(shè)項(xiàng)目、新鄉(xiāng)三元正極材料建設(shè)項(xiàng)目。

2020年，天力鋰能的凈利潤下滑。2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，天力鋰能的營業(yè)收入分別為9.36億元、10.12億元、12.43億元、7.08億元，其中主營業(yè)務(wù)收入分別9.07億元、9.90億元、12.34億元、6.93億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4079.60萬元、7140.33萬元、5711.91萬元、6711.52萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3711.87萬元、7464.28萬元、5389.80萬元、6167.17萬元。

2020年和2021年上半年，天力鋰能經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連負(fù)。報(bào)告期內(nèi)，天力鋰能經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為813.81萬元、6601.68萬元、-4124.22萬元、-2282.12萬元。其中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.42億元、2.83億元、2.09億元、8706.08萬元。

報(bào)告期內(nèi)，天力鋰能的主營收現(xiàn)比分別為0.16、0.29、0.17、0.13，凈現(xiàn)比分別為0.20、0.92、-0.72、-0.34。

2021年1-9月，天力鋰能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.02億元，同比增長29.85%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4037.03萬元，同比增長11.77%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤7022.04萬元，同比增長108.05%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7584.70萬元，同比減少-1217.85%。

公司預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為16.20億元至17.00億元，較2020年增長30.32%至36.76%；預(yù)計(jì)歸屬于母公司股東的凈利潤為8200萬元至8700萬元，較2020年度增長43.56%至52.31%；預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為1.05億元至1.10億元，較2020年度增長94.81%至104.09%。

天力鋰能的應(yīng)收賬款逾期金額遠(yuǎn)超過其凈利潤。報(bào)告期各期末，天力鋰能應(yīng)收賬款余額分別3.92億元、4.73億元、5.97億元和6.26億元，其中應(yīng)收賬款逾期金額分別為1.18億元、1.15億元、1.18億元、1.68億元，占應(yīng)收賬款余額的比例分別為30.16%、24.27%、19.70%、26.82%。

天力鋰能的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，且低于可比公司平均水平。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.15次、2.48次、2.49次和1.25次，可比公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為5.23次、4.76次、4.51次、3.05次，剔除廈鎢新能后平均值分別為4.00次、3.68次、3.52次、3.05次。

報(bào)告期內(nèi)，天力鋰能主營業(yè)務(wù)收入主要來源于三元材料的銷售。2018年至2021年1-6月，公司三元材料收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為99.86%、99.22%、99.99%、99.58%；三元前驅(qū)體收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為0.04%、0.77%、0.01%、0.42%、

2018年至2021年1-6月，公司三元材料產(chǎn)能利用率分別為41.89%、78.16%、84.22%和58.27%；三元前驅(qū)體產(chǎn)能利用率分別為93.98%、46.09%、34.44%和30.61%。

據(jù)中國能源報(bào)報(bào)道，作為沖刺創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，核心技術(shù)是發(fā)審委較為關(guān)注的指標(biāo)之一。但天力鋰能的技術(shù)實(shí)力似乎并不強(qiáng)。根據(jù)招股書，天力鋰能擁有6項(xiàng)發(fā)明專利，而主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手容百科技、當(dāng)升科技、長遠(yuǎn)鋰科、杉杉能源、廈鎢新能的發(fā)明專利數(shù)量分別為56項(xiàng)、46項(xiàng)、32項(xiàng)、35項(xiàng)、39項(xiàng)。天力鋰能的專利數(shù)量遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司。

據(jù)投資時(shí)報(bào)，自2015年掛牌新三板后，天力鋰能進(jìn)行過多次增資。在這一過程中，天力鋰能同除淮北建設(shè)以外的7個(gè)發(fā)行對(duì)象都簽訂過對(duì)賭協(xié)議。其中，與捷煦匯通以及新材料基金還存在業(yè)績承諾。2017年7月，天力鋰能與捷煦匯通簽署相關(guān)對(duì)賭協(xié)議，承諾該年度經(jīng)審計(jì)后的凈利潤不低于0.80億元，然而該公司最終的凈利潤距離達(dá)標(biāo)差了近0.30億元。所幸捷煦匯通并沒有進(jìn)行追討。但另一邊就沒有如此幸運(yùn)。2019年10月，新材料基金與天力鋰能等曾簽署相關(guān)對(duì)賭協(xié)議，承諾天力鋰能2019年—2021年分別實(shí)現(xiàn)的凈利潤不低于0.90億元、1.10億元和1.30億元。

顯然，在協(xié)議簽署的第一年，天力鋰能就未能完成約定的業(yè)績對(duì)賭條件，按照約定本應(yīng)向新材料基金賠償0.26億元。不過2020年4月，天力鋰能與新材料基金解除了對(duì)賭協(xié)議。而對(duì)賭終止后，天力鋰能仍計(jì)劃向新材料基金支付2000多萬元的賠償。

主營鋰電池三元材料及其前驅(qū)體 IPO擬募資8.36億

天力鋰能主要從事鋰電池三元材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是一家具有自主研發(fā)和創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。基于能量密度高、放電容量大、循環(huán)性能好、結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)，三元材料已成為鋰電池正極材料的重要發(fā)展方向，并被廣泛應(yīng)用于新能源汽車、電動(dòng)自行車、電動(dòng)工具及3C等相關(guān)領(lǐng)域。

公司的控股股東、實(shí)際控制人為王瑞慶、李雯、李軒三人。截至招股說明書簽署日，上述三人通過直接持股方式，持有發(fā)行人4688.00萬股，合計(jì)支配公司51.25%股份的表決權(quán)，處于絕對(duì)控股地位。

天力鋰能擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行股票的數(shù)量不超過不超過3050萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行股份全部為公開發(fā)行新股，不涉及股東公開發(fā)售股份的情形。保薦機(jī)構(gòu)為民生證券股份有限公司，保薦代表人為李凱、馬騰。

天力鋰能擬募集資金8.36億元，其中6.28億元用于淮北三元正極材料建設(shè)項(xiàng)目，2.08億元用于新鄉(xiāng)三元正極材料建設(shè)項(xiàng)目。

2020年凈利潤下滑

報(bào)告期內(nèi)，天力鋰能的主營收現(xiàn)比分別為0.16、0.29、0.17、0.13，凈現(xiàn)比分別為0.20、0.92、-0.72、-0.34。

公司基于2020年1-9月經(jīng)審閱的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合市場(chǎng)供需情況以及公司自身的經(jīng)營情況，公司預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為16.20億元至17.00億元，較2020年增長30.32%至36.76%；預(yù)計(jì)歸屬于母公司股東的凈利潤為8200萬元至8700萬元，較2020年度增長43.56%至52.31%；預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為1.05億元至1.10億元，較2020年度增長94.81%至104.09%。

產(chǎn)能有富余

報(bào)告期內(nèi)，公司三元材料產(chǎn)能利用率分別為41.89%、78.16%、84.22%和58.27%；三元前驅(qū)體產(chǎn)能利用率分別為93.98%、46.09%、34.44%和30.61%。

報(bào)告期內(nèi)分紅4305.56萬

2018年和2019年，天力鋰能合計(jì)現(xiàn)金分紅4305.56萬元。

2018年4月19日，公司第一屆董事會(huì)第三十次會(huì)議審議通過了《關(guān)于公司2017年度利潤分配預(yù)案的議案》，公司以現(xiàn)有總股本4037.00萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.00元（含稅），同時(shí)以股本溢價(jià)形成的資本公積向股權(quán)登記日登記在冊(cè)的全體股東轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增10股，共計(jì)轉(zhuǎn)增4037.00萬股（每股面值1元）。轉(zhuǎn)增后，公司總股本變更為8074.00萬股。2018年5月21日，公司2017年年度股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于公司2017年度利潤分配預(yù)案的議案》。上述利潤分配已實(shí)施完畢。

2019年4月29日，公司第二屆董事會(huì)第十一次會(huì)議審議通過了《關(guān)于公司2018年度利潤分配方案的議案》，公司以現(xiàn)有總股本8074.00萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.50元（含稅）。2019年5月21日，公司2018年年度股東大會(huì)決議審議通過了《關(guān)于公司2018年度利潤分配方案的議案》。上述利潤分配已實(shí)施完畢。

2020年4月30日，公司第二屆董事會(huì)第二十次會(huì)議審議通過了《關(guān)于公司2019年度利潤分配方案的議案》，公司以現(xiàn)有總股本9148.23萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.50元（含稅）。2020年5月21日，公司2019年年度股東大會(huì)決議審議通過了《關(guān)于公司2019年度利潤分配方案的議案》。上述利潤分配已實(shí)施完畢。

2021年6月末應(yīng)收賬款逾期金額1.68億元

報(bào)告期各期末，天力鋰能應(yīng)收賬款余額分別3.92億元、4.73億元、5.97億元和6.26億元；應(yīng)收賬款凈額分別為3.72億元、4.44億元、5.54億元、5.81億元，占營業(yè)收入的比例分別為39.81%、43.91%、44.53%、82.02%。

天力鋰能稱，公司應(yīng)收賬款金額增長較快，主要系銷售規(guī)模增長以及公司所處行業(yè)的市場(chǎng)供求、資金狀況以及客戶的信用狀況等因素所致。

截至2021年6月30日，公司應(yīng)收賬款前五名客戶天能帥福得、星恒電源、長虹三杰、橫店東磁及海四達(dá)應(yīng)收賬款余額合計(jì)為2.92億元，占應(yīng)收賬款余額的46.66%。

截至報(bào)告期各期末，天力鋰能司應(yīng)收賬款逾期金額分別為1.18億元、1.15億元、1.18億元、1.68億元，占應(yīng)收賬款余額的比例分別為30.16%、24.27%、19.70%、26.82%。

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款逾期后仍持續(xù)供貨的主要原因是公司客戶主要為鋰電池生產(chǎn)企業(yè)，資金周轉(zhuǎn)依賴于下游電動(dòng)自行車、電動(dòng)工具、新能源汽車等客戶的回款，自身周轉(zhuǎn)時(shí)間較長，根據(jù)行業(yè)慣例，在貨款達(dá)到信用期時(shí)點(diǎn)后延遲若干月再行支付的情況較為普遍，并不表示形成了實(shí)質(zhì)性的逾期，不影響公司與客戶之間正常合作。

公司根據(jù)下游客戶合作及應(yīng)收賬款回款情況，實(shí)質(zhì)性逾期的客戶包括銀隆新能源、德朗能及哈爾濱光宇。

天力鋰能的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，且低于可比公司平均水平。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.15次、2.48次、2.49次和1.25次，可比公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為5.23次、4.76次、4.51次、3.05次，剔除廈鎢新能平均值分別為4.00次、3.68次、3.52次、3.05次。

核心技術(shù)遭質(zhì)疑

據(jù)中國能源報(bào)報(bào)道，作為沖刺創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，核心技術(shù)是發(fā)審委較為關(guān)注的指標(biāo)之一。但天力鋰能的技術(shù)實(shí)力似乎并不強(qiáng)。

根據(jù)招股書，天力鋰能擁有6項(xiàng)發(fā)明專利，而主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手容百科技、當(dāng)升科技、長遠(yuǎn)鋰科、杉杉能源、廈鎢新能的發(fā)明專利數(shù)量分別為56項(xiàng)、46項(xiàng)、32項(xiàng)、35項(xiàng)、39項(xiàng)。天力鋰能的專利數(shù)量遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司。

此外，深交所在問詢中也提及，申報(bào)文件顯示，電動(dòng)自行車用鋰電池三元材料與電動(dòng)汽車用鋰電池三元材料在工藝上不存在本質(zhì)區(qū)別。此外，行業(yè)廠商三元材料的生產(chǎn)工藝基本一致，沒有本質(zhì)差別，只是在原材料品質(zhì)及配比、后續(xù)燒結(jié)次數(shù)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)的管控標(biāo)準(zhǔn)等環(huán)節(jié)根據(jù)客戶需求有所不同。

深交所因此要求分析并披露技術(shù)優(yōu)勢(shì)論述的依據(jù)是否充分，發(fā)行人已有產(chǎn)能產(chǎn)品和募投項(xiàng)目是否為落后產(chǎn)品、淘汰產(chǎn)能。

天力鋰能回復(fù)稱，公司同行業(yè)可比公司多為央企或上市公司，經(jīng)營規(guī)模和研發(fā)投入較大。公司為未上市民營企業(yè)，在發(fā)展初期經(jīng)營規(guī)模相對(duì)較小，研發(fā)投入相對(duì)較少，因此取得的發(fā)明專利較少。并表示公司是國內(nèi)較早掌握了前驅(qū)體及三元材料生產(chǎn)技術(shù)及制造工藝的企業(yè)之一，在三元材料及其前驅(qū)體制備方面積累了豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，在技術(shù)工藝方面具有一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

不過，數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年1-6月，天力鋰能技術(shù)人員占比分別為13.51%、13.97%、9.97%和19.41%，低于可比公司平均值的20.85%、20.96%、22.82%和21.27%；研發(fā)人員平均薪酬為7.25萬元/年、6.77萬元/年、8.54萬元/年和3.28萬元/年，同行業(yè)可比公司均值為15.37萬元/年、17.99萬元/年、21.28萬元/年和7.61萬元/年；發(fā)行人核心技術(shù)人員3名，其中2名為大專學(xué)歷。

終止對(duì)賭后仍需賠償

據(jù)投資時(shí)報(bào)，自2015年掛牌新三板后，天力鋰能進(jìn)行過多次增資。在這一過程中，天力鋰能同除淮北建設(shè)以外的7個(gè)發(fā)行對(duì)象都簽訂過對(duì)賭協(xié)議。其中，與捷煦匯通以及新材料基金還存在業(yè)績承諾。

2017年7月，天力鋰能與捷煦匯通簽署相關(guān)對(duì)賭協(xié)議，承諾該年度經(jīng)審計(jì)后的凈利潤不低于0.80億元，然而該公司最終的凈利潤距離達(dá)標(biāo)差了近0.30億元。所幸捷煦匯通并沒有進(jìn)行追討。

但另一邊就沒有如此幸運(yùn)。2019年10月，新材料基金與天力鋰能等曾簽署相關(guān)對(duì)賭協(xié)議，承諾天力鋰能2019年—2021年分別實(shí)現(xiàn)的凈利潤不低于0.90億元、1.10億元和1.30億元。

天力鋰能方面回復(fù)稱，解除對(duì)賭協(xié)議的同時(shí)，因約定對(duì)賭與解除對(duì)賭的時(shí)間間隔較短，及對(duì)賭協(xié)議約定的2019年度承諾利潤未達(dá)約定，新材料基金為了保障自身的投資收益，與天力鋰能實(shí)際控制人協(xié)商一致后簽署補(bǔ)償協(xié)議，約定由公司實(shí)控人王瑞慶、李雯和李軒向新材料基金支付2019年度業(yè)績補(bǔ)償款。

標(biāo)簽：逾期賬款