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咖啡館“聊”出倫敦證交所

2021-12-12 09:31:12 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

在倫敦圣保羅大教堂北側(cè)，有一處被辦公樓環(huán)繞的不起眼的小廣場(chǎng)。途經(jīng)此處的人們，如不睜大眼睛仔細(xì)辨認(rèn)，很容易忽略掉一座外墻為淺灰色的建筑。當(dāng)然，還有墻面上那幾個(gè)銀色的英文單詞—London Stock Exchange Group（倫敦證券交易所）。

作為世界上最古老的交易所之一，倫敦證券交易所的成立時(shí)間一直沒(méi)有定論。一說(shuō)是1773年，即經(jīng)紀(jì)人們實(shí)際開始從事股票證券交易的年份；另一說(shuō)是1801年或1802年，即交易所得到英國(guó)政府正式批準(zhǔn)和承認(rèn)的日子。不過(guò)，要說(shuō)其真正的起源，還得追溯到更早的17世紀(jì)。

熟悉世界史的人都知道，直到16世紀(jì)初，倫敦還是一座默默無(wú)聞的城市。當(dāng)時(shí)，西班牙和葡萄牙已經(jīng)將目光投向廣袤的大洋，可倫敦人似乎并沒(méi)有太大的野心，依舊過(guò)著與以往無(wú)二的日子。

然而，僅僅一個(gè)世紀(jì)之后，英國(guó)就以驚人的速度崛起了，倫敦也成為了當(dāng)時(shí)數(shù)一數(shù)二的國(guó)際大都市。

回望這段歷史，政治當(dāng)然是重要驅(qū)動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)也是繞不開的話題。因?yàn)榍∏【褪窃?6世紀(jì)、17世紀(jì)那段時(shí)間里，倫敦的商人和冒險(xiǎn)家們開始廣泛參與到大航海中。他們用船只將大航海時(shí)代送上了一個(gè)新的高峰，也為大英帝國(guó)的崛起從經(jīng)濟(jì)上打開了一個(gè)突破口。

英國(guó)崛起的背后，荷蘭“功勞”不小。

地球人都知道，航海是個(gè)極為燒錢的買賣，燒好了一本萬(wàn)利，燒砸了血本無(wú)歸，僅僅依靠一個(gè)組織承擔(dān)所有開銷、負(fù)擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)，難度系數(shù)太高。為解決資金問(wèn)題，荷蘭不僅成立了第一個(gè)可以上市交易的股份公司—荷蘭東印度公司，還成立了阿姆斯特丹銀行和阿姆斯特丹證券交易所。

很快，英國(guó)人就窺破了其中的奧妙，開始“偷師”。

1694年7月，英格蘭銀行宣告成立。自此，英國(guó)金融業(yè)正式起步，此舉也為后來(lái)倫敦證券交易所的成立奠定了基礎(chǔ)。

實(shí)際上，倫敦早在1571年就成立了“皇家交易所”。不過(guò)，這個(gè)交易所“高傲”得很，身份不夠不接待、品行不好不接待，交易品類也極少，以至于很多人不得不轉(zhuǎn)移到附近的喬納森咖啡館“私聊”。

為什么選咖啡館呢？因?yàn)閺?6世紀(jì)起，倫敦的咖啡館就興盛起來(lái)，各行各業(yè)的人都喜歡在里面閑聊。人來(lái)人往的地方，小道消息最是靈通，迫切需要信息支持的股票經(jīng)紀(jì)人自然也愿意聚在這里。于是，喬納森咖啡館也就成了今天人們公認(rèn)的倫敦證交所的原址。

后來(lái)，有一名名叫約翰·卡斯廷的經(jīng)紀(jì)人自制了一份手冊(cè)，上面總結(jié)了交易流程和注意事項(xiàng)，并附有其他人的股票和價(jià)格清單。這份清單實(shí)在是太實(shí)用了。有了它，人們討價(jià)還價(jià)就有了基準(zhǔn)，能少費(fèi)不少口舌。很快，這份手冊(cè)便推廣開來(lái)。咖啡館見(jiàn)狀，干脆弄了個(gè)公布欄，把所有人的信息整合在一起，這就是我們今天所見(jiàn)到的“股票掛牌交易”的前身。

到了1761年，150名股票經(jīng)紀(jì)人和批發(fā)商組成了一個(gè)俱樂(lè)部，開始正式從事股票證券交易。俱樂(lè)部于1773年在金融城的斯威廷小巷建起了新辦公樓，名為“新喬納森”，后來(lái)又更名為倫敦證券交易所。

英格蘭銀行與倫敦證交所的成立，意味著英國(guó)正式邁向金融中心之路。隨著之后工業(yè)革命的興起，倫敦作為金融中心的地位越來(lái)越重要，并逐步掌握了歐洲的大部分財(cái)富流轉(zhuǎn)。

縱觀倫敦證交所的前世今生，大體可以看到一個(gè)較為明顯的分界線—以18世紀(jì)末、19世紀(jì)初為界，其發(fā)展歷程被分成了兩段，前半段的關(guān)鍵詞是“學(xué)習(xí)”，后半段的關(guān)鍵詞則是“改進(jìn)”。

進(jìn)入19世紀(jì)，隨著金融體系的逐漸發(fā)展與完善，倫敦證交所的運(yùn)行機(jī)制也開始向標(biāo)準(zhǔn)化、現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型。

1812年，交易所出版了《第一規(guī)則手冊(cè)》，內(nèi)容涵蓋從貿(mào)易結(jié)算到違約等方方面面；從1840年開始，倫敦證交所開始采用電報(bào)機(jī)，信息傳輸速度從以天計(jì)算提升到以分鐘計(jì)算；1880年，電話問(wèn)世，信息傳輸速度更進(jìn)一步。

1914年，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)。正是在這場(chǎng)歷時(shí)4年多的戰(zhàn)爭(zhēng)中，倫敦證交所確立了其不可撼動(dòng)的“江湖地位”。統(tǒng)計(jì)顯示，戰(zhàn)爭(zhēng)期間英國(guó)近四分之一的海外證券均通過(guò)其清算。

時(shí)間進(jìn)入了20世紀(jì)70年代，倫敦證交所引進(jìn)了市場(chǎng)價(jià)格顯示系統(tǒng)，交易員可以實(shí)時(shí)查看700多種主要證券的價(jià)格；1984年，與英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》合作，推出了市值最大的100家公司的實(shí)時(shí)指數(shù)—富時(shí)100指數(shù)；1986年，計(jì)算機(jī)交易開始取代傳統(tǒng)的大廳場(chǎng)內(nèi)交易，交易活動(dòng)呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)；1995年，推出另類投資市場(chǎng)，讓規(guī)模較小的成長(zhǎng)型公司可以獲得投資者的資金；1997年，一個(gè)新的電子交易服務(wù)系統(tǒng)（SETS）取代了舊的交易、結(jié)算和信息系統(tǒng)；2007年，倫敦證券交易所與意大利證券交易所合并，成立了倫敦證券交易所集團(tuán)，現(xiàn)在的倫敦證交所即是該集團(tuán)的一部分。

2019年，倫敦證交所與上海證券交易所合作，推出開創(chuàng)性的可互換的交叉上市機(jī)制，簡(jiǎn)稱“滬倫通”。通過(guò)滬倫通，倫敦證交所的上市公司可以在上海發(fā)行中國(guó)存托憑證（CDR）；同時(shí)，上海證交所的上市公司可以在倫敦發(fā)行全球存托憑證（GDR）。

從學(xué)習(xí)荷蘭，逐步走上金融發(fā)展之路，到不斷創(chuàng)新，逐步成為世界金融領(lǐng)域的領(lǐng)先者，倫敦證交所的成長(zhǎng)、成熟儼然就是“引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新”的教科書級(jí)示范。雖然，自第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)，隨著世界金融中心的轉(zhuǎn)移以及后來(lái)的多點(diǎn)發(fā)展，倫敦證交所的地位與巔峰時(shí)已不可同日而語(yǔ)，但其發(fā)展思路依舊值得借鑒。

如今，后脫歐時(shí)代已至，倫敦證交所還能延續(xù)往日的輝煌嗎？這個(gè)問(wèn)題，或許只有未來(lái)某一刻回望時(shí)，才能找到答案。（杜曉穎來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）

標(biāo)簽：倫敦證交所咖啡館